“玻尿酸女王”華熙生物董事長趙燕在公司內(nèi)部重拳反腐的事成為當前醫(yī)美行業(yè)的焦點。

自從下屬子公司被查出涉及虛開發(fā)票的違法事情之后，趙燕在3月初華熙生物內(nèi)部會議上表示，“所有貪腐人員無論職務高低，必須在3月31日前限時交代問題、提交辭呈。如超過時間未主動交代的，將移交司法部門，不做內(nèi)部處理”。

同時，趙燕也表示，“目前華熙生物依然沒有走出危機，這種危機并不是因為業(yè)績的下滑……”“今年公司已開始了刮骨療毒，我們絕不姑息放縱”。

作為華熙生物創(chuàng)始人、董事長，趙燕對公司的問題非常清楚，華熙生物正處于一場危機中，這種危機不僅僅是業(yè)績的下滑、內(nèi)部管理，還有二級市場股價也已經(jīng)陷入深跌狀態(tài)。

虛開發(fā)票后，華熙生物業(yè)績暴跌

華熙生物重拳反腐的的起因是2月青島稅務局發(fā)出的一份稅務處罰決定書。

2月10日，青島稅務局對青島乾城展酒店管理有限公司下發(fā)行政處罰決定書，該公司在2023年1月-3月集中開具發(fā)票后走逃失聯(lián)，虛開發(fā)票行為被處罰8萬罰款。此事件的相關報道顯示，青島乾城曾向包括華熙生物科技（海南）有限公司、青島迪安信捷醫(yī)學檢驗實驗室有限公司、山東威高手術機器人有限公司等25家單位虛開發(fā)票。

（資料來源：法治網(wǎng)）

華熙生物科技（海南）有限公司是A股科創(chuàng)板上市公司華熙生物全資控股子公司，2024年為華熙生物創(chuàng)收8.02億、實現(xiàn)凈利潤超1.7億，是2024年華熙生物旗下主要參控股公司中利潤最大的子公司。

但是，華熙海南虛開發(fā)票的事被曝出之后，這利潤貢獻最大的子公司的利潤真實性就讓外界難以相信了。

對于華熙生物來說，近期的事情可謂是“屋漏偏逢連夜雨”。

早在今年1月25日，華熙生物就預告2024年凈利潤將加少4.18億-4.47億、同比減少70.47%-75.36%。然后，2月中旬就卷入了虛開發(fā)票的違法事件中，2月底華熙生物又發(fā)業(yè)績快報，2024年歸母凈利潤1.64億、同比下降72.27%。

到昨天（2025年4月10日）晚上，華熙生物發(fā)布了正式財報，營收53.7億、同比下滑11.61%，歸母凈利潤1.74億、同比下降70.59%。這份正式財報的凈利潤比2月底快報中的數(shù)據(jù)高出千萬，但仍在預告的范圍內(nèi)。

（華熙生物公告截圖）

（華熙生物2024年財報截圖）

這份年報對于華熙生物來說，不僅僅是連續(xù)第二年大幅下滑，更是歷史最差業(yè)績，2017年最低也有2.22億的凈利潤。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

這種情況下，趙燕不得不下狠心“刮骨療傷”。再不徹底整治公司的治理問題，剔除子公司虛增發(fā)票等行為的影響之后，華熙生物整體凈利潤恐怕離虧損不遠了。

實際上，當年在股價高位的時候，趙燕本人用權力強制從員工手中低價收購股票以及對離職員工的“職場霸凌”行為，其實也就反映了公司治理過程中的一些問題，也是自那之后華熙生物業(yè)績開始持續(xù)暴跌的。

另外，在華熙生物財報中還有一個信號，政府補貼大幅下降，2023年補貼還有1.09億，2024年只有4622.53萬，同比下降超57%。

單季度首虧，醫(yī)美暴利終結？

2024年華熙生物整體最終實現(xiàn)了超1.7億的凈利潤，這其實是財報“最后的倔強”了。

華熙生物2024年整體雖然是盈利的，但是從單季度來看，2024年第四季度單季度已經(jīng)陷入了虧損，且虧損規(guī)模達到1.88億，超過了全年實現(xiàn)的1.74億的盈利，也就是說第四季度的虧損吃掉了前三季度一半以上的盈利。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

從這個角度看，華熙生物實際已經(jīng)陷入虧損，也是上市以來的首虧。

這個單季度的虧損主要還是來自主營業(yè)務的虧損，2024年第四季度，華熙生物營收14.96億、同比下降19.33%，但營業(yè)總成本依然高達17.52億、僅同比下降1.97%，其中管理費用更是同比增長36.5%，銷售費用也僅同比下滑了7.42%，單季度銷售費用支出8.33億。

單季度營收的大幅下滑以及高成本，最終導致華熙生物2024年第四季度扣非凈利潤虧損超2億。

（華熙生物2024年財報截圖）

這樣一來，華熙生物成了目前A股上市的幾家醫(yī)美公司中首家在單季度陷入虧損的企業(yè)，2024年第四季度，愛美客凈利潤3.72億，昊海生科凈利潤7955.78萬，貝泰妮尚未發(fā)布年報。

不過，這幾家已經(jīng)發(fā)布年報的醫(yī)美公司，2024年第四季度營收、凈利潤雙降已經(jīng)成為共性，愛美客營收同比下滑7%、凈利潤同比下滑15.47%，昊海生科營收下滑7.35%、凈利潤下滑10.93%。

這背后反映的或許是，隨著近幾年醫(yī)美事故的頻發(fā)，消費者對醫(yī)美的認知更加理性、科學，不再輕易相信醫(yī)美公司的營銷噱頭，非手術類的輕醫(yī)美項目逐漸成為消費者的首選。數(shù)據(jù)顯示，2024年手術類醫(yī)美占比已經(jīng)從2023年的48%降至46.8%，2020年這個數(shù)據(jù)還是58%。

股價創(chuàng)歷史新低，市值蒸發(fā)超1200億

華熙生物在A股被稱為“玻尿酸第一股”，趙燕也因此被稱為“玻尿酸女王”，華熙生物業(yè)務雖然不完全是手術類醫(yī)美項目，但它是A股幾家醫(yī)美公司中手術類醫(yī)美占比較大的一家醫(yī)美公司。

2024年，華熙生物醫(yī)療終端業(yè)務收入14.4億、占比26.8%，愛美客面部埋植線業(yè)務收入僅680.42萬、占比0.22%。

在這樣的業(yè)務結構中，過去幾年隨著手術類醫(yī)美項目逐漸被消費者所拋棄，華熙生物整體業(yè)績在各方面都受到不小沖擊，最直接的就是凈利潤已經(jīng)從2022年的9.71億降至1.74億。

當然，還有更直接的，那就是華熙生物股價從高位281.25元跌至近期的歷史新低42.51元，暴跌84.9%，市值也從最高1473.6億縮水至目前的231.2億，蒸發(fā)1242.4億。

（華熙生物股價走勢截圖）

目前，A股中的四家典型醫(yī)美公司，愛美客、華熙生物、貝泰妮、昊海生科，也只有愛美客的股價還沒有破發(fā)、創(chuàng)歷史新低，其余三家均已破發(fā)創(chuàng)新低，一個典型的泡沫賽道徹底破滅。

華熙生物2024年遭遇業(yè)績暴跌，近期又發(fā)生股價腳踝斬創(chuàng)歷史新低、子公司違法等重重危機，內(nèi)部反腐更是暴露了深層次的公司治理問題。未來，華熙生物需徹底解決治理亂象，順應輕醫(yī)美趨勢，才能走出困境，否則前景堪憂。