隨著基民虧損的加劇，基民對基金經(jīng)理的信任度越來越低，沒想到現(xiàn)在連上市公司、上市公司高管都開始對基金經(jīng)理產(chǎn)生質(zhì)疑。

400億大牛股董秘“手撕”基金經(jīng)理

昨日一則網(wǎng)上傳聞在投資圈不脛而走，思源電氣（002028.sz）董秘在電話會議中“抱怨”，接了50個電話，沒一個祝賀公司取得好成績，全是質(zhì)疑公司營收和利潤問題的，然后直接“懟”基金經(jīng)理：公司的現(xiàn)金流充沛，也不買理財(cái)產(chǎn)品，只買銀行定存，去年收益率超過2%，然后自己買了睿遠(yuǎn)、興全、交銀施羅德的基金，去年虧損超過20%。

然后，網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，原來睿遠(yuǎn)、興全、交銀施羅德三家基金都是思源電氣的十大股東。截至去年三季報，睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有期混合基金、興全商業(yè)模式優(yōu)選混合基金、興全新視野靈活配置定期開放混合基金、交銀施羅德新生活力靈活配置基金分別位列思源電氣第五、第七、第八、第九大股東。

（思源電氣十大股東，數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

這事一出來很多網(wǎng)友、投資者都表示思源電氣的董秘“懟”的沒毛病。

這個電話會議是關(guān)于思源電氣2023年業(yè)績的會議，據(jù)思源電氣1月17日發(fā)布的業(yè)績快報顯示，營收124.51億、同比增長18.16%，營業(yè)利潤17.62億、同比增長31.31%，歸母凈利潤15.45億、同比增長26.6%。

（思源電氣業(yè)績快報截圖）

這個業(yè)績，客觀的來說，那怕是一個普通投資者也會認(rèn)為還不錯，26.6%的凈利潤增速的的確確還不錯。沒想到，這些基金經(jīng)理面對這樣的業(yè)績還要質(zhì)疑業(yè)績，真不知道這些基金經(jīng)理需要多高的增長？

再說，思源電氣這個股票自2019年初以來一直處于不斷上漲趨勢中，累計(jì)漲幅超6倍，這都是所有投資者有目共睹的，本月總市值一度已經(jīng)突破400億。

（思源電氣股價走勢截圖）

可笑的是，思源電氣2023年業(yè)績增長了超26%、股價漲超50%，結(jié)果位列十大股東之列的睿遠(yuǎn)、興全、交銀施羅德的基金卻都虧損超20%！

問題在哪，基金經(jīng)理不應(yīng)該自己摸著自己胸口自問一下，到底是自己能力問題還是思源電氣業(yè)績不及預(yù)期？

這事一出，市場用腳投票，這兩天思源電氣股價連續(xù)大跌。

業(yè)績5年增長4倍，分紅近7億，還不滿意？

再從一個客觀的角度來講，目前思源電氣近5年股價漲了超6倍、最近市值也一度達(dá)到400億高度，然后一看思源電氣的市盈率，按2022年的凈利潤12.2億計(jì)算的市盈率為32倍，按2023年快報凈利潤15.45億計(jì)算的市盈率為25倍。

這個估值水平，對于一家典型制造業(yè)企業(yè)來說雖然不能說低位，但也基本處于合理區(qū)間。更何況，作為長期資金代表的公募基金，難道不應(yīng)該從更長遠(yuǎn)的時間周期看一個公司的發(fā)展嗎？

遠(yuǎn)的不說，就2018年以來這期間，思源電氣的業(yè)績就已經(jīng)增長超4倍，給股東的現(xiàn)金分紅也有近7億，再加上這期間股價超6倍的漲幅，已經(jīng)夠可以了吧！

數(shù)據(jù)顯示，2018年思源電氣凈利潤2.95億，2022年凈利潤12.2億，2023年凈利潤15.45億，期間凈利潤累計(jì)增長超4倍，年復(fù)合增速超40%，只有2022年業(yè)績略有放緩。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

分紅方面，2018年-2022年期間，思源電氣分紅金額分別為0.76億、0.76億、1.53億、1.53億、2.31億，5年累計(jì)分紅近7億。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站、銳眼哥整理）

值得一說的是，從上圖中可以看出，2022年思源電氣明顯提高了分紅規(guī)模。不管其他方面如何，這種行為銳眼哥認(rèn)為應(yīng)該給它點(diǎn)贊，因?yàn)?022年公司業(yè)績放緩了就將多余的資金返還給股東。

所以，搞不懂為什么這些基金經(jīng)理對于思源電氣這樣堅(jiān)持分紅、業(yè)績穩(wěn)步增長的公司還有什么不滿意的！

基金經(jīng)理哪來的“臉”質(zhì)疑業(yè)績？

實(shí)際上，思源電氣與前幾天銳眼哥跟大家聊的海興電力有點(diǎn)類似，都是做輸配電設(shè)備的，也都將業(yè)務(wù)遍布全球。說實(shí)話，在當(dāng)前股市環(huán)境下，這種能夠堅(jiān)持分紅且保持穩(wěn)健增長的上市公司，真的很難得。更難得的是，業(yè)績增長、穩(wěn)定分紅最終反應(yīng)到股價上來，股價上漲為股東、投資者直接創(chuàng)造收益。

只是，對于這些持有巨額資金的基金經(jīng)理來說，好像很沒有耐心陪著這些穩(wěn)健的公司一起成長！

思源電氣的相關(guān)情況在上文中已經(jīng)說的差不多了，下面再來看看涉及的這幾家基金的情況，只想說這些基金經(jīng)理哪來的“臉”對這樣的上市公司提出更高的要求？

過去一年，睿遠(yuǎn)基金旗下8只基金中無一只盈利，知名基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值混合基金虧損最多，虧損幅度為29.61%，其次是位列思源電氣第五大股東的睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合基金虧損24.04%；興全基金旗下108只基金中，最大盈利僅為5.52%，是一只債基，最大虧損為興全社會責(zé)任混合基金，虧損36.05%，頂流謝治宇管理的興全合宜虧損27.76%，思源電氣第七、第八大股東分別虧損11.65%、11.42%；交銀施羅德基金旗下226只基金中，最大盈利為6.89%，也是一只債基，最大虧損為交銀瑞和三年持有期混合，虧損38.44%，思源電氣第九大股東交銀新生活力混合虧損11.31%。

（數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

（數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

（數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

再換一個角度，近5年思源電氣凈利潤年復(fù)合增速超40%，試問國內(nèi)基金中哪一個能達(dá)到這個業(yè)績水平？沒有，一個都沒有，在目前國內(nèi)存續(xù)的20000多只公募基金產(chǎn)品中沒有一只產(chǎn)品能達(dá)到這個水平，最高的農(nóng)銀消費(fèi)主題混合近5年年化收益率也僅為34.66%。

位列思源電氣十大股東之列的那幾只基金的情況又如何？睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合近5年年化只有6.17%，近3年年化-17.77%，近1年年化-32.83%；興全商業(yè)模式優(yōu)選混合近5年年化為26.6%，近3年年化-13.89%，近1年年華-15.45%；興全新視野近5年年化12.76%，近3年年化-14.28%，近1年年化-15.09%；交銀新生活力近5年年化17.05%，近3年年化-22.17%，近1年年化-14.9%。

（交銀新生活力混合基金年化收益率，數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

（興全商業(yè)模式優(yōu)選混合基金年化收益率，數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

（興全新視野靈活配置定期開放混合基金年化收益率，數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

（睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合基金年化收益率，數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

所以，一對比，同樣手握巨額資金、同樣需要做資產(chǎn)配置，上市公司業(yè)績增長了，投資上市公司的基金卻虧損了，什么原因？

答案不用說大家也都清楚，國內(nèi)公募基金有兩個周知的特點(diǎn)：第一，收取高額管理費(fèi)；第二，追漲殺跌、高位接盤。

實(shí)際上，出現(xiàn)這種情況可以用一個現(xiàn)象解釋，國外的基金經(jīng)理都是大幾十歲的老頭，國內(nèi)的基金經(jīng)理卻很多是小哥哥小姐姐，專業(yè)性自然無需再深入比較！