基金的江湖還真是競爭激烈，天弘基金雖然憑借余額寶躋身基金公司TOP5，但隨著收益率下降以及余額寶接入更多的貨幣產(chǎn)品，天弘余額寶規(guī)模已經(jīng)嚴(yán)重縮水。

而接入余額寶的博時基金就從中分得了一杯羹，旗下博時現(xiàn)金貨幣基金最新規(guī)模已經(jīng)超過1582億。

越是這樣越是體現(xiàn)了，管理規(guī)模略低于天弘基金的博時基金在權(quán)益產(chǎn)品方面的弱勢。

萬億基金巨頭，無一百億權(quán)益產(chǎn)品

目前，博時基金管理基金規(guī)模總額為10251.28億，基金產(chǎn)品數(shù)量676只，其中包括股票型、混合型等權(quán)益產(chǎn)品超400只，權(quán)益產(chǎn)品數(shù)量約占60%，但對應(yīng)的總規(guī)模還不到1300億、占比不到管理總規(guī)模的13%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不平衡。

所以，博時基金與天弘基金類似，都是靠非權(quán)益產(chǎn)品支撐萬億管理規(guī)模，較天弘基金好點的是，博時基金的債券產(chǎn)品與貨幣產(chǎn)品大致五五開的格局，管理規(guī)模分別為3916.57億、4764.69億。

當(dāng)然，貨幣產(chǎn)里面單接入余額寶的博時現(xiàn)金收益貨幣基金規(guī)模就達(dá)1582.36億，占貨幣產(chǎn)品總規(guī)模的30%之多，更是比旗下400多只權(quán)益產(chǎn)品的總規(guī)模還要大！

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

相比之下，博時基金旗下的權(quán)益產(chǎn)品實在有點拿不出手，至少目前是沒有一只規(guī)模超百億的權(quán)益產(chǎn)品，規(guī)模最大的是一只混合基金，但規(guī)模只有66億左右，股票型產(chǎn)品中規(guī)模最大的只有22.34億。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

當(dāng)然了，博時旗下最大規(guī)模的權(quán)益產(chǎn)品博時匯興回報一年持有混合基金，規(guī)模也曾達(dá)到過百億級以上，規(guī)模最高的時候曾超過147億，但屬于“開局即巔峰”的類型，這只基金規(guī)模最大的時候就是其剛成立的時候，也就意味著這只基金成立以來就一直在虧損！

這就是一家管理萬億規(guī)模資產(chǎn)的基金公司對于權(quán)益資產(chǎn)的管理能力？

旗下權(quán)益產(chǎn)品，兩年巨虧超200億

博時基金是招商證券旗下的，持股49%。據(jù)招商證券財報顯示，2022年、2023年博時基金分別實現(xiàn)營收53.16億、45.88億，實現(xiàn)凈利潤分別為17.24億、15.24億。

而據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年兩年，博時基金旗下管理的所有基金產(chǎn)品凈利潤分別為86.67億、-212.16億，收取的管理費總額分別為35.71億、41.42億。

這兩個數(shù)據(jù)說明，博時基金的收入及利潤主要自來管理費收入！

然而，這是包含博時基金旗下所有類型產(chǎn)品的情況，要知道，過去兩年債市一直是牛市，旗下債券產(chǎn)品不應(yīng)該虧錢，而貨幣型產(chǎn)品更不可能虧錢，那2022年博時基金虧損超212億只能是權(quán)益型產(chǎn)品在虧。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)、銳眼哥整理）

2022年，博時旗下混合型產(chǎn)品虧損28.11億，但收取管理費16.06億；股票型產(chǎn)品虧損69.35億，但收取管理費2.1億；指數(shù)型產(chǎn)品虧損32.95億，收取管理費1.89億。

2023年，博時旗下混合產(chǎn)品虧損71.2億，收取管理費11.72億；股票型產(chǎn)品虧損27.28億，收取管理費2.2億；指數(shù)型產(chǎn)品盈利10.92億，收取管理費2.35億。

也就是說，最近兩年，博時旗下權(quán)益基金一直在虧錢，每年虧損超百億，兩年虧超200億！

當(dāng)然，虧的最大的就是那兩個規(guī)模最大的權(quán)益產(chǎn)品，博時匯興回報一年持有和博時主題行業(yè)混合這兩個主動管理基金產(chǎn)品。

過去一年，博時匯興和博時主題行業(yè)虧損幅度都在8%-9%左右；過去三年，這兩只產(chǎn)品虧損幅度都超30%，其中博時主題行業(yè)虧損超35%。

具體虧損情況看，博時匯興近兩年累計虧損超43.44億，管理費收入超2.6億；博時主題行業(yè)近兩年累計虧損超29.79億，管理費收入超1.9億。

可以說，過去兩年博時旗下權(quán)益產(chǎn)品的虧損，主要就是被這兩只規(guī)模較大的產(chǎn)品虧掉了！

主打策略：高位買入，腰斬后賣出？

那么，博時基金旗下這兩只“旗艦產(chǎn)品”是如何做到兩年虧損超80億的？

用基民的話說就是：專門負(fù)責(zé)接盤！

仔細(xì)對比研究了一下，這兩只基金的“接盤”方式還挺清晰，大致策略是：在股票高位買入，然后等跌到腰斬的時候就賣出。

在這樣的“投資策略”下投資這兩只基金的基民不虧才怪。

先看博時匯興的情況。

2021年1月14日成立，很多基金都是在這個時候成立的，從事后看，這個時候也是過去幾年滬深300指數(shù)的高點時刻。成立之初博時匯興就募資超147億，子彈充足，然后基金經(jīng)理吳渭拿著這些基民的錢就去重倉買了中國中免、藥明康德、美的集團(tuán)、隆基綠能等當(dāng)時的大熱門、大市值股票。

結(jié)果可想而知，從2021年一季度到現(xiàn)在，中國中免最大跌幅超82%、藥明康德最大跌幅超75%、美的集團(tuán)最大跌幅超60%、隆基綠能最大跌幅超77%。

不過，基金經(jīng)理吳渭比較聰明，在中國中免股價腰斬的時候逐漸賣出了，在藥明康德、美的集團(tuán)、隆基綠能等股價跌超40%的時候也逐漸賣出了……

（博時匯興回報凈值走勢截圖）

再看看博時主題行業(yè)的情況。

博時主題行業(yè)是個老牌基金，成立于2005年1月6日，至少已經(jīng)經(jīng)歷了2-3輪的市場牛熊周期，但還是躲不過大規(guī)模虧損及大幅度的回撤。這只基金的策略與博時匯興又有點不一樣，從持倉變動來看好像采用的是追蹤當(dāng)下市場熱點的輪動策略，也就是市場什么熱就買什么。

今年以來，A股有色跟紅利股比較熱，所以博時主題行業(yè)就重倉了紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、中石油、中海油、長江電力。去年下半年硬科技比較火，所以這個基金就重倉了TCL科技、卓勝微等。2022年2季度新能源比較火，這個基金就重倉了隆基綠能、天順風(fēng)能、遠(yuǎn)興能源等。

看起來好像每一步都踩中了市場節(jié)奏，但很可能是后知后覺追高買入，然后只能高位站崗。因為博時主題行業(yè)的凈值走勢與博時匯興基本一樣。

（博時主題行業(yè)凈值走勢截圖）

如果真的每一次市場熱點都提前踩中，凈值走勢怎么可能是這樣的！

不僅如此，這只基金的踩雷率還比較高。

看了一下，這個基金的基金經(jīng)理叫金晟哲，北大碩士，2021年1月20日正式接手博時主題行業(yè)獨立管理，自接手以來基金單位凈值從2附近跌至如今的1左右，凈值腰斬。

只能說，博時旗下這兩個“旗艦”權(quán)益產(chǎn)品的基金經(jīng)理，在高位站崗和密集踩雷方面的能力太不一般，把兩只百億基金都干成了幾十億的基金，也足見博時基金對旗下權(quán)益產(chǎn)品的態(tài)度了！