序：網(wǎng)購、外賣、買菜、商超都已進入“到家”時代，藥品即時配送這個藍海市場也必將孕育出新的巨頭。

一、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療規(guī)范性文件陸續(xù)出臺，渠道覆蓋廣、生態(tài)實力強、滿足用戶需求的平臺將脫穎而出。

去年發(fā)布的《藥品網(wǎng)絡銷售監(jiān)督管理辦法》是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資者最關心的文件之一。《辦法》再次強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)要摒棄粗放發(fā)展思想，在監(jiān)管之下保持健康發(fā)展。

我們從北京市同期公布的44家從事互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院/互聯(lián)網(wǎng)診療服務醫(yī)療機構(gòu)名單中可見，從業(yè)機構(gòu)數(shù)量已有所減少。

同樣，在互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)，港股上市公司叮當健康（09886.HK），在強監(jiān)管環(huán)境下依舊蓬勃發(fā)展，成為行業(yè)的一顆新星。

據(jù)了解，叮當健康旗下叮當快藥通過APP、微信小程序、第三方線上平臺、線上分銷商及線下自有平臺，為用戶提供藥常用藥、慢病藥、保健類產(chǎn)品、家庭用醫(yī)療器械等多種產(chǎn)品。叮當健康專業(yè)配送團隊還配備了安全智能溫控藥箱，以滿足部分藥品低溫保存的條件，在保證藥品質(zhì)量的同時，為用戶提供個性化需求。叮當快藥全渠道、多品類、專業(yè)化、即時性的服務讓其在競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)成為佼佼者，預計未來互聯(lián)網(wǎng)購藥份額將長期向叮當健康等龍頭企業(yè)集中。

除了持續(xù)的健康服務創(chuàng)新外,叮當快藥還持續(xù)加快信息科技,真正做到了兼顧到運營效率和用戶體驗。2022年，北京市經(jīng)濟和信息化局公布的北京市第二批專精特新“小巨人”企業(yè)名單中，即時健康到家服務平臺叮當快藥入選，成為醫(yī)藥健康領域中科技創(chuàng)新、高速發(fā)展企業(yè)的典范。

中國科學院《互聯(lián)網(wǎng)周刊》、德本咨詢、eNet研究院聯(lián)合發(fā)布的“2022年度醫(yī)藥APP排行”榜單中，叮當快藥又憑借互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療科技水平和用戶良好的口碑，摘得桂冠！

政策強約束使得諸多不合規(guī)、缺乏實力的平臺知難而退，叮當健康等擁有良好口碑、符合群眾核心訴求的正規(guī)平臺必將脫穎而出。

叮當健康“即時配送”模式滿足大眾迫切需求，是用戶身邊的健康服務企業(yè)。

如今高血糖、高血脂、高尿酸呈年輕化趨勢，高血壓診斷標準也有所下調(diào)，慢病患者基數(shù)遠比普通人想象的大。

針對慢病患者需要特殊用藥、長期服藥和慢病隨訪等痛點，叮當健康旗下叮當快藥在線上平臺配備了專業(yè)醫(yī)生、藥師團隊，在全國十幾個城市提供7*24小時的在線健康咨詢、用藥指導以及即時送藥上門服務,讓用戶足不出戶地完成健康咨詢、買藥，避免了老年人反復跑醫(yī)院的麻煩，為中國老年人群的健康保駕護航。

醫(yī)藥相對買菜、快遞等垂類，消費者對藥物緩解病痛的即時需求非常強，速度也被視為企業(yè)贏得競爭的核心優(yōu)勢。叮當健康線上線下一體化運營模式以及科技應用是實現(xiàn)即時配送到家的關鍵。

首先，與傳統(tǒng)外賣服務人員“先到店，再到家”的配送模式相比，叮當快藥采取的是自營線下藥房專門配送人員直接從店到家的模式，配送里程縮短一倍。其次，叮當快藥通過電子圍欄技術合理規(guī)劃叮當智慧藥房的布局，有效提升單店服務半徑，又通過“智能路徑規(guī)劃系統(tǒng)”、“智能揀貨系統(tǒng)”、“智能調(diào)度系統(tǒng)”等科技手段，顯著地提升了從商品調(diào)度到分揀、配送的服務全過程。。

2023年春節(jié)期間，為了應對人員流動可能等導致的新冠疫情，叮當健康緊急備戰(zhàn)，組織一批藥品配送人員、專業(yè)醫(yī)生、藥師、揀藥人員、客服人員，提供“春節(jié)不打烊”服務，獲得消費者一致好評。

為了預防即將出現(xiàn)的第二波疫情高峰,我國正在加緊研制更多針對新冠的特效藥，而擁有數(shù)字化系統(tǒng)、即時滿足群眾用藥需求的叮當健康，在未來無疑是值得大眾持續(xù)關注的。

三、叮當健康尚處于成長初期，數(shù)字化將持續(xù)賦能醫(yī)、藥、供應鏈業(yè)務。

（一）醫(yī)生團隊擴充+服務能力提升=叮當快藥訂單數(shù)量正向增長。

公開資料顯示，叮當健康已建立一支專業(yè)醫(yī)生、藥師團隊，其專業(yè)“慢病”服務覆蓋呼吸內(nèi)科、皮膚科、腸道科、婦科、心腦血管、腫瘤等，可滿足用戶復診的需要。

隨著叮當健康醫(yī)生團隊的擴充、覆蓋科室數(shù)量增加以及注冊用戶數(shù)量的增長，服務患者人數(shù)已達數(shù)千萬。需要指出的是，上述用戶不只是簡單的注冊用戶，而是與叮當健康之間保持深度粘性、信任依賴、長期交互關系，其價值不言而喻。筆者認為由慢病衍生出的復診-即時配送藥品的想象空間將走向星辰大海。

（二）數(shù)字藥房對比傳統(tǒng)藥房優(yōu)勢明顯，叮當快藥覆蓋城市數(shù)量及智慧藥房數(shù)量有望雙增。

相比于傳統(tǒng)藥房，叮當快藥的數(shù)字藥房有以下優(yōu)勢：

1.傳統(tǒng)藥房多位于人流密集的區(qū)域，門店租金較高。數(shù)字藥房依托于電子圍欄等科技，選址和門店租金上更具優(yōu)勢，坪效、人效更高，運營成本更低；

2.線下實體藥房通常經(jīng)營到晚21-22點，基本不提供全天候服務。叮當智慧藥房可提供7*24小時服務，滿足用戶24小時用藥訴求；

3.醫(yī)藥電商平臺多利用快遞分發(fā)，路途較遠且運輸流程關卡較多，需要耗時2-3天甚至更久，而叮當快藥即時達服務可以在普通快遞時效性內(nèi)滿足更多用戶的需求，創(chuàng)造更多價值。

弗若特斯沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，叮當健康是中國（按收入計）即時到家數(shù)字藥房最大服務商。此外，叮當健康還將積極探索無人配送等科技，持續(xù)開拓即時到家運力，預測該公司即時到家的市場份額還將提升。

截止2022年一季度末，叮當健康在17個城市擁有數(shù)百家智慧藥房網(wǎng)絡。

為持續(xù)提升公司即時到家數(shù)字藥房的競爭力，叮當健康仍將繼續(xù)積極開拓數(shù)字藥房，以擴大叮當健康在全國一、二線城市的覆蓋面。

隨著智慧藥房數(shù)量增加，叮當健康能夠利用規(guī)模優(yōu)勢向藥企爭取更低的進貨價格，公司毛利率還有進一步提升空間。

（三）叮當健康將打通更多互聯(lián)網(wǎng)渠道，拓寬用戶消費場景。

據(jù)悉，叮當健康旗下叮當快藥與抖音合作，在抖音平臺就涉疫用藥、常用藥、營養(yǎng)保健品、健康食品、醫(yī)療器械等健康品類展開合作。

不排除公司后續(xù)與更多企業(yè)開展多樣性合作和探索，拓寬場景效應，降低獲客成本。

（四）數(shù)字化是叮當健康生態(tài)“連通器”，也是重要的經(jīng)營壁壘之一。

叮當健康即時配送的核心壁壘在于電子圍欄、智能分單技術。利用人工智能規(guī)劃路線、評估時間等功能，叮當健康能以最快的速度將藥品快速送到用戶手中。

數(shù)字化倉儲及物流系統(tǒng)、冷鏈系統(tǒng)、供應鏈系統(tǒng)，支持叮當健康開展智慧藥房高效運營。因數(shù)字化管理持續(xù)升級，叮當健康2021年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比照2020年有小幅下降，存貨管理水平的提升對市場競爭力保持，及盈利能力提升具有重要意義。

叮當健康還打造了健康圖譜、醫(yī)典智庫等醫(yī)療技術，能幫助用戶進行健康檔案管理。

未來，叮當健康仍將保持行業(yè)高水準的研發(fā)投入，用更先進的醫(yī)療科技服務消費者。

四、疫情影響消除，門店數(shù)量增加，叮當健康距離盈虧平衡日近。

2018年以來，叮當健康的經(jīng)調(diào)整凈虧損率持續(xù)下降，2022上半年創(chuàng)歷史新低。

這離不開公司線上線下一體化的商業(yè)模式、專業(yè)獨家的快藥配送團隊、廣泛布局的藥店網(wǎng)絡、專業(yè)的醫(yī)生體系、較高的患者粘性、研發(fā)效率和有效的成本控制。

2023年，叮當健康將利用疫情后商業(yè)地產(chǎn)租金較低的窗口期，在全國積極增設智慧藥房，有望進一步鞏固叮當健康即時配送數(shù)字零售藥房的龍頭地位。預計距離叮當健康盈虧平衡的一天已為時不遠矣！

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。