上周國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)延續(xù)小幅反彈走勢(shì)，日均成交量相較上上周變化不大，維持在1.1萬(wàn)億元附近，萬(wàn)得全A周漲幅為1.15%。具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)主要股指中，小型股股指漲幅較大，中證1000（+1.8%）和中證2000（+2.7%）漲幅靠前。上證綜指和滬深300分別上漲0.6%和0.4%，上證50和科創(chuàng)50分別下跌0.3%和0.4%。上周港股也有所上漲，恒生科技和恒生指數(shù)全周分別上漲2.0%和2.7%。從行業(yè)來(lái)看，上周綜合金融（+5.1%）、汽車（+5.0%）、電力設(shè)備及新能源（+3.1%）上漲較多，房地產(chǎn)（-1.2%）、消費(fèi)者服務(wù)（-1.3%）和食品飲料（-1.4%）下跌較多。

本周是五一長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易周，上市公司年報(bào)和一季報(bào)也將披露完畢，泓德基金表示，市場(chǎng)未來(lái)三個(gè)月將進(jìn)入業(yè)績(jī)的真空期，外部環(huán)境的變化可能的對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)產(chǎn)生一定程度的擾動(dòng)，但我們相信，按照政治局會(huì)議的部署，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)，堅(jiān)定不移辦好自己的事，堅(jiān)定不移擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這艘巨輪可以行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

整體來(lái)看，泓德基金分析，當(dāng)前政策仍處于以“籌備”和“積蓄彈性”為主的階段，結(jié)構(gòu)性調(diào)控和局部支持依然是主旋律，這使得市場(chǎng)將更多將目光聚焦于中美談判進(jìn)展以及潛在的降關(guān)稅交易預(yù)期上。

從債券市場(chǎng)看，泓德基金表示，上周利率債收益率普遍上行。信用債收益率也多數(shù)上行。MLF超額續(xù)作短暫提振但未能扭轉(zhuǎn)觀望情緒，超長(zhǎng)端波動(dòng)收窄顯示市場(chǎng)分歧仍在，市場(chǎng)仍在等待央行降準(zhǔn)降息。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源Wind；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間為20250421-20250427。風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中的觀點(diǎn)和判斷僅供參考，不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議或?qū)嶋H的投資結(jié)果。本基金管理人不保證其中的觀點(diǎn)和判斷不會(huì)發(fā)生任何調(diào)整或變更，且不就材料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。基金產(chǎn)品由基金管理公司發(fā)行與管理，銷售機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。