近日，太平洋證券發布最新研報，賽力斯產能、銷量、車型周期均開啟第二階段強勢增長，有望迎來規模效應。預測2024年目標價110元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

研報指出，賽力斯以智能汽車為核心，持續轉型向上，經歷多年研發耕耘以及依托完備的產業鏈，與華為跨界合作已成功打造AITO問界M5及智駕版、AITO問界M7等車型。疊加華為智駕在硬件、算法、數據層面均具備明確優勢，高效的自動駕駛迭代，體系化的智能汽車整體解決方案，深度賦能問界品牌，有望形成馬太效應。

展望2024-2025年，后續新車與改款車型有望持續投放。太平洋證券分析認為，新款M7訂單超預期，爆款車型有望繼續向上突破，預計四季度AITO問界M9上市發布后，驅動產品力進一步向上，后續成長可期。同時，考慮到第三工廠將于下半年完成建設，產能加速提升，公司產能、銷量、車型周期均開啟第二階段強勢增長，規模效應驅動車型毛利率，市場份額同步提升。