在政策端的持續利好推動之下，A股市場迎來反彈，投資人信心進一步增強，市場做多力量不斷涌現。公募FOF凈值也在持續修復當中，行情的推波助瀾加速這一進程。根據銀河證券數據，截至10月18日，公募FOF今年以來的凈值增長率平均值為3.4%，其中過去4周的凈值增長率為8.51%。（數據來源：銀河證券，數據截至20241018，分類為銀河證券一級分類）

其中，前海開源裕澤定期開放混合型基金中基金（FOF）（以下簡稱：前海開源裕澤FOF，基金代碼：006507）業績表現突出。銀河證券數據顯示，截至2024年10月21日，前海開源裕澤FOF近一年收益為10.64%（同期業績比較基準5.44%），近一年同類排名第一（1/70）！ （數據來源：前海開源基金、wind，數據截至20241021，排名截至20241018，同類指混合型FOF（權益資產0-30%）（A類），同類排名1/70）

眾所周知，FOF的投資邏輯就是在一個大基金池里去尋找優質基金，通過大類資產配置、策略輪動配置以及基金精選等方法，實現FOF基金本身的穩定收益。隨著金融市場的不斷發展和創新，FOF基金底層可投子基金越來越豐富，這使得FOF基金憑借自身優勢吸引了更多有“平衡投資組合”需求的投資者的關注，逐漸成為一種廣受歡迎的投資工具。平衡投資組合可以在不同的市場條件下有相對穩定的表現，從而減少市場波動對投資回報的影響。這種類型的投資策略強調長期視角和投資的多樣化，以達到長期財務目標。

那么，前海開源裕澤FOF在獲取超額收益的過程中有怎樣的配置優勢呢？下面小編就此進行詳細分析。

“三三四”奏響多資產配置策略

當前市場復雜性日益凸顯，如何解決資產輪動、風格切換加速等帶來的投資難題，正成為大家關心的重點話題。

多資產配置策略通過對不同資產進行分散化投資，可以較為有效地避免單一資產或基金作為資產配置對象帶來的收益波動風險、利率風險和流動性風險，幫助投資者實現長期穩健的投資回報。

前海開源裕澤FOF正是深度貫徹多資產配置策略的代表。該基金構建“三三四”的股債商品資產組合，即以四成固收、三成權益和三成黃金的比例進行多元資產配置，在力爭實現收益穩定性的基礎上，追求一定的收益彈性。

其中，固收部分作為整個配置的壓艙石，主要投資在利率債債基，久期約為三至五年。權益部分采取均衡策略，優選高股息紅利主題基金以及聚焦成長行業的基金，力爭把握行情機會增厚收益。黃金具有避險抗通脹的特點，與其他資產相關性較低，能很好地優化組合。

從長期波動表現來看，前海開源裕澤FOF很好地展現了其“三三四”多資產配置策略的優勢。Wind數據顯示，截至2024年10月21日，該基金最近三年最大回撤-7.3%，近一年收益率為10.64%，而同期偏債混合型FOF最近三年最大回撤平均達-10.50%，近一年平均收益率僅3.50%。前海開源裕澤FOF的性價比顯著。

專注大類資產配置構建均衡FOF

由于我國公募基金規模龐大、品類豐富，FOF類產品選擇子基金的范圍極大，也更加考驗FOF基金管理人及團隊的投研能力。

前海開源裕澤FOF基金經理李赫，英國杜倫大學金融學博士研究生，曾任中國銀行國際金融研究所研究員，具有6年證券從業經驗，具備豐富的宏觀分析和大類資產配置經驗，并對國內外前沿投資理念有深層次的了解，同時兼具海內外宏觀投資視角，是前海開源大類資產配置小組核心成員。

具體到前海開源裕澤FOF本身，從大類資產配置和商品資產特性角度來說，李赫認為未來仍應繼續關注趨勢投資，關注貨幣政策及宏觀數據變化，固收資產積極調整久期及信用。對于權益資產則應注重安全邊際，追求組合的風格穩健。

展望后市，多資產配置策略仍具價值。權益資產方面，李赫認為股票依舊有一定性價比，總體看好權益市場，原因在于市場基本面好轉疊加政策超市場預期。權益資產的底倉配置為抗跌性高、具備高股息邏輯的大盤價值股，比如銀行股、建材股等行業；其余倉位則選擇投資在看好的周期行業，比如有色等行業。固收方面，根據中債總財富指數進行測算，2011年至2024年三季度末，債券年化收益達到了4.4%左右，年化波動1.7%，性價比較高，固收作為資產配置的‘壓艦石’，依舊有配置價值，固收倉位大部分將投資在中短利率債上。黃金資產方面，中期來看，美聯儲已開啟降息周期，預計明年將降息100個BP，后年還將有100個BP；雖然央行已連續5個月暫停購買黃金，但可能是由于美國大選，中美關系緩和所致，未來可能還會持續購金，預計將會進一步抬升黃金價格中樞，因此繼續看好黃金主走勢。

據了解，前海開源基金已經建立了完善的FOF投資的組織架構，包括負責大類資產配置決策的FOF投決會，負責具體投資的FOF投資部以及負責基金研究的金融工程團隊，為前海開源裕澤FOF的長期穩健運作提供了強大的助力。

目前，前海開源裕澤FOF（006507）已經開放申購，感興趣的朋友們可以關注起來！

數據來源:前海開源基金、WIND、銀河證券。前海開源裕澤成立于2018年11月22日，李赫自2021年6月8日任職，蘇辛自2018年11月22日-2020年6月17日任職，楊德龍自2019年5月9日-2021年2月2日任職，覃璇自2020年5月7日-2023年7月28日任職。業績比較基準為中證開放式基金指數收益率x80%+中證全債指數收益率x20%，2018-2023年，基金及其基準回報分別為0.17%/-2.09%、8.17%/16.92%、10.53%/17.62%、2.46%/4.73%、-4.07%/-7.64%、-2.01%/-2.72%。本產品風險等級為中風險(評級來自銀河證券)，本基金適合C3及以上投資者購買。不同的銷售機構采用的評價方法不同，本基金法律文件風險收益特征表述與銷售機構基金風險評價可能存在不一致的風險，投資人在購買本基金時需按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。

風險提示: 本材料僅供參考，不構成任何投資建議，不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金管理人可能會根據市場情況在符合《基金合同》約定的前提下調整投資策略和資產配置比例，導致投資收益不及預期。市場有風險，投資須謹慎，市場觀點具有時效性。