光伏、風(fēng)電、鋰電三大新能源產(chǎn)業(yè)，到現(xiàn)在A股二級市場投資者好像越來越不關(guān)注鋰電這個(gè)曾經(jīng)熱的發(fā)瘋的板塊，各種與鋰電沾邊相關(guān)的股票價(jià)格一跌再跌、腰斬再腰斬，投資者避之唯恐不及。

不只是二級市場如此，在碳酸鋰、氫氧化鋰價(jià)格持續(xù)走低的背景下，今年上半年光天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)這兩大中國“鋰王”就巨虧近70億，其他一些公司業(yè)績也大幅下滑、由盈轉(zhuǎn)虧！

兩大“鋰王”上半年巨虧近70億

如今還有多少人記得，當(dāng)年“鋰王”天齊鋰業(yè)在2017年碳酸鋰價(jià)格高位時(shí)，舉債35億美元收購智利礦業(yè)巨頭SQM，導(dǎo)致債務(wù)暴增，進(jìn)而導(dǎo)致的債務(wù)危機(jī)一度讓“鋰王”瀕臨ST。

從2020年初以來的這一波最新的鋰行業(yè)周期，“鋰王”天齊鋰業(yè)好像學(xué)“乖”了，2021年就開始早早的降負(fù)債，到現(xiàn)在天齊鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率僅為24.48%，而另一“鋰王”贛鋒鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率雖然比天齊鋰業(yè)高出很多，但還是低于50%，只有43.22%。

不同之處在于，2021年-2024年一季度，天齊鋰業(yè)負(fù)債率從2020年的82.32%降至24.48%，贛鋒鋰業(yè)負(fù)債率從2021年的33%升至43.22%！

（贛鋒鋰業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（天齊鋰業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

兩大“鋰王”負(fù)債率一升一降的對比中，經(jīng)歷過“生死”的天齊鋰業(yè)似乎要更為謹(jǐn)慎一些。然而，在新一輪行業(yè)低谷時(shí)，天齊鋰業(yè)還是虧損最多的那個(gè)。

本月以來鋰電行業(yè)上市公司相繼發(fā)布半年報(bào)預(yù)告。7月10日，天齊鋰業(yè)發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損48.8億-55.3億，而上年同期為盈利64.52億，扣非凈利潤預(yù)計(jì)虧損49億-55.5億，上年同期為盈利64.09億。同一天，贛鋒鋰業(yè)也發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損7.6億-12.5億，上年同期盈利58.5億，扣非凈利潤預(yù)計(jì)虧損1億-2億，上年同期盈利41.13億。

（天齊鋰業(yè)公告截圖）

（贛鋒鋰業(yè)公告截圖）

按贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)兩大“鋰王”的上半年業(yè)績預(yù)告下限計(jì)算，兩家公司上半年合計(jì)虧損67.8億！

除了兩大“鋰王”之外，目前還有一家鋰相關(guān)上市公司預(yù)虧。江特電機(jī)7月10日也預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年虧損5500萬-7000萬，上年同期虧損5286.13萬，同比擴(kuò)大虧損。

其他，包括永興材料、中礦資源、融捷股份、鹽湖股份、華友鈷業(yè)、盛新鋰能、雅化集團(tuán)等均預(yù)告上半年業(yè)績出現(xiàn)大幅下降，其中雅化集團(tuán)業(yè)績預(yù)降最大超91%。

七大鋰資源公司

市值已蒸發(fā)超6200億

資源類周期行業(yè)，有最好的時(shí)候就有最壞的時(shí)候。要知道，2022年兩大“鋰王”的利潤均超200億，天齊鋰業(yè)一年暴賺241.25億、贛鋒鋰業(yè)一年暴賺205.04億，近三年兩大“鋰王”就狂賺了超640億利潤，超越過去10年總和！

現(xiàn)在，輪到行業(yè)下滑周期，“鋰王”虧起來也是相當(dāng)“暴力”，半年就虧掉近70億。

不過，比起鋰資源公司二級市場市值的蒸發(fā)程度，兩大“鋰王”半年虧掉近70億實(shí)在就是毛毛雨了。截至目前，僅算天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、永興材料、盛新鋰能、雅化集團(tuán)、融捷股份這七家有“鋰”的上市公司，市值較前兩年高位就已經(jīng)蒸發(fā)超6200億！

市值高位時(shí)，這七家有“鋰”的公司總市值逼近8000億，其中兩大“鋰王”均超2000億，贛鋒鋰業(yè)最高市值更是逼近3000億。如今，僅僅兩三年過去，七家公司的總市值都還沒有贛鋒鋰業(yè)最高時(shí)多。

(數(shù)據(jù)來源：銳眼哥整理)

原因其實(shí)也很簡單，因?yàn)楫?dāng)時(shí)真的是有“鋰”就漲，現(xiàn)在來看是不是也挺無理的？

股價(jià)表現(xiàn)上，平均跌幅就是八成，其中融捷股份跌幅最大，最大跌幅超85%，其次是盛新鋰能最大跌超83.49%，然后是贛鋒鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、天齊鋰業(yè)。

（融捷股份股價(jià)走勢截圖）

（盛新鋰能股價(jià)走勢截圖）

（贛鋒鋰業(yè)股價(jià)走勢截圖）

（雅化集團(tuán)股價(jià)走勢截圖）

（天齊鋰業(yè)股價(jià)走勢截圖）

這里面最經(jīng)典的應(yīng)該就是跌幅最大的融捷股份，在2020年鋰電池概念還沒有在A股大熱的時(shí)候，融捷股份曾因2018年、2019年連續(xù)兩年虧損而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，差點(diǎn)退市，結(jié)果公司一腳跨界到鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上，股價(jià)直接從“垂死掙扎”到“十倍大牛股”，然后又一路狂跌。

當(dāng)年A股炒作鋰資源最火的時(shí)候，應(yīng)該要算雅化集團(tuán)和川能動力搶奪四川李家溝鋰輝石礦資源的事情了，因?yàn)檫@個(gè)事情川能動力和雅化集團(tuán)的股價(jià)也經(jīng)歷了一波十倍之旅。

不禁唏噓，當(dāng)年的遍地十倍牛股與如今的遍地腰斬再腰斬的熊股，竟然都是同一批公司！

碳酸鋰價(jià)格持續(xù)暴跌

有“鋰公”司眾生相

市場當(dāng)時(shí)炒作鋰電股為什么那么瘋狂？如今跌起來又為什么也這么瘋狂？歸根到底都是因?yàn)殇嚠a(chǎn)品價(jià)格的暴漲暴跌，而這個(gè)過程就是行業(yè)周期。

截至今天，生意社上電池級碳酸鋰的報(bào)價(jià)為9.7萬元/噸、工業(yè)級碳酸鋰報(bào)價(jià)為9.36萬元/噸，較2022年底電池級碳酸鋰60.9萬元/噸的報(bào)價(jià)已經(jīng)暴跌超84%。另一方面，廣期所的碳酸鋰期貨最新報(bào)價(jià)已經(jīng)是88950元/噸。

（資料來源：生意社）

隨著碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)暴跌，A股有“鋰”的公司一些行為也是千奇百怪。

首先是兩大“鋰王”。今年6月3日，天齊鋰業(yè)曝出40.66億美元參股的SQM公司或?qū)适浜诵匿嚇I(yè)務(wù)控制權(quán)，SQM公司就是當(dāng)年公司舉債貸款35億美元也要收購的那家智利礦業(yè)公司。緊接著，6月25日，贛鋒鋰業(yè)控股子公司就墨西哥頒布的一系列法律提出國際仲裁，要求墨西哥賠償相關(guān)損失。

（天齊鋰業(yè)公告截圖）

（贛鋒鋰業(yè)公告截圖）

與此同時(shí)，幾乎在同一時(shí)間，贛鋒鋰業(yè)提出國際仲裁前一天，6月24日公司第三大股東王曉申新增股票質(zhì)押至6553.4萬股、質(zhì)押率達(dá)到46.33%。7月6日，贛鋒鋰業(yè)又因?yàn)樯嫦幽矨股的內(nèi)幕交易，公司、董事長李良彬、董秘歐陽明被行政處罰。

其他有“鋰”的公司，因?yàn)楣蓛r(jià)持續(xù)下跌，都在發(fā)布和實(shí)施股票回購計(jì)劃，但結(jié)果收效甚微。

2023年9月12日，中礦資源發(fā)布不低于3億不超過5億資金的回購計(jì)劃，到今年6月30日累計(jì)回購耗資3.02億。2023年8月29日，永興材料發(fā)布不低于3億不超過5億資金的回購計(jì)劃，到今年6月30日累計(jì)回購耗資4.57億。2023年10月30日，盛新鋰能發(fā)布不低于2.5億不超過5億資金的回購計(jì)劃，到6月30日累計(jì)回購耗資2.08億。今年2月19日，雅化集團(tuán)發(fā)布不低于1億不超過2億資金的回購計(jì)劃，到5月18日回購屆滿，累計(jì)回購耗資1億。

算了一下，實(shí)在感到無語，從去年9月以來，這幾家公司市值蒸發(fā)超300多億，回購都只回購不超過5億資金，實(shí)施的時(shí)候還都是按公告資金下限回購，累計(jì)耗資剛超10億！

在這種情況下，盛新鋰能的控股股東還持續(xù)質(zhì)押股票，截至7月19日公司控股股東累計(jì)質(zhì)押率已經(jīng)達(dá)到83.73%。

回顧鋰電近幾年的發(fā)展過程，不得不再次深信“一切不合理都是合理的”這句真理名言，世界太復(fù)雜了、人性也太復(fù)雜了，這個(gè)行業(yè)暴漲暴跌的過程幾乎看不到“理性”存在過。