摘要:美聯儲內部鷹鴿立場分歧,不少華爾街人士紛紛對美聯儲一系列加息策略存在疑慮,他們認為其過度依賴滯后經濟數據作為制定決策的主要參考,同時忽略了前瞻性指標,例如股市表現。
美聯儲內部鷹鴿立場分歧,不少華爾街人士紛紛對美聯儲一系列加息策略存在疑慮,他們認為其過度依賴滯后經濟數據作為制定決策的主要參考,同時忽略了前瞻性指標,例如股市表現。CPT Markets分析師解釋,他們的批評在于美聯儲對滯后指標的偏重可能導致對經濟和市場的反應較為緩慢,因而錯失了一些提前出現的信號,同時他們也認為,美聯儲應更加重視股市等前瞻性指標,因為這些指標更能反映投資者對未來經濟走勢的預期。
在國際貨幣基金IMF的一場活動上,鮑威爾再度放重話。他首先強調,要使通脹回歸至2%目標仍有一段長路要走,并指出通脹曾多次出現虛假現象顯示其已明顯降溫,但日后若美聯儲認為進一步緊縮是必要的,那么他們將毫不猶豫地采取行動。
與此同時,鮑威爾暗示市場,他們目前并不急于再次加息,美聯儲將繼續謹慎行事,以避險受滯后數據所誤導,從而產生過度緊縮風險。CPT Markets分析師指出此番言論還有另一值得關注的特點,由于最近市場過于樂觀、金融情勢趨于寬松,因此美聯儲正采取一系列對抗行動,并向市場發送「下一步未必會是降息」的信號,迫使投資者推遲他們對美聯儲降息時點的預期。
雖鮑威爾于此次活動中提及美國經濟韌性表現非凡,但仍舊不少經濟學家懷疑美國經濟真能如此充滿活力嗎?他們大膽預測,由于貨幣政策存在滯后性,因此預計未來經濟增速將放緩,CPT Markets分析師指出,唯有讓價格制定者相信,他們的訂價權已經受到限制了,鮑威爾的一系列緊縮措施才是真正有效。不過仍須注意到,利率的上升確實已對敲響商業房地產市場的警鐘,尤其是共享辦公室經營商WeWork的破產對商用辦公室市場無疑是一重大沖擊,足以證明已開始有部分市場早已陷入嚴重困境。
隨著借貸成本的上升,企業的擴建、租賃辦公空間勢必會遭遇困難,從而打擊商辦市場的價值與穩定性。三年多前,疫情爆發導致全球經濟處于衰退邊緣,不少公司選擇終止租約,導致WeWork經營大傷。盡管在疫情結束后,越來越多的公司要求員工返回辦公室,但效果卻仍不盡人意,商辦租賃需求整體上仍舊疲軟,空置率居高不下。
值得一提的是,全美仍有超過五分之一的商用辦公空間仍處于閑置狀態。根據10月份美聯儲所發表的Financial Stability Report,除了持續性的通貨膨脹與貨幣緊縮外,商業與住宅不動產可能出現巨額虧損竟同樣被列為潛在風險第一名,為此,CPT Markets分析師指出,企業陸續減少辦公室面積的趨勢可能導致空置率上升,進而對地產價值產生影響,市場應格外留意此因素,因為它有可能在未來12到18個月成為金融市場最棘手的困難。
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