三年虧掉70億...

東莞首富夢碎A股...

5月29日晚間，休閑服飾品牌“潮流前線”母公司搜于特發公告稱公司收到深圳證券交易所下發的《事先告知書》，公司股票及可轉換公司債券存在將被終止上市的風險。

說起“潮流前線”，很多人并不陌生，它曾是國內休閑潮流服飾的代表性品牌，甚至被人稱作是中國版的優衣庫！

巔峰時期的潮流前線憑借踩準了“韓流”的風口，簽下了謝霆鋒、陳慧琳、宋慧喬等眾多知名明星，受到了年輕人的瘋狂追捧！

巔峰時期的潮流前線在全國30多個省市開了2000多家專賣店，可謂一路高歌猛進！2010年，其母公司搜特更是直接登陸深交所，完成上市！

2015年，其創始人馬泓、黃曉旋夫婦成功登上胡潤百富榜，財富值達到160億，成為了東莞首富！

然而，花無百日紅，隨著韓流文化的逐漸沒落，潮流前線的業績也逐漸的出現了斷崖式的下跌！僅用了三年的時間，就虧掉了70多億！

業績的跌跌不休下，如今潮流前線也成為了A股市場繼拉夏貝爾后又一倒下的服裝品牌...

目前“潮流前線”天貓旗艦店的所有商品均已下架！

壹

玩轉“韓流”，一舉成為東莞首富！

出生于上世紀60年代的馬泓一直都在廣州從事服裝批發生意。隨著生意越做越大，2005年馬泓和一起做服裝生意的家里人成立了“搜于特”并成為了公司的實控人，在他的帶領下創立了零售服裝品牌“潮流前線”！

當時中國服裝零售行業已經形成了百舸爭流的格局，以美特斯邦威、真維斯、森馬在內的品牌已初出茅廬，在市場上占據了屬于自己的“山頭”！

面對這種市場格局，馬泓打出了一條差異化的路線，那就是“韓流”！

當時，“韓流文化”初入國內就受到了年輕人的瘋狂追捧，尤其是在《浪漫滿屋》、《我的女孩》等韓劇在國內熱播后，更是收割了無數粉絲！

看中了這個機會的馬泓花重金請來的韓國頂流明星宋慧喬為其代言，將潮流前線打造成了國內第一個“韓流品牌”，就連LOGO都改成了韓語！

在這股“韓流”下，潮流前線僅用了4年時間就在全國30多個省市開遍了專賣店，成為了國內品牌服裝零售業的新巨頭！

值得一提的是，彼時的潮流前線在運營模式上也十分先進，和日本優衣庫等快時尚品牌的運作模式相仿，采用的是輕資產模式，不設立自己的工廠，而是采用代工模式，將資產都放在了品牌建設和研發設計等環節上！

也是因此，當時的潮流前線也被人稱作是“中國版的優衣庫”！

2010年，潮流前線的母公司搜于特的年營收已經達到6.3億，并成功登陸深交所，完成上市，成為了東莞的首家上市服裝企業！

2012年，創始人馬泓第一次登上福布斯中國400富豪榜，排名195，成為了當時的東莞首富！

為了繼續擴張自己的服裝帝國，馬泓又先后收購了“ELLE”、“纖麥”、“熙世界”、“云思木想”、“茵曼”在內的服裝品牌！

但讓馬泓沒有想到的是，一場國內服裝行業的危機正在悄然來臨！

貳

成功轉型服裝供應鏈，成就巔峰！

2014年對于整個國內服裝行業來說都是關鍵的一年，在電商和人力成本等因素的影響下，整個中國服裝行業迎來了下行周期，不少中小服飾紡織企業紛紛破產倒閉。

面對這場服裝行業的大風暴，潮流前線也未能獨善其身！尤其是隨著“韓流文化”熱度的逐漸退潮，潮流前線這樣的仿韓品牌也越來越難做！

基于以上種種原因，上市后一路高歌猛進的潮流前線迎來了第一個“大剎車”！據相關數據顯示，2014年公司的營收和凈利潤都雙雙下滑24%和55%！

面對市場突如其來的變化，馬泓也開始求變！但誰也沒有想到的是，他求變的步子邁得會如此之大，直接將公司從一家服裝品牌轉型成為了服裝原材料貿易公司，專注服裝供應鏈管理業務。

為了轉型，短短幾年內搜于特就開設了12家供應鏈管理公司。根據財報數據，其供應鏈管理業務營收占比從2015年的10.38%，增長到2020年的81.55%！

殊不知，就在外界紛紛質疑馬泓之時，他卻交出了一份完美的答卷！轉型后的搜于特業績重現了高增長的態勢，2018年，搜于特更是迎來了自己的巔峰時刻，年營收規模達到了185.2億！

叁

三年虧掉70億，一代潮流品牌隕落！

雖然服裝供應鏈生意為搜于特帶來了新的增長，甚至幫助搜于特的營收達到巔峰，但就在馬泓專注于做服裝供應鏈時，其曾經賴以生存的服裝品牌潮流前線卻越來越被忽視，甚至逐漸被放棄了！

那幾年，就連貨品生產都直接被砍掉，改成了外部直接采購，使得潮流前線失去了自主品牌的設計！消費者也不傻，面對品牌和設計日益下滑的潮流前線，消費者紛紛選擇放棄該品牌！

就這樣，曾經火遍了大江南北的潮流前線開始大面積關店，逐漸退出了大眾的視野！

2017年時，搜于特的服裝的營收占比已經下滑到僅占8%！

但放棄了潮流前線這個服裝品牌后，馬泓才發現，服裝供應鏈生意也并非有想象中那么好做，賺不賺錢自己說了根本不算，而是要看市場！

這幾年，紡織行業原材料價格大跌，使得材料業務的毛利率直接腰斬，而搜于特也成為了最大的受害者之一！

然而，讓馬泓更沒有想到的是突如其來的疫情更是成為了壓死自己的最后一根稻草，直接讓服裝供應鏈生意跌入谷底！

根據財報數據，2015年，搜于特原材料銷售毛利率為9.17%，而到2022年，原材料毛利率下降至-9.01%，遠低于休閑服飾超30%的毛利率。

就這樣，2022年搜于特“全面潰敗”！

據財報，2022年搜于特營收僅為14.38 億元，比上年同期下降 72.22%；凈利潤方面，2022年，搜于特歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損19億元；近三年公司凈利潤方面虧損超70億，甚至超過了搜于特上市13年的總盈利！

面對業績的跌跌不休，搜于特的經營也接連出現債務違約、現金流緊張等諸多問題！

截至2022年12月31日，公司及部分子公司逾期債務合計35.81億元。因公司及子公司部分債務逾期，公司及控股子公司共涉及訴訟案件149起，涉案金額合計41.12億元。

因連續二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，搜于特觸及終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票及可轉換公司債券上市交易。

值得一提的是，搜于特轉債也成為史上首只因正股退市而強制退市的可轉債！