簽單到手軟，保單一摞又一摞，一場關(guān)于增額終身壽險的銷售盛宴正在上演。

忙碌的代理人面對的是消費(fèi)者如火的熱情：剛兌打破，銀行理財不再“保本”，存款利率告別3%時代，保險產(chǎn)品成了低利率大趨勢下難覓的資產(chǎn)。

享受銷售盛宴的同時，保險行業(yè)也不得不思考接棒產(chǎn)品難題，預(yù)定利率換擋之后，面對監(jiān)管指導(dǎo)和利率長期走低的大趨勢，該用什么產(chǎn)品來滿足市場需求？

預(yù)定利率是人身保險產(chǎn)品定價的關(guān)鍵因子之一，也是壽險公司長期面臨的一項(xiàng)系統(tǒng)性風(fēng)險。在其他因素不變的情況下，如果預(yù)定利率下調(diào)，則代表保險產(chǎn)品消費(fèi)者的保單利益將會降低，而保險公司的負(fù)債成本則下降，資產(chǎn)端壓力也將得到緩解。在可以預(yù)見的行業(yè)保費(fèi)增長再度放緩中，如何做好其中平衡至關(guān)重要。

頭部壽險公司平安人壽在近期做出了嘗試。

2023年7月1日，平安人壽上市了一款名為“金越尊享分紅”的分紅型增額終身壽險，定價利率、保額增長系數(shù)均為2.5%，增額壽的形式使現(xiàn)金價值持續(xù)增長，而自身投資實(shí)力加持下，分紅又能為客戶帶來可期的收益。

顯然，在行業(yè)徘徊在十字路口之時，作為頭部險企之一，平安人壽在重要節(jié)點(diǎn)為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展前路選擇了新方向。

01

利率長期走低趨勢明顯

6月8日，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲銀行六家國有大行官宣下調(diào)人民幣存款掛牌利率，告別“3時代”，全部降至2.5%及以下。在此之前的2022年，銀行存款利率已經(jīng)在4月和9月進(jìn)行了兩度調(diào)整。

也正是因?yàn)榇耍?jīng)歷了資本市場波動、銀行理財收益跌破凈值之后，消費(fèi)者在諸多不確定性中將尋找安全資產(chǎn)的目光轉(zhuǎn)移到保險行業(yè)。

另一邊，資產(chǎn)估值的風(fēng)向標(biāo)十年期國債的收益率正在跌破2.75%關(guān)鍵值，利率長期走低趨勢明顯。

利率作為保險精算假設(shè)中的一個重要參數(shù)，利率影響著保險產(chǎn)品的定價、保險資金的投資收益，并最終影響保險公司的盈利能力。而預(yù)定利率指的是保險公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價時，根據(jù)公司對未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率。

預(yù)定利率高產(chǎn)品備受消費(fèi)者青睞，競爭優(yōu)勢明顯，但也容易為保險公司集聚利差損風(fēng)險。2019年之前，備案類保險年金產(chǎn)品的預(yù)定利率上限為4.025%，后來降至3.5%。

今年3月，銀保監(jiān)會組織20余家人身險公司開展圍繞普通險預(yù)定利率分布、分紅險預(yù)定利率和分紅水平等公司負(fù)債成本情況的調(diào)研，一時間，預(yù)定利率即將下調(diào)之聲風(fēng)起；4月下旬，監(jiān)管進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求壽險公司調(diào)整新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率。這也意味著3.5%預(yù)定利率時代也將結(jié)束。

迷茫的消費(fèi)者在找到了市場中找到了保險這一相對更有競爭力的金融產(chǎn)品，已經(jīng)經(jīng)歷了幾年低迷期的保險行業(yè)也迎來了恢復(fù)性增長。

02

新周期如何提高保險產(chǎn)品競爭力？

享受其中的同時，保險從業(yè)者們也開始思考，預(yù)定利率下調(diào)之后，面對消費(fèi)者的期盼，該如何在響應(yīng)監(jiān)管把控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，滿足消費(fèi)者的財富管理需求？

從國內(nèi)目前主流壽險產(chǎn)品類型來看，在精算假設(shè)的投資收益率下，產(chǎn)品盈利水平對利率的敏感性由高到低依次為傳統(tǒng)年金類和儲備型業(yè)務(wù)、分紅險和萬能險產(chǎn)品、純保障型產(chǎn)品。其中，年金類和增額終身壽等儲備型產(chǎn)品對利率的敏感性最高。也正是因?yàn)榇耍坏┒▋r利率進(jìn)行調(diào)整，其受到的影響首當(dāng)其沖。

回顧近些年保險市場的增長，增額終身壽險是絕對的拉動主力。究其原因不難發(fā)現(xiàn)，增額終身壽的快速增長有其合理性，特別是在利率不斷下行、銀行理財產(chǎn)品打破剛兌、銀行存款利率不斷走低等市場環(huán)境下，其迎合了消費(fèi)者長期財富管理的需要。目前環(huán)境來看，客戶上述需求并未發(fā)生明顯變化。

當(dāng)下并不是保險行業(yè)預(yù)定利率的第一次換擋，1996年至1999年間，央行連續(xù)下調(diào)銀行存款利率，3年里銀行一年期存款利率從最高的10.98%直接降至2.25%，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率也一度從1998年的8.8%高點(diǎn)降至2.5%。

彼時，面對環(huán)境變化，保險公司嘗試推出更多元化的保險產(chǎn)品如分紅險、萬能險、投連險等，并受到廣泛歡迎，特別是分紅險產(chǎn)品，其占比一度高達(dá)90%。

其受青睞原因不外乎分紅險產(chǎn)品除具有傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的特點(diǎn)之外，還有值得期待的非保證收益部分。它使得投保人可以在投資環(huán)境差的年份因最低保證利率而擁有安全墊，在市場環(huán)境好的時候，還可以通過分紅賬戶與保險公司共享經(jīng)營、投資成果。

03

金越尊享分紅應(yīng)運(yùn)而生

平安人壽的平安盛世金越尊享分紅保險產(chǎn)品計劃（以下簡稱“金越尊享分紅”）的誕生與此有著很大程度的相似性。

拆解產(chǎn)品來看，金越尊享分紅由平安盛世金越（尊享版23）終身壽險（分紅型）、平安聚財寶（2021）終身壽險（萬能型）組成。

根據(jù)原保監(jiān)會要求，在1999年之后，中國保險產(chǎn)品的定價利率曾連續(xù)十幾年維持在2.5%的水平。盡管利率下行趨勢明顯，平安人壽的金越尊享分紅仍然保持了定價利率、保額增長系數(shù)2.5%的水平，極具競爭力。

更為值得一提的是，金越尊享分紅還附加了分紅和萬能賬戶，客戶每年可參與盈余分配，保單紅利進(jìn)入聚財寶萬能賬戶二次增值，通過保單分紅和聚財寶賬戶相結(jié)合實(shí)現(xiàn)財富三級聯(lián)動。

2022年8月，中國平安以2021年度1996億美元的營業(yè)收入位列全球500強(qiáng)榜單第25位，全球金融企業(yè)排名第4位。無論是從其經(jīng)營紅利還是投資能力均值得期待。

隨著中國居民對財富積累、子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃、家庭保障的風(fēng)險認(rèn)知愈發(fā)全面，也對保險迎合居民多樣化風(fēng)險管理需求的功能提出了新的要求，如何更好地發(fā)揮保險抵御風(fēng)險的優(yōu)越性，需要保險行業(yè)在產(chǎn)品供給和服務(wù)方面加強(qiáng)創(chuàng)新。

據(jù)了解，金越尊享分紅設(shè)計靈活，投保年齡跨度高達(dá)75年（0-75歲），還提供了躉繳、3年—20年等不同繳費(fèi)期限可選。在服務(wù)上，還對接了“平安臻享RUN健康服務(wù)權(quán)益”、居家養(yǎng)老、高端康養(yǎng)等多項(xiàng)權(quán)益。

目前高凈值客戶已經(jīng)成為行業(yè)競爭藍(lán)海，如何更好地服務(wù)高凈值人群也成了金融機(jī)構(gòu)的新考題。為了滿足客戶財富傳承等需求，金越尊享分紅還支持雙被保人設(shè)置，可延長當(dāng)年度保額及現(xiàn)價的增長周期，客戶可通過雙被保人變成單被保人的操作，將這份保單傳承給孩子。與此同時，金越尊享分紅和聚財寶均可提供保單貸款，滿足客戶臨時用錢需求。

對于保險公司來說，面對低利率風(fēng)險，創(chuàng)新保險產(chǎn)品是機(jī)構(gòu)重要的應(yīng)對手段。金越尊享分紅正是嘗試建立了分紅加萬能的方式，使得消費(fèi)者與保險公司共享高質(zhì)量發(fā)展成果，該創(chuàng)新或?qū)⒁鹦袠I(yè)主流產(chǎn)品的新潮流。

在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的過程中，投資端的不確定性仍然明顯，提前進(jìn)行產(chǎn)品切換有助于平衡險企的經(jīng)營壓力。面對投資者不減的需求，提供靈活的多賬戶選擇助力財富多方位升級也是機(jī)構(gòu)應(yīng)對當(dāng)下環(huán)境的一種創(chuàng)新。

只有貼近客戶需求，不斷在產(chǎn)品供給側(cè)推陳出新，才能在市場上真正的行穩(wěn)致遠(yuǎn)。平安人壽作為行業(yè)頭部壽險公司，一直憑借著自身強(qiáng)大的創(chuàng)新精神和前瞻性思維引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型，此次推陳出新的金越尊享分紅也定將在市場中贏得客戶的高度認(rèn)可和廣泛贊譽(yù)。