《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

編輯 吳悅

今年以來，國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息沖擊全球，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。但從長(zhǎng)期來看，中國(guó)穩(wěn)住了自身發(fā)展勢(shì)頭，作為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然充滿韌性活力，備受世界矚目。

不久前閉幕的“二十大”鮮明提出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。必須完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向，堅(jiān)持高水平對(duì)外開放，加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

11月28日，由思維財(cái)經(jīng)&投資者網(wǎng)主辦、中制智庫(kù)聯(lián)合主辦的2022年度思維財(cái)經(jīng)投資者年會(huì)在上海舉行。本屆投資者年會(huì)緊扣全新的時(shí)代脈絡(luò)，聚焦“行穩(wěn)致遠(yuǎn) 應(yīng)變求實(shí)”的主題，延續(xù)歷屆投資者年會(huì)倡導(dǎo)的專業(yè)精神與視角，深入研討了相關(guān)議題。

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，應(yīng)變求實(shí)

思維財(cái)經(jīng)&投資者網(wǎng)出品人陳輝在開幕致辭中表示：“俄烏沖突之后，全球投資者開始更嚴(yán)肅、更深刻地反思‘安全’、‘穩(wěn)定’、‘韌性’等一系列詞語的意義。重構(gòu)認(rèn)知、重建策略，成為產(chǎn)業(yè)、企業(yè)與投資者最迫在眉睫的事項(xiàng)。”

他還表示，目前的挑戰(zhàn)誠(chéng)然非常嚴(yán)峻，但是我們沒有理由低估中國(guó)巨大的人口規(guī)模、市場(chǎng)規(guī)模、工程師紅利，以及中國(guó)在全球貿(mào)易和區(qū)域經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的關(guān)鍵作用、在數(shù)字轉(zhuǎn)型和綠色能源領(lǐng)域迄今取得的成績(jī)。

《投資者網(wǎng)》總編輯陳元地在開幕致辭中，從全球和全局角度觀察到一些新的變化：“當(dāng)外部環(huán)境中對(duì)抗的勢(shì)頭開始緩和，合作共贏開始從口號(hào)變成行動(dòng)，各國(guó)挽救經(jīng)濟(jì)的措施陸續(xù)出臺(tái)，我們有理由相信，新的能量會(huì)漸次重新注入社會(huì)，新的機(jī)會(huì)將逐步再度降臨企業(yè)，由此也會(huì)給資本市場(chǎng)帶來新的希望和實(shí)實(shí)在在的支撐力量。”但同時(shí)提醒和強(qiáng)調(diào)：“一些新的努力不應(yīng)淺嘗輒止，任何事情的轉(zhuǎn)機(jī)都是在探索中曲折進(jìn)行的，沒有新的嘗試，就沒有新的突破。只有更多的好政策堅(jiān)持推進(jìn)，并且得到扎實(shí)有效地執(zhí)行，市場(chǎng)回暖的步伐才能走得更遠(yuǎn)。”

新的環(huán)境下，國(guó)際社會(huì)較為關(guān)切的是中國(guó)制造地位能否維持的問題，對(duì)此，中制智庫(kù)理事長(zhǎng)兼研究院院長(zhǎng)新望提出：“我們以往主要靠的是低成本的戰(zhàn)略，但是現(xiàn)在這種優(yōu)勢(shì)在慢慢衰減。中國(guó)制造業(yè)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略必須要做出調(diào)整，未來要走向?qū)I(yè)化生存、專業(yè)化引領(lǐng)、專業(yè)化發(fā)展；要進(jìn)行差異化發(fā)展戰(zhàn)略，未來必須從原來的裝配制造、集成制造轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)制造，要做好分工協(xié)作領(lǐng)域里面的深化和細(xì)化。”

直面當(dāng)下，前瞻未來

回顧疫情近三年來的投資市場(chǎng)脈絡(luò)，從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)，風(fēng)向已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。在“新周期投資市場(chǎng)的新格局新思路”圓桌上，凱思博投資董事總經(jīng)理、首席投資官鄭方，尚信健投 CEO滕偉，UBI比利時(shí)聯(lián)合商學(xué)院國(guó)際部總監(jiān)林浩正，中海基金權(quán)益投資部副總監(jiān)姚晨曦等業(yè)內(nèi)資深大咖出席并進(jìn)行了對(duì)話。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨哪些不確定性？瞄準(zhǔn)中國(guó)長(zhǎng)期投資潛力，如何把握新機(jī)遇？圓桌與會(huì)者們認(rèn)為，從全球的資產(chǎn)配置角度來講，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)不可忽視，但也意味著更長(zhǎng)的投資窗口期。對(duì)于并未在早期進(jìn)入這一行業(yè)的投資者而言，這一方面是好消息，因?yàn)檫@意味著還有機(jī)會(huì)和時(shí)間，但同時(shí)投資者需要更多的耐心、更持久的信心以及更加智慧平衡的投資策略。

展望未來，鄭方對(duì)前景充滿樂觀：“今年國(guó)家處于內(nèi)憂外患中，但是‘物極必反’，市場(chǎng)看到了積極的變化，比如中方與美方見面、發(fā)布了疫情防控措施優(yōu)化20條等等，這就帶來了一些投資機(jī)會(huì)。”

無獨(dú)有偶，滕偉指出：“年年有‘黑天鵝’出現(xiàn)，今年能想到的壞消息都出來了。20大報(bào)告講得非常明白，我們的發(fā)展理念應(yīng)該是創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、共享和綠色等。這些新觀念、新舉措對(duì)企業(yè)而言，意味著巨大的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。經(jīng)過一輪行情的起伏，大家會(huì)反向思考，從而開啟新一輪創(chuàng)新和發(fā)展。”

談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)繞不開疫情的變化，而疫情反復(fù)沖擊最大的領(lǐng)域，大消費(fèi)是其中之一，圍繞“后疫情時(shí)代消費(fèi)格局展望”的議題。國(guó)盛證券紡織服裝首席分析師楊瑩、光博士董事長(zhǎng)何麗英、中寵股份首席戰(zhàn)略官李嘯宇、漢匠坊董事長(zhǎng)徐鴻飛、云學(xué)教育科技集團(tuán)董事長(zhǎng)羅成等嘉賓就相關(guān)議題進(jìn)行了交流探討。

嘉賓們普遍認(rèn)為，消費(fèi)不僅能滿足中國(guó)老百姓對(duì)美好生活不斷增長(zhǎng)的需求，也是支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的一個(gè)重要條件。如果沒有國(guó)內(nèi)的消費(fèi)，很多產(chǎn)能將來會(huì)變成過剩產(chǎn)能。消費(fèi)與增長(zhǎng)高度相關(guān)，甚至決定了將來的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)有沒有根基。

楊瑩指出，隨著疫情蔓延，很多行業(yè)受到?jīng)_擊，但從細(xì)分領(lǐng)域來看，依然有一些特別之處。以紡織行業(yè)為例，由于人們對(duì)健康生活方式的日益關(guān)注、專業(yè)場(chǎng)景中消費(fèi)者對(duì)于專業(yè)產(chǎn)品要求的不斷提高，運(yùn)動(dòng)類服飾一直維持著高速增長(zhǎng)。因此，“內(nèi)卷”的市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)下，產(chǎn)品品質(zhì)和品牌好的公司，可能在這個(gè)過程當(dāng)中發(fā)展的機(jī)會(huì)更大，也就是說市場(chǎng)的格局將會(huì)不斷優(yōu)化。

先進(jìn)制造，未來可期

當(dāng)前，全球面臨疫后一系列共同挑戰(zhàn)，中國(guó)制造如何爭(zhēng)取更加有利的位置，成為民眾高度關(guān)切的重大課題。

中國(guó)的科技發(fā)展創(chuàng)造了很多的投資機(jī)會(huì)，在“二十大后先進(jìn)制造與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)”圓桌上，硅谷數(shù)模CEO李旭東、宏潤(rùn)建設(shè)副總經(jīng)理黃全躍、復(fù)鵠科技董事長(zhǎng)藍(lán)碧健、國(guó)海證券電子行業(yè)首席分析師葛星甫等重量級(jí)嘉賓出席并分享了各自的觀點(diǎn)。

硅谷數(shù)模的李旭東表示，今年下半年，占芯片應(yīng)用大頭的消費(fèi)電子需求快速萎縮，“寒氣”籠罩行業(yè)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，消費(fèi)電子行業(yè)仍然在驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新。半導(dǎo)體作為一種基礎(chǔ)工業(yè)，對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展具有重要影響。盡管市場(chǎng)目前出于波動(dòng)中，但我們不能因?yàn)橹芷谛远鲆暳税雽?dǎo)體行業(yè)的未來發(fā)展前景。

他補(bǔ)充到，目前全球市場(chǎng)上高端集成電路產(chǎn)品供不應(yīng)求，高端半導(dǎo)體市場(chǎng)持續(xù)升溫。實(shí)際上對(duì)高端芯片的需求還在不斷增長(zhǎng)，先進(jìn)制程總體供需依然較為均衡。歷經(jīng)數(shù)年，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G、AI、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新應(yīng)用逐漸發(fā)展，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模躍居全球第二，加速了各個(gè)行業(yè)的新陳代謝。隨著全球人口的不斷增長(zhǎng)，未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將進(jìn)一步攀升，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的“數(shù)字”就與半導(dǎo)體息息相關(guān)，未來半導(dǎo)體行業(yè)大有可為。

“從這兩年的形勢(shì)來看，國(guó)產(chǎn)替代呼聲日益強(qiáng)烈。隨著美國(guó)對(duì)中國(guó)芯片制造領(lǐng)域的制裁步步緊逼，行業(yè)創(chuàng)新也在相應(yīng)加速。在一些并不依賴先進(jìn)制程的芯片上，國(guó)內(nèi)有結(jié)構(gòu)性、持續(xù)性國(guó)產(chǎn)替代帶來的正向效益。”復(fù)鵠科技董事長(zhǎng)藍(lán)碧健認(rèn)為。

“在國(guó)產(chǎn)替代潮流下，大家應(yīng)時(shí)刻提高警惕，切勿盲目投入于一些可以短期方向上，以至于造成相互之間的‘內(nèi)卷’。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，要培養(yǎng)一個(gè)企業(yè)真正的競(jìng)爭(zhēng)力，不應(yīng)該把自己完全定位在只是在中國(guó)的一塊市場(chǎng)，而應(yīng)把自己置于全球化視野中，考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展策略。”

從經(jīng)濟(jì)建設(shè)，到高質(zhì)量發(fā)展，再到中國(guó)式現(xiàn)代化，猶如同心圓，層層嵌套，內(nèi)涵不斷豐富。中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中逐漸占據(jù)舉足輕重的地位，這是改革先賢智慧的成果，是億萬中國(guó)人心血和汗水的結(jié)晶，應(yīng)倍加珍惜。

走好高質(zhì)量發(fā)展之路，中國(guó)人民就具備了打開事業(yè)新天地的志氣、骨氣、底氣。正如《投資者網(wǎng)》出品人陳輝所說，我們要做真正的長(zhǎng)期主義者，就應(yīng)該從此刻出發(fā)，練好內(nèi)功、做好準(zhǔn)備，等待那些積極、正面的不確定性發(fā)生。（思維財(cái)經(jīng)出品）