要說港股的估值和A股感覺真是不一樣,在A股看看公司凈現(xiàn)金和分紅率,市場總歸是能達(dá)成底線共識的,到了港股這,很多時候就沒有價值底線可言,多少股票就此埋沒,對持股信心考驗非常大。

就說朝云集團(tuán)(6601.HK)吧,手上的現(xiàn)金就有29億人民幣,沒有現(xiàn)金負(fù)債。關(guān)鍵是業(yè)績還在翻倍的漲。這要放在A股,還不得排在一堆藍(lán)籌里面被呵護(hù),可在港股,朝云集團(tuán)的股價明顯被低估,真可以說是滄海遺珠,可公司始終在努力,保持著好業(yè)績+高增速,作為快消品龍頭的光芒已經(jīng)難以掩蓋。

安全邊際高,派息回報高

3月25日晚,朝云集團(tuán)發(fā)布2023年業(yè)績報告,全年收入16.16億元(人民幣,下同),同比增長11.7%;純利1.73億元,同比翻倍,足足增長了164%,家清品類持續(xù)高增長,線下渠道穩(wěn)步增長,線上渠道快速增長。

而且對比很多只賺錢不分紅的公司,現(xiàn)金流強(qiáng)勁的朝云集團(tuán)上市三年來派息分紅比例持續(xù)走高,2023年股息率達(dá)8%,長期投資的股東可以說獲得了安心的高額回報。

當(dāng)然,即使高額派息,從財務(wù)狀況看,公司的安全邊際也很高,截至2023年12月31日,公司擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及各項銀行存款人民幣29.01億元。

那么朝云集團(tuán)是怎么做到保持高速增長同時利潤還能翻倍的?

核心就在于朝云集團(tuán)在確保業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)健增長的同時,管理層還能保持敏銳的市場嗅覺,總能順應(yīng)風(fēng)口占據(jù)新的市場機(jī)遇。

高毛利大單品市場穩(wěn)固 搶占風(fēng)口新爆品頻出

消費行業(yè)里做差異性的方式一般有兩個,一是拓寬品類,做多SKU的爆品;另一個是孵化大單品,挖掘產(chǎn)品縱深。

就品類而言,家居護(hù)理是朝云集團(tuán)長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)板塊,根據(jù)NielsenIQ零售市場數(shù)據(jù)顯示,朝云集團(tuán)的殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品連續(xù)九年(2015年-2023年)在中國同類產(chǎn)品中的綜合市場份額排名第一,2019-2023年朝云家居清潔產(chǎn)品在中國家清市場中份額位列第二,消費者認(rèn)可度高。

朝云集團(tuán)圍繞家居護(hù)理這一穩(wěn)健基本盤,持續(xù)通過產(chǎn)品升級迭代,為消費者提供高效、便捷、安全的產(chǎn)品。在2023年,包含殺蟲驅(qū)蚊、家居清潔和空氣護(hù)理品牌的家居護(hù)理產(chǎn)品類別,朝云集團(tuán)全年收入達(dá)到14.72億元,同比增長13.5%,

同時,公司通過不斷創(chuàng)新,推出高毛利、受市場歡迎的高品質(zhì)產(chǎn)品,例如超威羥哌酯驅(qū)蚊噴霧、威王高端家居清潔系列、倔強(qiáng)嘴巴全價鮮肉貓糧等,以健康化、差異性強(qiáng)的產(chǎn)品,實現(xiàn)了毛利增長,不僅進(jìn)一步提升盈利空間,也加強(qiáng)了公司的競爭優(yōu)勢,且隨著綜合優(yōu)勢持續(xù)做大,能夠進(jìn)一步推動良性循環(huán),培育更多新品牌新產(chǎn)品。這實際也是許多國外消費品巨頭成功的路徑之一。

線下渠道穩(wěn)健增長 線上新興渠道開拓爆發(fā)增量

渠道建設(shè)上,全渠道發(fā)展是朝云集團(tuán)的重點策略,同樣也做到了優(yōu)勢陣地穩(wěn)固,新興開拓得力。2023年,朝云集團(tuán)線下渠道穩(wěn)步增長,收入10.66億元,同比增長12.2%;線上渠道快速增長,收入5.50億元,同比增長10.7%。

線下銷售渠道方面,朝云集團(tuán)把重點放在了提質(zhì)增量。方法有三個,一是加強(qiáng)高毛利產(chǎn)品的分銷,提升分銷點的質(zhì)量,提升市場基礎(chǔ);二是通過打造品牌終端形象標(biāo)準(zhǔn)店,強(qiáng)化品牌形象;三是個人護(hù)理及空氣護(hù)理等產(chǎn)品,選擇產(chǎn)品堆棧堆頭切角和貨架掛條等特殊推廣方式,提升資源的投入產(chǎn)出。

線上銷售渠道方面,針對新形勢下,社群平臺和短視頻崛起。朝云在深入布局京東、淘寶等傳統(tǒng)電商的同時,也抓住了消費者生活采購的重點渠道,快速發(fā)展社群業(yè)務(wù)和抖音、拼多多等銷售渠道,以實現(xiàn)爆發(fā)式增長。

此外,朝云集團(tuán)擅長通過營銷賦能,基于數(shù)字化工具開展個性化、全渠道營銷。例如攜手中國國家地理雜志、抖音、小紅書等品牌和平臺,打造品牌營銷IP“超威蚊學(xué)說”以及具有行業(yè)領(lǐng)先性的營銷活動,幫助品牌出圈、借助短視頻風(fēng)口、借助新興媒體平臺、潛移默化的占據(jù)消費者心智。

朝云集團(tuán)現(xiàn)時擁有超過1200家線下經(jīng)銷商、62萬個銷售網(wǎng)點的龐大網(wǎng)絡(luò),不僅為集團(tuán)的業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的支撐,更為其穩(wěn)步增長保駕護(hù)航。在此基礎(chǔ)上,朝云集團(tuán)不斷尋找新的增長點,線上渠道快速發(fā)展,自營店鋪與線上渠道有效拓展,為消費者提供了更加便捷的產(chǎn)品獲取渠道。朝云集團(tuán)不僅穩(wěn)固了線下市場的基本盤,更在尋找新的突破口,結(jié)合創(chuàng)意營銷活動,為公司業(yè)績的持續(xù)增長注入了新的動力。

加速布局寵物線下實體門店服務(wù)業(yè)態(tài) 貢獻(xiàn)業(yè)績增量

2023年,朝云集團(tuán)先后收購了爪爪科技以及深圳米樂云。爪爪科技旗下品牌爪爪喵星球是專注購物中心運營的銷售與服務(wù)綜合型連鎖寵物門店,是深圳購物中心最大的連鎖寵物店;而深圳米樂云旗下米樂乖乖寵物生物館則深入各大社區(qū),長期位列美團(tuán)以及大眾點評的深圳市購寵熱門榜和寵物熱門榜雙榜榜首,是集熱度和好評度為一身的網(wǎng)紅打卡地。兩大品牌相互協(xié)同,加速了朝云寵物線下千店計劃的落地。

截至3月,朝云寵物已擁有30家線下門店,憑借可盈利、可復(fù)制、可持續(xù)的商業(yè)模型,快速推進(jìn)寵物線下業(yè)務(wù),預(yù)計未來為公司業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

寫在最后

過去有一句話被反復(fù)提及:做難而正確的事。那到底什么是難而正確?

朝云集團(tuán)給出了自己的答案:穩(wěn)健經(jīng)營,抓住風(fēng)口創(chuàng)新驅(qū)動,堅持多品類多品牌全渠道戰(zhàn)略。

無論是持續(xù)的業(yè)績增長還是穩(wěn)定的高分紅,都足夠證明,朝云集團(tuán)有一套完整的長期主義發(fā)展策略,從降本增效到產(chǎn)品研發(fā)再到業(yè)務(wù)布局。

屬于朝云集團(tuán)的飛輪,正在加速轉(zhuǎn)動。