【億邦原創(chuàng)】日前，國聯(lián)股份(603613)發(fā)布2022年財報，業(yè)績持續(xù)高增。公司實(shí)現(xiàn)GMV達(dá)739.64億元，同比增長98.67%；營業(yè)收入402.69億元，同比增長8.16%；歸屬于母公司凈利潤11.26億元，同比增長94.63%；歸屬于母公司扣非凈利潤10.54億元，同比增長98.49%；經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額為13.71億元，同比增長超4倍。

本期年報，國聯(lián)股份(603613)調(diào)整了網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方式，從全部按總額法確認(rèn)收入調(diào)整為總額法+凈額法。其中，按總額法確認(rèn)收入396.92億元，按凈額法對應(yīng)交易額為342.72億元，確認(rèn)收入5.77億。

億邦智庫觀察到，隨著國聯(lián)股份(603613)在多個垂直行業(yè)上下游鏈接深度和影響力的提升，其產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)價值越來越顯現(xiàn)，部分交易額源自行業(yè)上下游使用了平臺提供的信息、支付、倉儲、物流、技術(shù)等服務(wù)。如消費(fèi)電商中的京東商城，國聯(lián)股份的業(yè)務(wù)正在從純自營承擔(dān)買賣價格波動風(fēng)險，轉(zhuǎn)向平臺型輕模式。根據(jù)電商平臺區(qū)分GMV交易額和營收的通常做法，采用凈額法將更能反應(yīng)國聯(lián)股份的業(yè)務(wù)模式。

2022年國聯(lián)股份(603613)盈利和運(yùn)營能力依然強(qiáng)勁，歸母凈利潤和扣非凈利潤均保持了超90%增長，毛利率扭轉(zhuǎn)近七年的下降趨勢，從3.26%提升到5.41%。其中，網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)毛利率采用凈額法后大幅提升到5%，平臺效應(yīng)釋放。值得注意的是，國聯(lián)股份來自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)的營收正在高速增長，該業(yè)務(wù)超高的毛利率，未來將提升公司整體毛利空間和盈利能力。

01

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)營收增長314%

國聯(lián)股份(603613)起家于B2B電子商務(wù)信息服務(wù)，旗下國聯(lián)資源網(wǎng)為中小企業(yè)注冊會員提供基于線上線下結(jié)合、PC移動結(jié)合的供求商機(jī)撮合、交易資訊、渠道拓展服務(wù)，已覆蓋機(jī)械、冶金、電力、煤炭、石油、化工等100多個垂直細(xì)分行業(yè)。

自2014年開始，國聯(lián)股份基于積累的行業(yè)會員資源探索交易和技術(shù)服務(wù)，逐漸形成了商業(yè)信息服務(wù)——國聯(lián)資源網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)——國聯(lián)云、網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)（涂多多、衛(wèi)多多、玻多多、紙多多、肥多多、糧油多多）三大主營業(yè)務(wù)。

2015年，國聯(lián)股份上線了第一個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺涂多多，開啟涂料行業(yè)拼單集采，通過單品策略和數(shù)字化手段高效匹配上游核心供應(yīng)商和下游中小企業(yè)分散采購需求，提高產(chǎn)業(yè)鏈效率。此后，基于十多年積累的行業(yè)客戶資源，國聯(lián)股份在玻璃、衛(wèi)生用品、造紙、化肥、糧油等多個行業(yè)上線了多多交易平臺，網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)收入迅速增長，2016年開始成為公司最核心收入來源，2017年成為第一利潤來源。

2022年，國聯(lián)股份來自網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)的營收高達(dá)400.67億元，毛利率為5%；來自商業(yè)信息服務(wù)的營收為0.91億元，毛利率為78.57%；來自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)的營收為1.07億元，毛利率為91.58%。其中，來自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)的收入大增314.58%，首次超過商業(yè)信息服務(wù)躍居公司第二大主營業(yè)務(wù)收入。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)以國聯(lián)云為承載，主要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)和企業(yè)數(shù)字化，統(tǒng)籌國聯(lián)股份對內(nèi)對外的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能力，提供全網(wǎng)技術(shù)架構(gòu)、電子商務(wù)、智慧工廠等解決方案和云ERP、行業(yè)直播、帶貨直播、遠(yuǎn)程辦公、視頻會議等云應(yīng)用服務(wù)。

通過數(shù)字技術(shù)深度鏈接賦能上游工廠是國聯(lián)股份互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)重點(diǎn)。2021年，國聯(lián)股份發(fā)布了“三年百家云工廠”戰(zhàn)略，以交易帶動工廠數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打通垂直產(chǎn)業(yè)深度供應(yīng)鏈。截至目前，公司已簽約65家云工廠，27家數(shù)字化工廠。

02

9大產(chǎn)品，務(wù)實(shí)引導(dǎo)工廠全流程數(shù)字化

云工廠是國聯(lián)股份(603613)在信息服務(wù)和交易業(yè)務(wù)之上構(gòu)建的第三級增長火箭，從2022年的營收和利潤貢獻(xiàn)看，該業(yè)務(wù)增長潛力正在釋放。

國聯(lián)股份云工廠改造已形成九大標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)產(chǎn)品，包括管理數(shù)字化（OA、ERP、MES等）、質(zhì)檢數(shù)字化（檢測時間縮短至半小時左右）、安全監(jiān)控數(shù)字化（智能邊緣盒子部署）、能耗數(shù)字化（智能儀器儀表）、物流數(shù)字化（無人場站）、生產(chǎn)數(shù)字化（生產(chǎn)數(shù)據(jù)采集建模訓(xùn)練）、訂單排查數(shù)字化、設(shè)備管理數(shù)字化及人員定位和高空巡檢數(shù)字化。

億邦智庫了解到，云工廠核心包含兩個層面：交易端和技術(shù)服務(wù)端。交易端通過集采不斷提升工廠在平臺的采銷占比，幫助其從采購端和銷售端降本，穩(wěn)定供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)各多多平臺和上游核心供應(yīng)商工廠的產(chǎn)銷深度綁定。技術(shù)服務(wù)端為幫助工廠實(shí)施數(shù)字化改造轉(zhuǎn)型升級，提高競爭力。

主要盈利模式為前期免費(fèi)對工廠提供軟硬件改造，幫助其降本增效，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈獲得合理采銷利潤，及通過數(shù)字工廠服務(wù)體系獲得云收費(fèi)。

以鈦產(chǎn)業(yè)鏈云工廠盛豐鈦業(yè)為例，公司主營海綿鈦生產(chǎn)，向上游采購原材料四氯化鈦和鎂錠，下游客戶為鈦材加工企業(yè)，年產(chǎn)能達(dá)4000噸，產(chǎn)值約2.8億元。盛豐鈦業(yè)傳統(tǒng)采銷有20多人，在涂多多平臺采購量占其總需求的10%~20%。但分散采購受上下游價格波動影響大，供應(yīng)鏈極不穩(wěn)定。

成為國聯(lián)股份云工廠后，通過涂多多平臺集采和銷售，盛豐鈦業(yè)采購團(tuán)隊精簡到2人，銷售端通過平臺新拓展了客戶。目前，其原材料采購的100%、銷售的70-80%均通過涂多多平臺完成。

隨著合作粘性和信任關(guān)系深入，國聯(lián)股份為盛豐鈦業(yè)提供了數(shù)字化改造實(shí)施，上線了車輛進(jìn)廠排號系統(tǒng)、工廠還蒸車間傳感器部署等，未來計劃在產(chǎn)品質(zhì)檢篩選環(huán)節(jié)上線視覺機(jī)器人。通過數(shù)字化改造，盛豐鈦業(yè)大幅降低了人力成本和能耗，僅電費(fèi)一項每噸降低約100~150度。

成為國聯(lián)股份云工廠后，盛豐鈦業(yè)從半流程向上下游延伸走向全流程企業(yè)，大幅提升了在鈦產(chǎn)業(yè)的競爭力。目前，其上游原材料鎂錠項目即將投產(chǎn)，工廠二期項目正在建設(shè)，建成后產(chǎn)能將達(dá)1.8萬噸。

與第三方工廠數(shù)字化服務(wù)商追求全面上數(shù)字化設(shè)備和系統(tǒng)不同，國聯(lián)股份針對產(chǎn)業(yè)鏈上的核心工廠強(qiáng)調(diào)分階段、做減法、求效果的數(shù)字化實(shí)施。據(jù)國聯(lián)股份測算，通過數(shù)字化改造云工廠，生產(chǎn)效率可以提高15-30%，設(shè)備停機(jī)時間下降30-50%，減少廢料20-35%，減少能耗5-10%，產(chǎn)品不良品率下降5%左右。

運(yùn)營層面，可以降低人工成本約20-40%，降低物流成本10-15%，庫存周轉(zhuǎn)率提升50-60%。與此同時，數(shù)字化可以有效縮短研發(fā)設(shè)計周期，降低設(shè)計工程成本。國聯(lián)股份整體云工廠的采購成本可降低5-10%，訂單交付周期提升40-60%。

億邦智庫觀察到，與大型企業(yè)的數(shù)字化不同，中小企業(yè)缺錢、缺動力，數(shù)字化改造一直很難推進(jìn)。國聯(lián)股份用平臺訂單引導(dǎo)中小企業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，探索出了一條更加務(wù)實(shí)有效的中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑。

03

三大業(yè)務(wù)協(xié)同，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)價值

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從電子商務(wù)信息服務(wù)開始，歷經(jīng)二十幾年發(fā)展迭代，誕生了眾多細(xì)分領(lǐng)域的垂直信息服務(wù)平臺、交易平臺及第三方數(shù)字化服務(wù)提供商。國聯(lián)股份(603613)從信息服務(wù)開始，用拼單集采打破了生產(chǎn)物資電商交易壁壘，用訂單撬動工廠數(shù)字化，是不多見徹底打通了多個細(xì)分產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)物資采銷垂直全鏈條的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。

以鈦產(chǎn)業(yè)為例，從鈦白粉拼單集采開始，旗下涂多多已縱向沿供應(yīng)鏈拓展到鈦中礦、鈦精礦、高鈦渣、金紅石、四氯化鈦、鈦白粉、海綿鈦、鈦材整條產(chǎn)業(yè)鏈，同時橫向沿客戶價值鏈拓展到醇、樹脂、炭黑、乳液、包裝、砂石、醫(yī)療原材料等大品類板塊。圍繞鈦產(chǎn)業(yè)上游、下游、設(shè)備、人員、機(jī)器、供應(yīng)鏈、物流、倉儲等，國聯(lián)股份用技術(shù)深度連接，形成了產(chǎn)業(yè)全鏈條高度協(xié)同交互的共生網(wǎng)絡(luò)。

       億邦智庫觀察到，國聯(lián)股份已圍繞涂料、化肥、糧油、玻璃等行業(yè)，構(gòu)建了業(yè)務(wù)協(xié)同鐵三角。國聯(lián)資源網(wǎng)為資源池，多多平臺的集采和供應(yīng)鏈能力為杠桿，撬動了上游工廠數(shù)字化，未來國聯(lián)云的數(shù)字化技術(shù)服務(wù)能力還可反哺交易，形成內(nèi)外雙循環(huán)。目前，涂料化工行業(yè)的涂多多為其第一大平臺，衛(wèi)（紙）多多為第二大行業(yè)，糧油多多正在快速增長已躍居第三位。

在協(xié)同循環(huán)體系中，國聯(lián)股份沉淀積累了廣泛豐富、活躍、貫穿產(chǎn)業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，包括市場行情、招投標(biāo)信息、行業(yè)價格指數(shù)、期貨價格、交易數(shù)據(jù)、倉儲數(shù)據(jù)、物流車輛軌跡、物流價格、工廠產(chǎn)能、工廠原材料采銷、供應(yīng)鏈金融、保險及行業(yè)分析報告等。

數(shù)據(jù)需要建模最終形成智能化決策指導(dǎo)，隨著人工智能奇點(diǎn)來臨，大數(shù)據(jù)建模成本將大幅下降，國聯(lián)股份沉淀十幾年的高質(zhì)量多維度產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，將有機(jī)會形成商業(yè)化產(chǎn)品，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級提供精確、有效、可行的指導(dǎo)。

2023年3月，國聯(lián)股份加入了北京國際數(shù)據(jù)交易所，探索數(shù)據(jù)價值商業(yè)化路徑。據(jù)了解，北京國際數(shù)據(jù)交易所正在核驗國聯(lián)股份底層數(shù)據(jù)價值，未來或上線鈦產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、價格指數(shù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)等多個數(shù)據(jù)產(chǎn)品，掛牌交易。此前，國聯(lián)股份已針對復(fù)雜采購業(yè)務(wù)，構(gòu)建標(biāo)信信息的大數(shù)據(jù)清洗模型及結(jié)構(gòu)化處理系統(tǒng)，并被銀行和征信機(jī)構(gòu)采納。其自研的大數(shù)據(jù)算法和系統(tǒng)在數(shù)據(jù)顆粒、數(shù)據(jù)清洗與提出率、數(shù)據(jù)及時性、數(shù)據(jù)覆蓋面均處于優(yōu)勢地位。

“平臺、科技、數(shù)據(jù)”，國聯(lián)股份(603613)正走在平臺交易額快速規(guī)模化增長，科技驅(qū)動工廠數(shù)字化改造剛剛迸發(fā)的路上，而數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槠湎乱粋€新增長曲線。