4月26日晚間，未名醫(yī)藥（002581.SZ）發(fā)布2022年年報及2023年一季報。受宏觀經(jīng)濟(jì)波動等不利因素影響，2022年及2023年一季度公司營收及利潤同比均有所下滑。2022年實現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元，同比小幅下滑11.33%，業(yè)績主要受資產(chǎn)減值等多因素所致。2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7560.25萬元，同比減少13.49%，歸母凈利潤主要受聯(lián)營企業(yè)投資收益下降的影響，虧損延續(xù)。

從業(yè)績數(shù)據(jù)角度看，不可否認(rèn)的是未名醫(yī)藥經(jīng)營狀況正處低谷，然而若細(xì)究實控人易主后公司經(jīng)營等各方面的變化，仍存在不少亮點(diǎn)。新任管理層在著力解決歷史遺留問題的同時，也正努力推動未名醫(yī)藥業(yè)務(wù)經(jīng)營的長遠(yuǎn)改善。

干擾素增長優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生長因子產(chǎn)品有望帶來轉(zhuǎn)機(jī)

縱觀未名醫(yī)藥的幾大主要收入來源，核心產(chǎn)品干擾素營收的增長無疑是公司2022年業(yè)務(wù)經(jīng)營的亮點(diǎn)之一。在干擾素領(lǐng)域，公司擁有干擾素產(chǎn)品重組人干擾素α2b注射劑（商品名：安福隆）和重組人干擾素α2b噴霧劑（商品名：捷撫）兩款產(chǎn)品。2022年，子公司天津未名耐利發(fā)酵系統(tǒng)正式投產(chǎn)，單位重量菌體的干擾素產(chǎn)出量明顯增長，原液單批產(chǎn)量提高48%以上。公司指出，捷撫20ML銷售目前占據(jù)全國三分之一市場，醫(yī)院覆蓋數(shù)量已超千家。

2022年，公司干擾素產(chǎn)品收入達(dá)2.84億元，同比增長8.06%，營收占比進(jìn)一步提升至79.52%，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化。

公司另一主要產(chǎn)品注射用鼠神經(jīng)生長因子（商品名：恩經(jīng)復(fù)）屬于神經(jīng)類藥物中的神經(jīng)損傷修復(fù)藥物，具有神經(jīng)修復(fù)、營養(yǎng)等多重生物學(xué)功能，對人體因疾病或創(chuàng)傷等引起的神經(jīng)損傷具有修復(fù)作用。近年來受政策及下游需求短期抑制等不利因素影響，產(chǎn)品營收占比持續(xù)下滑。

恩經(jīng)復(fù)單品市場表現(xiàn)雖弱，但神經(jīng)生長因子這一大品類正迎來轉(zhuǎn)機(jī)。2022年，公司按計劃完成了恩經(jīng)復(fù)純化、分裝、包裝和成品放行，5月份順利完成GMP符合性檢查。更進(jìn)一步，報告期內(nèi)全資子公司山東衍渡完成重組人NGF滴眼液的臨床一期，臨床結(jié)果表明該產(chǎn)品具有良好的系統(tǒng)安全性和耐受性。公告披露，目前該項目已進(jìn)入二期臨床研究。據(jù)悉，公司該在研產(chǎn)品受到了市場及投資機(jī)構(gòu)的普遍認(rèn)可。

公司在研重組人NGF滴眼液主要聚焦干眼癥領(lǐng)域。據(jù)悉，我國干眼癥發(fā)病率在21%至30%，發(fā)病率高，患者基數(shù)大，市場空間廣闊。據(jù)藥融云在《中國眼科行業(yè)產(chǎn)業(yè)與未來發(fā)展白皮書》發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年干眼病相關(guān)藥品醫(yī)院規(guī)模超40億元，且在大眾用眼強(qiáng)度持續(xù)增加的背景下，患者數(shù)量及藥品市場規(guī)模仍在持續(xù)增長。未來公司產(chǎn)品若順利能順利完成臨床研究并最終實現(xiàn)上市，有望再度煥發(fā)神經(jīng)生長因子產(chǎn)品的亮眼業(yè)績。

產(chǎn)業(yè)園投資推動長期發(fā)展，風(fēng)險出清經(jīng)營重回正軌

此外，除干擾素營收增長、重組人NGF滴眼液研發(fā)順利推動外，報告期內(nèi)其他業(yè)務(wù)板塊也有亮點(diǎn)。醫(yī)藥中間體板塊，2022年原甲酸三甲酯、亞磷酸以及TC、LS-01等產(chǎn)量同比增長53.5%至484.38%，營新科技年產(chǎn)2萬噸三聚氯氰項目也已投入正常運(yùn)行。疫苗領(lǐng)域，2022年5月，北京科興首批四價流感病毒裂解疫苗獲批啟動銷售。2022年6月，Sabin株脊髓灰質(zhì)炎滅活疫苗通過WHO預(yù)認(rèn)證，成為繼甲肝滅活疫苗孩爾來福?后通過WHO資格認(rèn)證的疫苗產(chǎn)品。

值得一提的是，公司同步披露了關(guān)于擬與淄博市張店區(qū)工信局合作投資設(shè)立醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園的公告。據(jù)公告，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園項目選址位于張店經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，總規(guī)劃面積218畝，其中一期規(guī)劃面積97.3185畝。該項目計劃總投資額約10億元，其中公司生產(chǎn)設(shè)備投資不低于6億元。未名醫(yī)藥將負(fù)責(zé)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園一期內(nèi)部設(shè)施建設(shè)和生產(chǎn)線購置安裝、生產(chǎn)和運(yùn)營，以及主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的落地。

公司表示，此次合作投資建設(shè)產(chǎn)業(yè)園，可充分發(fā)揮合作各方在政策、資金、人才、技術(shù)、資源和生產(chǎn)管理等方面的優(yōu)勢和效應(yīng)，有利于進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)布局，擴(kuò)大公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品的產(chǎn)能規(guī)模，提高市場份額與綜合競爭力，保障主營業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)定發(fā)展，為公司創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益。

此外，推動經(jīng)營重回正軌的同時，未名醫(yī)藥新任管理層正著力解決歷史遺留問題，年初以來公司和北京科興的關(guān)系也正逐步破冰。4月14日晚間，公司披露關(guān)于訴訟事項進(jìn)展暨收到撤訴裁定的公告，撤回關(guān)于新冠疫苗研發(fā)資源與成果的訴訟。公司表示，此舉有利于維護(hù)上市公司與參股公司北京科興未來持續(xù)的良好商業(yè)合作關(guān)系，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定健康地發(fā)展，維護(hù)公司長期利益。