2023年的市場，指數(shù)徘徊不前，板塊熱點散亂，在這種清湯寡水的行情當(dāng)中，市場缺乏賺錢效應(yīng)。

7月24日，中共中央政治局會議指出，要活躍資本市場，提振投資者信心。8月3日，《經(jīng)濟(jì)日報》罕見發(fā)聲，呼吁要讓2億股民通過股票賺到錢。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月，已開立A股賬戶的自然人投資者已達(dá)到2.2億，而且每個月都以百萬左右的數(shù)字在增長，一個投資者關(guān)系著至少一個家庭，這2.2億投資者是否能盈利，背后是多少個家庭的幸福感和獲得感，又是多少個家庭消費能力的提升！

AI時代 機構(gòu)投資工具能不能“飛入尋常百姓家”？

國家在政策上定調(diào)，媒體紛紛發(fā)聲，希望能讓投資者賺錢。但是，記者在調(diào)查采訪中發(fā)現(xiàn)，投資者對市場的信心依然不足。退休的王阿姨表示，她現(xiàn)在買的股票扔在里面看也不看了，跌了也不想去看它了。資深投資者季先生認(rèn)為，普通投資者賺錢很難，機構(gòu)無論從信息的準(zhǔn)確性，還是數(shù)據(jù)的可靠性來說，都是普通投資者完全沒有辦法可比的。

股市不是提款機，不會送錢給你，現(xiàn)實的情況是，自然人投資者與機構(gòu)的差距還在不斷拉大：

資金規(guī)模——機構(gòu)投資者擁有大資金，可以主導(dǎo)市場的風(fēng)格，而個人投資者只能隨波逐流。

投資策略——機構(gòu)投資者采用更專業(yè)、系統(tǒng)化的投資策略和風(fēng)控工具，而個人投資者則更多地跟風(fēng)操作、追漲殺跌。

信息獲取能力——機構(gòu)投資者具有更廣泛的信息獲取渠道和更深入的分析能力，而個人投資者往往只能依靠自己的經(jīng)驗和感覺進(jìn)行投資決策。

投資者如何與時俱進(jìn)？受訪者表示，應(yīng)該學(xué)習(xí)專業(yè)知識，深入研究，制定合理的投資策略，控制風(fēng)險，控制情緒，運用更加高效智能的工具，進(jìn)化成專業(yè)的投資者。而專業(yè)的投資者，則應(yīng)向著機構(gòu)化的方向進(jìn)化。

“投資因子化，用因子建模，近百位產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)研究員實時解讀機構(gòu)券商等研報，行業(yè)和上市公司全鏈預(yù)警……”這些機構(gòu)的專用名詞，機構(gòu)的運作方式，機構(gòu)的投研體系，你會感到陌生嗎？會一直是機構(gòu)專有的高門檻嗎？近日，大智慧推出的大智慧VIP公測版，將這些功能全部解鎖。由此引發(fā)了我們的思考：機構(gòu)的投資工具，是不是可以借助科技實現(xiàn)普惠，“飛入尋常百姓家”了呢？

攝影術(shù)誕生于1839年，由法國藝術(shù)家達(dá)蓋爾發(fā)明。當(dāng)時，一套攝影器材包括了照相機、顯影箱、化學(xué)藥品、磨制金屬板等工具，總重約50公斤，售價400金法郎，相當(dāng)于一個工人8個月的工資。曾幾何時，擁有超高門檻的攝影、攝像工作，只能交給有實力的專業(yè)機構(gòu)，而如今，一部200克左右、數(shù)千元的智能手機，攝影攝像功能就能達(dá)到專業(yè)水準(zhǔn)，讓人人成為影像創(chuàng)作者；曾經(jīng)，作詩、作畫、作曲，是詩人、畫家、作曲家的專屬，而隨著AIGC的普及應(yīng)用變得人人可及……

AI時代的到來，加速了科技平權(quán)。大智慧VIP，不過是AI時代在證券投資領(lǐng)域一個小小的縮影，而那些善于學(xué)習(xí)的投資者，一直在學(xué)習(xí)如何做投研，如何做分析，是不是可以換一種思路，去嘗試學(xué)習(xí)使用工具，去成為第一批借助AI工具的投資者呢？

因子建模+行業(yè)投研 專業(yè)投資者的機構(gòu)化生存

在大智慧VIP對外發(fā)布的各種宣傳資料中，都將“投資因子化”作為了一項重要的革新。投資者要先了解什么是因子。因子，英文Factors，它并不是一個新概念，二十世紀(jì)九十年代，芝加哥大學(xué)教授 Fama與麻省理工學(xué)院的教授French合作提出了著名的三因子模型：個股及股票組合的平均超額收益可以被市場因子（MKT）、市值因子（SMB）以及價值因子（HML）所解釋，因子投資逐漸風(fēng)行全球，成為國內(nèi)外機構(gòu)投研的一項重要工具。

其實，因子就是影響市場、股票走勢的各種條件，就好像我們可以通過研究維生素C的結(jié)構(gòu)來進(jìn)一步人工合成維生素C一樣。近十年來，因子投資在私募和公募的量化投資模型中被廣泛應(yīng)用，并不斷有新的因子被挖掘出來，作為制定投資策略和交易的依據(jù)，實踐證明，因子投資助力機構(gòu)取得了不俗的超額收益。

創(chuàng)立于2000年12月、國內(nèi)最早的證券信息提供商大智慧，始終伴隨著市場的迭代而推出新的投資工具。公司表示，基于深耕證券市場20多年的數(shù)據(jù)積累，公司擁有業(yè)內(nèi)獨有的投資因子庫，幾千個因子經(jīng)過不同組合，形成不同的策略模型，這些因子不僅包括常見的技術(shù)面、資金面、題材面和輿情面，還包括非常多的維度，比如特色經(jīng)營數(shù)據(jù)、電商數(shù)據(jù)、原材料漲價概念等等，投資者可以通過這些因子進(jìn)行股票篩選，也可以用來生成多因子策略及量化策略，還能快速回測5年以上的數(shù)據(jù)，針對自己的投資邏輯進(jìn)行一個基于統(tǒng)計學(xué)的驗證，自動調(diào)整和優(yōu)化投資策略。

而對于解決投資者的信息差距和專業(yè)投研能力缺乏的問題，公司表示，大智慧金融信息研究院吸收了近百位產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)研究員，搜羅研報、專業(yè)網(wǎng)站等來源的信息。在大智慧VIP當(dāng)中，能以口語化、投資者能理解的方式，通過提取研報精華、直播、慧信群等快捷形式與投資者溝通，投資者有疑問或想法，可以在線和研究員互動交流，這樣，可以讓個人投資者也能及時獲得市場上的一手信息以及理解專業(yè)信息背后的含義，在不斷的探討中，更好地梳理自己的投資思路，讓個人投資者在尋找投資標(biāo)的時也富含邏輯。

大智慧創(chuàng)始人張長虹認(rèn)為，投資者大部分的虧損，是因為受到市場情緒的影響，不夠堅定。不夠堅定是因為信心不足，信心不足是因為沒有策略和工具。作為投資者，一方面要有對市場、對未來的長期判斷，對中國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展充滿信心。另一方面，在投資策略上也要進(jìn)行一些調(diào)整，用更專業(yè)的工具，更系統(tǒng)的方法，來強化我們的這種信心，使我們在心中能保持一種定力，這樣在投資中才不會被左右打臉。

大智慧VIP的全鏈預(yù)警功能，集合了宏觀數(shù)據(jù)、公司和行業(yè)數(shù)據(jù)，實時跟蹤數(shù)據(jù)動態(tài)。AI監(jiān)控發(fā)出提示信息后，由專業(yè)研究員篩選關(guān)鍵因子，進(jìn)行綜合判斷，人機結(jié)合，雙重驗證，為投資者提供機會和風(fēng)險預(yù)警。

張長虹表示，技術(shù)發(fā)展大約七八年一個周期，市場也有這個特點，也是七八年一個周期。從技術(shù)上來說，從最早的寬帶互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)，到現(xiàn)在的AI。從市場來說，現(xiàn)在的市場發(fā)生了很大的變化，一個是規(guī)模大了，一個是影響因素變多了，交易頻率和交易速度也變快了。這樣不同用戶的需求就不一樣了，A股市場專業(yè)的用戶有500萬，他們對信息的全面性、及時性、信息處理的專業(yè)性有更高的要求，他們也應(yīng)該有這樣一個要求，才能在下一個階段投資中更加的順風(fēng)順?biāo)?/span>

進(jìn)入AI時代，投資理應(yīng)更加高效、智能。一旦投資者掌握了機構(gòu)的工具和方法，又擁有了機構(gòu)不能比擬的靈活性和自主性，戰(zhàn)勝市場的概率就會大大提高。可以說，機構(gòu)化的生存方式，是投資者未來進(jìn)化的方向。

大智慧VIP能否成為機構(gòu)模型的“平替”？還需市場驗證

模型算法、策略定制、風(fēng)險預(yù)警、高端圈層互動……金融信息服務(wù)邁入數(shù)字化+專業(yè)化的時代。“大智慧VIP”已于7月28日開啟公測，公測一段時間以來，各方的感受如何？

徐先生是一位資深投資者，他傾向于“資金面+基本面”的投資邏輯。他借助手機端，鎖定了多個資金面的因子，點擊“參數(shù)調(diào)優(yōu)”后加入基本面條件，很快定位到自己想要的方向的股票。他選擇了其中一只，馬上回測了5年的歷史數(shù)據(jù)，并一鍵進(jìn)入這只股票所在的“產(chǎn)業(yè)研究群”，公司所屬行業(yè)的研究員是這個群的管理員，一直在群里“站崗”，陪伴，解疑釋惑。他表示，當(dāng)我們的投資還只是一個模糊的概念或一個不成熟的想法時，進(jìn)入大智慧VIP之后，從回測到與專業(yè)人士交流，相當(dāng)于幫我們做了一個梳理，可以強化我們對股票的認(rèn)知，提升投資的信心。

鄭先生是一位財經(jīng)媒體人，在體驗了大智慧VIP后他表示，對于媒體人而言，第一時間獲取突發(fā)消息和數(shù)據(jù)變動至關(guān)重要。比如，他最近關(guān)注一家知名的家電制造企業(yè)，大智慧VIP提供的數(shù)據(jù)不是來自單一數(shù)據(jù)源，不止是家電行業(yè)的數(shù)據(jù)，還有像天貓、淘寶、京東的電商數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)銷售的數(shù)據(jù)，社會零售數(shù)據(jù)，形成整個全鏈的數(shù)據(jù)，只要影響到產(chǎn)業(yè)鏈中任何一點的消息和數(shù)據(jù)變動，都會及時反應(yīng)。

孫阿姨是擁有30年投資經(jīng)驗的老股民，用她自己的話說，“曾經(jīng)炒股炒出了三套房子”。但是，知識迭代的速度非常快，舊的知識體系和操作方法在現(xiàn)在的市場里很難奏效，她也在不斷學(xué)習(xí)新知識。她在這次體驗中利用智能聊天機器人——AI小慧，實時學(xué)習(xí)投資知識。因為操作簡單，只需一問一答就能得到專業(yè)的答案，老年人使用也沒有太多障礙。AI小慧本身也具有機器學(xué)習(xí)功能，能不斷自主學(xué)習(xí)，豐富金融知識儲備。孫阿姨在投資無聊、焦慮或者開心的時候也會找小慧聊天。有一天，孫阿姨股票賺錢了，她問小慧有沒有什么吃飯的地方推薦，小慧馬上幫她列舉了一些附近的餐廳。

中國投資者一直很勤奮的在學(xué)習(xí)，“裝備”一直在提升，但是為什么多數(shù)還是虧的呢？張長虹表示，中國證券市場一直處于發(fā)展的階段，需要有一個積累，過去的時間可以叫做積累階段，積累階段完成以后，更多的會體現(xiàn)在投資者得到的價值。但投資者不能被動的去等待行情，應(yīng)該主動出擊，通過工具的提升，通過分析方法的提升，來提升我們的能力。

大智慧VIP能否成為機構(gòu)模型的“平替”？又能否推動中國投資者的轉(zhuǎn)型升級？還需市場驗證。我們拭目以待。