7月7日晚間，順豐披露2023年半年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，順豐預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.2億元-42.2億元，同比增長60%-68%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為35.4億元-37.4億元，同比增長65%-74%。與此同時(shí)，順豐同城也發(fā)布了2023年中期盈喜公告，對比去年同期扭虧為盈。

值得注意的是，雖然上半年全球運(yùn)價(jià)下調(diào)導(dǎo)致國際貨運(yùn)代理利潤減少，但是順豐展現(xiàn)了出色的抗周期能力，整體盈利能力顯著提升。期間，順豐堅(jiān)持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)，不斷提升服務(wù)質(zhì)量、鞏固競爭優(yōu)勢、強(qiáng)化精益運(yùn)營，依托速運(yùn)物流實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)量穩(wěn)利增。

東方證券認(rèn)為，順豐控股本部主業(yè)全面發(fā)力表現(xiàn)突出，需求回暖+降本增效，收入毛利率回升明顯。今年速運(yùn)主業(yè)受益順周期增速改善、精益成本，多元物流業(yè)務(wù)條線全面轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動，總體表現(xiàn)有望超預(yù)期。

多網(wǎng)融通促進(jìn)降本增效，新業(yè)務(wù)邁入利潤貢獻(xiàn)階段

具體而言，上半年，在收入端，順豐堅(jiān)持業(yè)務(wù)健康發(fā)展，以客戶為中心，持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力，深耕行業(yè)客戶滿足其多元化需求，持續(xù)為客戶提供高時(shí)效高品質(zhì)服務(wù)，速運(yùn)物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康增長。

而在成本端，順豐持續(xù)推進(jìn)多網(wǎng)融通，精準(zhǔn)資源規(guī)劃，深化模式變革與創(chuàng)新，不斷調(diào)優(yōu)成本結(jié)構(gòu)，共同助力資源效益進(jìn)一步提升。通過多網(wǎng)融通，順豐在場地精簡、拉直線路、提升裝載率、末端網(wǎng)點(diǎn)整合等多維度上進(jìn)行優(yōu)化，加強(qiáng)跨業(yè)務(wù)板塊的資源整合，在釋放出資源共享效益的同時(shí)做到成本改善。

近年來，順豐更加追求健康經(jīng)營，在保持業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長的同時(shí)，更加注重效益提升。以剛發(fā)布盈喜公告的順豐同城為例，其2022年虧損大幅收窄，今年上半年正式扭虧，盈利能力不斷提升。順豐同城表示，收入實(shí)現(xiàn)良好增長，訂單密度增加、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向好，進(jìn)一步提升網(wǎng)絡(luò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的同時(shí)，科技驅(qū)動精益高效的運(yùn)營底盤，提升資源投入產(chǎn)出效率，毛利率及費(fèi)用率持續(xù)提升。

有行業(yè)人士指出，隨著這兩年順豐大件、同城業(yè)務(wù)先后扭虧，順豐新業(yè)務(wù)布局已經(jīng)開始從份額貢獻(xiàn)走向利潤貢獻(xiàn)，做到了份額與盈利兩兼顧。此外，從業(yè)務(wù)微觀數(shù)據(jù)來看，順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入在5月份環(huán)比增長，該部業(yè)務(wù)或已觸底，拐點(diǎn)初顯跡象。

加碼時(shí)效和末端服務(wù)，打造順豐新品質(zhì)

值得一提的是，隨著消費(fèi)延續(xù)回暖，快遞物流需求增加。順豐時(shí)效件具備順周期屬性，受益于消費(fèi)恢復(fù)和中高端需求增長。根據(jù)順豐每月發(fā)布的簡報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，順豐速運(yùn)物流營收達(dá)到752.94億元，較去年同期增長15.77%；業(yè)務(wù)量達(dá)到48.2億件，較去年同期增長18.17%，均取得雙位數(shù)增長。而這也無疑與順豐持續(xù)鞏固核心競爭優(yōu)勢、不斷提升服務(wù)質(zhì)量密切相關(guān)。

進(jìn)入2023年以來，順豐在末端力推送貨上門、將“同城半日達(dá)”擴(kuò)展至80城、升級特快服務(wù)實(shí)現(xiàn)50城“次晨達(dá)”。無論是從網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性和時(shí)效保障，還是從覆蓋的區(qū)域范圍來看，順豐不斷刷新快遞時(shí)效標(biāo)準(zhǔn)，在行業(yè)回暖之際通過更高的履約標(biāo)準(zhǔn)贏得更多消費(fèi)者贊譽(yù)，推動核心主業(yè)快速增長。

入夏后，在荔枝、櫻桃等生鮮水果上市之際，順豐發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢，開啟了2023年荔枝專機(jī)、櫻桃專機(jī)，為時(shí)令水果快速配送保駕護(hù)航。眾所周知，時(shí)今水果寄送特征是量大、時(shí)間集中，而且對時(shí)效需求極高，對快遞企業(yè)在時(shí)效、包裝、冷鏈等帶來諸多考驗(yàn)。據(jù)了解，生鮮農(nóng)產(chǎn)品收寄一直也是順豐多年來深耕的領(lǐng)域，目前順豐在這一領(lǐng)域已形成獨(dú)特壁壘和服務(wù)質(zhì)量優(yōu)勢，深受消費(fèi)者信賴。

除了末端、時(shí)效、特殊場景外，順豐也在通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步強(qiáng)化品牌力。興業(yè)證券指出，順豐從價(jià)格跨度較大產(chǎn)品體系聚焦于中高端產(chǎn)品線（時(shí)效特快/時(shí)效標(biāo)快/電商標(biāo)快），有助于強(qiáng)化品牌力、價(jià)格力。順豐的戰(zhàn)略聚焦有助于公司強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)競爭力，從多條線驅(qū)動轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)主義，提升投入產(chǎn)出比。

國際貨運(yùn)航線密集開通，北上資金逆勢加倉

目前，順豐正大力推進(jìn)在鄂州機(jī)場的運(yùn)行布局，加速推進(jìn)航空貨運(yùn)樞紐設(shè)施的全面啟用。依托鄂州機(jī)場和寬體機(jī)優(yōu)勢，順豐加速開通國際貨運(yùn)航線。自4月1日國際貨運(yùn)航班首航以來，鄂州機(jī)場先后開通了印度（金奈、德里）、比利時(shí)（列日）、哈薩克斯坦（卡拉干達(dá)）、美國（洛杉磯）、德國（法蘭克福）等6條國際航線，貨運(yùn)輻射北美、西歐、南亞多個(gè)區(qū)域。

據(jù)悉，鄂州機(jī)場順豐樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心整體預(yù)計(jì)于2023年三季度陸續(xù)投入運(yùn)營。屆時(shí)，鄂州機(jī)場將成為順豐提高國際優(yōu)質(zhì)航線覆蓋率的重要依托。順豐覆蓋全國、輻射全球的全貨機(jī)航線也將有力支撐其國際供應(yīng)鏈實(shí)力躍升。

目前，順豐已構(gòu)建綜合物流服務(wù)版圖，國際化水平明顯提高。隨著綜合物流服務(wù)布局持續(xù)深入，順豐有望把握國內(nèi)國際發(fā)展機(jī)會，塑造全新增長曲線。從資本市場來看，在近期順豐股價(jià)調(diào)整過程中，北上資金開始轉(zhuǎn)為凈買入，持股比例持續(xù)上升。或許，這也從側(cè)面說明了長線資金對于順豐發(fā)展路徑和競爭優(yōu)勢的認(rèn)可。