受益于新“國九條”改善上市公司透明度與市場效率，鼓勵上市公司分紅等政策，近日多家外資機(jī)構(gòu)頻頻發(fā)聲，在當(dāng)前估值吸引力水平下，對A股權(quán)益市場保持樂觀。

新“國九條”明文規(guī)定對上市公司實行全鏈條和市場交易嚴(yán)監(jiān)管，而滬深300指數(shù)內(nèi)部成分股所具備的優(yōu)勢或?qū)⑦M(jìn)一步體現(xiàn)，尤其是在當(dāng)前市場相對處于估值較低的區(qū)間，滬深300指數(shù)整體的投資價值有望持續(xù)提升。

“聰明資金”布局

市場盤整震蕩之際， “聰明資金”持續(xù)布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月份ETF資金凈流入榜單前十名中，滬深300ETF就有4只。作為市場上最主要的寬基指數(shù)之一，底部“買寬基”的布局策略在該指數(shù)上展現(xiàn)得格外明顯。機(jī)構(gòu)資金、北向資金往往被市場認(rèn)為是“聰明資金”的典型代表，這些專業(yè)金融資本，一定程度上能夠通過敏銳的市場洞察在行業(yè)維度選擇上有所裨益。

選擇宏利滬深300指數(shù)基金（A類162213/C類003548）不僅能夠?qū)崿F(xiàn)對寬基指數(shù)的布局，而且能夠通過基金經(jīng)理的主動增強(qiáng)策略，力爭實現(xiàn)對滬深300指數(shù)的超越。

從資金流向來看，大量資金持續(xù)入場增持寬基指數(shù)基金，向市場傳遞積極信號，能夠有效提振市場情緒并改善風(fēng)險偏好。其中，滬深300指數(shù)基金今年總規(guī)模激增至當(dāng)前約6500億元，較2023年末增長約49%。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅7月8日，滬深300指數(shù)單日凈流入就達(dá)到45.39億元，或成為當(dāng)下資金的配置“心頭好”。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2024年7月8日

滬深300股債性價比也凸顯其當(dāng)前的配置價值。截至7月8日，滬深300指數(shù)的股債性價比（通過“滬深300指數(shù)股息率與10年國債收益率的差值”體現(xiàn)股票與債券的相對價值）約為0.79%，處于歷史較高區(qū)間，這意味著，眼下或許是買入該指數(shù)的好時機(jī)，配置價值相對明顯。

歷史超額亮眼

宏利滬深300指數(shù)基金是一只跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，在被動跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上通過基金經(jīng)理的主動管理進(jìn)行指數(shù)增強(qiáng)，利用構(gòu)建多因子量化選股模型投資組合，力求獲取超越指數(shù)表現(xiàn)的收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，宏利滬深300指數(shù)基金自2018年轉(zhuǎn)型之后，完整年度業(yè)績均能跑贏滬深300指數(shù)與產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)，獲取超額收益的實力較強(qiáng)，是當(dāng)前市場上較為稀缺的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金之一。2018年至2023年，宏利滬深300指數(shù)基金分別實現(xiàn)了1.45%、10.28%、13.97%、4.82%、0.98%、1.55%的超額收益，自轉(zhuǎn)型以來截至7月8日，跑贏滬深300指數(shù)31.40%。

作為指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，宏利滬深300指數(shù)基金的投資優(yōu)勢較為明顯。首先，追蹤滬深300指數(shù)能夠一鍵布局A股市場的核心資產(chǎn)，滬深300指數(shù)由滬深兩市中市值大、流動性好的300只股票組成，覆蓋行業(yè)范圍廣，風(fēng)格均衡。而且，滬深300指數(shù)2021年至2023年ROE均值為10.80%，意味著指數(shù)長期盈利能力較好，屬于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。

其次，宏利滬深300指數(shù)基金的業(yè)績也離不開成功的主動管理策略。現(xiàn)任基金經(jīng)理劉洋通過適當(dāng)調(diào)整投資組合，利用多因子量化選股模型高配或低配部分成分股，力爭在指數(shù)本身的走勢基礎(chǔ)上挖掘超額收益。

宏利滬深300指數(shù)基金經(jīng)理劉洋認(rèn)為，2024時間過半，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在進(jìn)程中，政策對經(jīng)濟(jì)與地產(chǎn)的支持力度在不斷加碼，需要等待的是投資者的信心修復(fù)與消費(fèi)者的消費(fèi)意愿提升。新“國九條”后，A股生態(tài)得到改善，產(chǎn)業(yè)資本減持節(jié)奏受控，同時更加注重分紅回購等投資者回報行為，為權(quán)益市場的健康發(fā)展打下良性的基礎(chǔ)。

展望未來，劉洋認(rèn)為，二季度的震蕩回調(diào)或許只是短暫的，未來行情仍然值得期待。下半年我們?nèi)匀豢春么蟊P風(fēng)格與低估值資產(chǎn)，同時高盈利質(zhì)量風(fēng)格在經(jīng)過過去3年的調(diào)整后，或可重新回到主流投資者的視野中，有可能成為長期資金追求的方向。

備注：宏利滬深300指數(shù)增強(qiáng)(A類)由泰達(dá)宏利中證財富大盤指數(shù)證券投資基金轉(zhuǎn)型而來，于2018年3月16日正式轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型前的基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：95%×中證財富大盤指數(shù)收益率+5%×同業(yè)存款利率，轉(zhuǎn)型后基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：滬深300指數(shù)收益率*95%+同業(yè)存款利率*5%，本基金現(xiàn)任基金經(jīng)理劉洋（2019年1月9日至今），轉(zhuǎn)型后歷任基金經(jīng)理楊超（20141013-20180128）。轉(zhuǎn)型后2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年的業(yè)績分別為-23.51%、44.44%、39.84%、-0.03%、-19.6%、-9.24%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-25.27%、34.16%、25.87%、-4.85%、-20.58%、-10.79%，數(shù)據(jù)源自本基金定期報告。本產(chǎn)品風(fēng)險等級為R3風(fēng)險。此評級為管理人評級，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評級為準(zhǔn)。劉洋管理的同類產(chǎn)品業(yè)績?nèi)缦拢汉昀凶C500指數(shù)增強(qiáng) (LOF) 自泰達(dá)宏利中證 500 指數(shù)分級證券投資基金轉(zhuǎn)型而來，于2019年11月6日正式轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型前的基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證500指數(shù)收益率*95%+1年期活期存款利率(稅后)*5%，轉(zhuǎn)型前2017年、2018年、2019年的業(yè)績分別為11.92%、-27.84%、30.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-0.07%、-31.81%、19.66%。轉(zhuǎn)型后的基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證500指數(shù)收益率*95%+1年期定期存款利率(稅后)*5，本基金現(xiàn)任基金經(jīng)理劉洋（2019年1月9日至今）、李婷婷（2023年6月28日至今），歷任基金經(jīng)理王詠輝（20111201-20120819）劉欣（20120814-20160315）、楊超（20141013-20190121）。本基金轉(zhuǎn)型后2020年、2021年2022年、2023年的業(yè)績分別為34.99%、18.21%、-19.27%、-9.58%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%，源自本基金年度報告。宏利中證主要消費(fèi)紅利指數(shù)(A類)成立于2020年3月26日，基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證主要消費(fèi)紅利指數(shù)收益率*95%+銀行活期存款利率(稅收)*5%，本基金現(xiàn)任基金經(jīng)理劉洋（2020年3月26日至今）、劉欣（2020年3月26日至今）。本基金2020年、2021年、2022年、2023年的業(yè)績分別為55.48%、22.58%、-5.65%、-14%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為45.71%、10.67%、-8.69%、-14.85%，源自本基金定期報告。

風(fēng)險提示：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾?；疬^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者投資于基金管理人管理的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。