摘要:
一屋不掃,何以掃天下!
一家之大,整個科技圈都在害怕。
前幾年,在懶人經濟的風口下,科沃斯從掃地機器人行業脫穎而出,不僅成了行業龍頭,還是同期最賺錢的創業公司之一。
科沃斯業績暴走,2021年大賺20.1億元,1年賺夠前6年的利潤。
巔峰時的科沃斯,股價暴漲10幾倍,市值曾高達1400多億元,在家電行業僅次于美的、海爾、格爾,被稱為“掃地茅”。
如今,掃地茅早已跌落神壇,半年報凈利同比下降33.40%,更讓科沃斯看清了資本市場的現實!
科沃斯不僅沒有能夠坐上利好政策上漲的車,反而在8月28日以跌停收盤,在8月29日更是大幅低開,最終以8.78%的跌幅收場。
發布財報至今,其股價累計下跌超20%。
價格戰、偽創新、營銷內卷等惡意競爭亂象嚴重,前不久科沃斯CEO還炮轟友商抄襲...
你覺得,科沃斯十倍股的故事,還能再次續寫嗎?
01
“掃地茅”,跌慘了!
掃地機器人龍頭科沃斯(603486.SH)3日累跌超20%。
周一的“四箭”齊發,讓資本市場迎來重磅利好,早盤A股三大股指集體大漲,暌違已久的市場情緒異?;鸨?/p>
不過,在掃地機器人龍頭科沃斯身上,卻是冰火兩重天。
如此重大利好的刺激,公司股價不僅沒有大漲一波,還給投資者們端來了一碗大面:
開盤不及3分鐘時間,就被封死跌停。成為除ST股外,罕有的跌停個股。至收盤報收60.26元,總市值347.62億元。較歷史最高點已跌去超7成。
科沃斯8月25日跌2.15%,28日以跌停收盤,29日更是大幅低開,最終以8.78%的跌幅收場。
科沃斯8月29日發布股票交易異常波動公告,公司股票于8月25日、8月28日、8月29日連續3個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計超過20%,根據有關規定,屬于股票交易異常波動情形。經公司自查,公司目前生產經營活動正常,日常經營情況未發生重大變化。
科沃斯究竟怎么了?
原來是科沃斯發布了一份不盡人意的財報。
科沃斯2023年半年報顯示,上半年公司總收入71.44 億元,較上年同期增長4.72%,歸屬于上市公司股東的凈利潤5.84億元,較上年同期下降33.40%,扣非歸母凈利潤5.1億元,較上年同期下降39.9%。其加權平均凈資產收益率已經減少到8.8%,去年同期為16.16%,幾乎腰斬。
其中,第二季度公司收入39.1 億元,較上年同期增長7.9%,歸屬于上市公司股東的凈利潤2.6億元,較上年同期下降43.1%,扣非歸母凈利潤2.2億元,較上年同期下降52.3%。
科沃斯增收不增利,為公司的前景的敲響警鐘,更是行業的一種悲哀!
02
作為國內掃地機品牌龍頭企業,科沃斯在2020年至2021年實現了營收與利潤的高速增長,甚至利潤增速遠高于營收,然而在2022年公司營收同比增長17.11%情況下,歸母凈利潤卻同比下滑15.51%。
利潤下滑源于科沃斯各項費用的增加,尤其是公司主動下調產品價格、以價換量模式下毛利空間收縮,而這一情況隨著公司2023年半年報發布進一步凸顯。
銷售毛利率的低迷,是凈利潤大跌的“始作俑者”,尤其是第二季度,其銷售毛利率同比增長-9.01%。而這,“得益于”銷售費用的大把投入:
科沃斯上半年銷售費用支出近23億元,同比增加23.66%,遠超同行業的銷售費用額度,公司稱主要為抖音等社交電商平臺、站外渠道加大了市場營銷投入;
其中,市場營銷推廣及廣告費占銷售費用的近6成,為13.72億元,同比增長12.64%。
上述同期,研發費用支出3.90億元,同比增長10.86%,主要是支付員工薪酬。不僅如此,公司營業成本增長9.02%。
供給驅動的行業研發是不能停,可在行業最難賺錢的時期,行業一哥大幅增加銷售、研發等費用支出,真的是在悶頭干活,深挖護城河嗎?
資本市場先知先覺,銷售費用是研發支出的近六倍,科沃斯難以擺脫重銷售輕研發的質疑。
今年上半年,公司毛利率為48.97%,同比減少2.02個百分點;凈利率較上年同期減少4.7個百分點,為8.17%。
不僅如此,半年報顯示,科沃斯庫存商品賬面余額達到27.88億元,庫存商品同比增長了21.27%,超過了同期營收增速,這也一定程度上拖累了科沃斯的利潤。
03
客觀地說,科沃斯業績大降,應是主動內卷戰爭的結果。
數據顯示,整個掃地機器人行業的發展都已經呈現放緩趨勢。
據GfK、中怡康、NPD和Stackline數據統計,2023年上半年,全球掃地機器人市場規模27.6億美元,同比下降4.9%。
在國內市場,中怡康零售推總數據顯示,中國掃地機器人市場規模63.6億元人民幣,同比下降0.6%。
2023年以來掃地機行業出現以價換量的趨勢:
中怡康數據顯示,H1基站款掃地機線上均價同比下降8.4%,線下均價下降15.7%,其中全能款掃地機降價幅度更大,線上線下零售價同比下降均超20%。
由于掃地機器人市場已經呈現出飽和趨勢,因此科沃斯也從高速發展階段,快速進入到價格競爭階段。
據界面新聞報道,清潔類電器2021年出現的“價增量減”難題已轉變成現如今的“低價戰”問題。
而行業調研機構奧維云網的數據顯示,2023年上半年,清潔電器行業國內市場全渠道零售額為150億元,同比僅增長3%。而2021年、2022年的同期增長幅度分別為40%、7%。
科沃斯的官網這樣介紹道:科沃斯是家庭服務機器人專業制造者,讓機器人服務每個人。
不過事實證明,25年過去,科沃斯只做到了前者,卻很難做到后者。
因為僅僅是其掃地機器人的價格,就將很多普通家庭拒之門外。
加上科沃斯的智能家用清潔產品,實際使用效果并未獲得所有消費者的認可,因此科沃斯也經常被指收割智商稅,加上各種質量問題頻發,互聯網上關于科沃斯的產品投訴不斷,也讓掃地機器人“行業一哥”的科沃斯,正在面臨成長的煩惱。
04
提及科沃斯,人們的第一反應是掃地機器人。
2018年5月,頭頂“掃地機器人第一股”光環,科沃斯于上交所掛牌上市,上市后的科沃斯股價一度處于破發狀態;
2020年下半年,隨著“懶人經濟”等概念的火熱,科沃斯股價也迎來持續上漲。
2021年7月,公司股價站到歷史高點——250.71元,漲幅高達1315.78%,市值超過1400億元,創造了千億“掃地茅”的傳奇。
然而,今非昔比,這一家用清潔賽道龍頭如今的發展形勢似乎不復往年榮光。
過去兩年,科沃斯的股價已經大幅回落,當前科沃斯市值不足320億元,較此前的“千億市值”已經“膝斬”。
據《國際金融報》,科沃斯掃地機器人的質量問題層出不窮,“使用14次,漏掃7次”“只用了一半的電,就自動關機了”.....
在黑貓投訴平臺上,有超過2000條投訴中包含“科沃斯”,關于T20 PRO的投訴不僅限于“自動抬升”功能出錯,還包括拖布支架頻繁掉落、無法返回基站等問題。
這樣一份不盡如人意的中期成績單,加上跌跌不休的股價,不由讓人想起前不久的“科沃斯CEO炮轟”事件。
在8月17日科沃斯的發布會上,科沃斯CEO錢程公開“炮轟”掃地機器人行業“惡意抄襲”的現象,稱靠抄襲得來的產品,永遠只能是形似,更談不上什么用戶體驗。
一段時間以來,由于頭部廠商價格戰、競爭同質化,清潔類電器在不少業內人士看來已然成了國內最內卷的賽道之一。
“夫唯不爭,故天下莫能與之爭”。
科技賽道從來不缺需求,缺的是真正好的產品,從這個角度來看,賽道中的競爭不只是品牌與品牌間的競爭,更是一種產品力上的“自我競爭”。
價格戰不是行業出路,賽道最終還是要回到技術上,回到產品上!
科技賽道就是贏家通吃的賽道,大模型的火熱似乎證明,人類對科技替代勞動力的需求比人們預估的還要更大。
在服務機器人賽道,這樣的替代其實更容易被感知。
服務機器人的“一小步”,可能也是人類邁進下個時代的“一大步”。至于誰會率先邁出這“一小步”,值得我們去期待。
參考資料:
《科沃斯橫掃前低》,富凱財經
《科沃斯的焦慮!》,國際金融報
《科沃斯沒有新故事》,斑馬消費
《猝不及防!又一白馬閃崩跌?!?,東方財富網
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