2022年6月17日，由北京市通州區人民政府指導，北京首鋼基金有限公司、北京通政國有資產經營有限公司主辦，北京首鋼產業投資私募基金管理有限公司承辦的政府引導基金發展新變局研討會暨北京城市副中心產業引導基金LP&GP發展論壇（第一期）圓滿完成。

本次會議以“取勢行遠 投資有為”為主題，匯集了政府引導基金、主流投資機構、產業方等多方代表，共同探討政府引導基金發展新變局，吸引了300家機構通過線上+線下的方式交流思想、碰撞智慧，共享機遇，共謀合作，共贏發展。

蘇國斌  通州區委常委、副區長

會議伊始，通州區委常委、副區長蘇國斌開場致辭。蘇區長表示，作為首都高質量發展的重要一翼，規劃建設副中心是千年大計、國家大事。2021年8月，國務院出臺了《關于支持北京城市副中心高質量發展的意見》，從國家層面為副中心的發展制定了綜合支持政策。同時，副中心也發布了“通八條”和《北京城市副中心促進金融業發展措施》，對企業主體給予力度空前的入駐獎勵和展業支持。

在產業組織方面，對專業領域、重點園區的扶持政策也已全面實施。在投資方面，副中心五年來投資量不斷攀升，凸顯副中心的經濟發展潛力。在金融方面，作為疏解非首都功能的主要承載區之一，副中心將重點圍繞財富管理和綠色金融發展。

未來，副中心將通過基金和資本的力量，將空間、政策與未來的企業發展更有效地結合起來，讓企業在副中心得到所需，更快更好發展！

張建勛  首鋼基金總裁

首鋼基金總裁張建勛先生表示北京城市副中心產業引導基金是落實國務院《關于支持北京城市副中心產業高質量發展的意見》的一個具體舉措和體現。強化科技創新引領，引導創新鏈、產業鏈在城市副中心及周邊地區布局，加快產融結合。副中心產業引導基金秉承政府引導、市場化運營原則，重點投資智能制造、信息科技、醫療健康產業，同時適當覆蓋副中心特色商務服務、文化+等產業。通過專業化投資管理，撬動社會資本，實現副中心產業引導基金在母基金、子基金和投資項目層面的三次財政資金放大，最大化提升引導資金的使用效率。

目前，副中心產業引導基金管理團隊在子基金篩選和推動行業領先企業落地通州的工作上取得了階段性成果，這些都得益于通州區政府給予企業的精準路徑指引、特惠招商政策以及通州各特色產業園區的強大吸引力。下一階段，團隊將主要在高質量開展投資工作、落實和深化產融結合、打造強大的引導基金投后賦能體系、構造副中心產業引導基金大生態四個方面重點開展工作，特別是，集首鋼基金所有業務板塊之合力，尤其是以股權投資平臺、基礎設施不動產管理平臺和產業整合并購平臺為推動力、以“產業研究院+參加學院”為助力，將首鋼基金十余年的深厚產業積淀貢獻于副中心的產業發展。

第一篇章：取勢·行遠

《北京城市副中心金融發展環境》

李俊霞  通州區金融辦黨組書記、主任、一級調研員

通州區金融辦黨組書記、主任、一級調研員李俊霞對北京城市副中心金融發展環境做了詳細介紹，她表示近兩年來，城市副中心金融發展保持著生機勃發的良好勢頭。2022年一季度全區金融業增加值占地區GDP比重達到11.6%，人民幣存貸款余額超過8700億元，同比增長12%。在區域發展中，城市副中心定位高、政策強、動能足、機遇好這四個優勢作用日益凸顯，同時，副中心緊抓金融供給側改革和深化對外開放政策機遇，加快承接核心區金融改革開放溢出和京津冀金融增量資源，持續提升金融服務功能。未來，希望在各方的共同努力下，共建首都金融發展新的增長極；共建副中心這座未來之城，千年之城。

《母基金的產業鏈引導價值》

符星華  清科集團管理合伙人、清科母基金管理合伙人、清科研究中心總經理

在母基金對產業鏈引導價值方面，清科集團管理合伙人、清科母基金管理合伙人、清科研究中心總經理符星華介紹了清科集團業務基本情況及中國股權投資市場的發展情況。另外，她表示，母基金市場參與主體更加多元化 ，各類主體加快出資步伐。在投資策略方面，由于其自身資源稟賦、設立目的、團隊構成不同，在資金來源、投資策略、投資目的等方面存在一定差異。未來，母基金市場會呈現S基金交易發展加速、基金管理更加專業化、資產配置組合多元化、產業集聚作用日益顯著的趨勢。

第二篇章：探索·有為

《政府引導基金發展新變局與新探索》

在首鋼基金母基金業務管理合伙人侯琳主持的“政府引導基金發展新變局與新探索”云端論道環節中，通州區人民政府區長助理、政府特聘專家林巍，安徽省高新技術產業投資有限公司副總經理王艷，深創投政府引導基金管理部總經理孫斌，蘇州股權投資基金管理有限公司副總經理、業務合伙人劉豫莎從產業引導、區域發展角度進行了深入、專業的探討。

自2002 年開始，我國政府引導基金經歷了探索起步、規范運作、快速增長三個階段，2021年下半年到2022年，全國各地加速設立政府引導基金，主要形態都是母基金。談到政府引導基金的新趨勢，王艷表示，政府引導基金以往更多的是作為財政的一種補給手段，隨著基金規模的增長和參與度加深，以及行業人才發展等因素支持，未來可能的趨勢是從財政補給手段變成區域產業的主要發展手段，也是未來產業政策落實的有力工具。

林巍博士觀察總結的行業趨勢是：第一，行業規模在不斷擴大，從整個行業規模看，2020年的3000億，到2021年的6000多億，這是非常讓人驚訝的一個行業變化。從單支基金規模看，今天在座的有兩個超大體量、千億級別的母基金，政府在這方面的投入是越來越大的。第二，政府引導基金在GP的選擇或者在運營機制上更加市場化、專業化。第三，政府引導基金將投資子基金和做直投有機結合，副中心產業引導基金的投資策略中，20%將做直投。

劉豫莎則表示，蘇州基金是行業中較早引入社會資本的基金管理人，未來政府引導基金運作方面也會越來越專業。當提到“既要且要”時，她認為基金的財務回報與產業引導的目標并不沖突，很多時候被投基金和被投項目需要政府資源傾斜，產業龍頭、政府財政資金、社會資本會結合在一起做好產業集群的培育，才能達到共贏。另外，劉豫莎也提到，對于運作達一定年限的政府引導基金，現在也都越來越多地面臨退出， S基金交易會越來越頻繁。

孫斌表示，引導基金將進入存量優化階段，呈現本地重構整合及區域協同發展趨勢；各地引導基金對優質機構資源的爭奪會加劇，并通過靈活的返投及招商政策等打造本地創投生態和服務產業發展；政府引導基金退出難這一問題將日益突顯，可通過大力發展S基金及探索研究一級市場證券化等方式解決。未來，引導基金應更多關注并購類基金，在當前及未來一段時間為企業重組并購及上下游產業協同提供資金牽引和機會撮合。

《LP&GP協同：合作GP如何最大化發揮對副中心科技創新、產業升級的促進效應？》

第二場云端論道環節“LP&GP協同：合作GP如何最大化發揮對副中心科技創新、產業升級的促進效應？”由首鋼基金基金業務發展部總經理、副中心產業引導基金投資負責人李意培主持，夏爾巴投資創始合伙人歐陽翔宇、高成資本創始合伙人洪婧、經緯創投合伙人熊飛、商湯人工智能產業基金管理合伙人扈與同分別從各自精深的領域做了分享。

洪婧表示，從企業服務類和技術創新領域來講，隨著企業轉向科技密集型發展，都必須要經歷“數智化”轉型的過程。中國會有一批大的軟件公司不但能夠賦能國內的各行各業，幫助大家做智能化轉型，也會成長為世界級的公司。對于高成來說，投資策略偏重成長期，通過專業的行業洞察幫助被投企業在行業里垂直拓展、跨行業拓展，也會在助力區域政府實現產業落地的同時，為被投企業的提供業務協同機會，比如通州已落地一些大型金融企業，可與金融科技類被投企業進行全方位的業務對接。同時，洪婧認為，未來的三到五年，中國軟件行業將迎來巨大發展機會。對于目前生物醫藥領域二級市場的估值水平和反向推導一級市場估值下行的情況，歐陽翔宇表示既是機遇，也是挑戰。這是周期里的必經階段，在帶來快速出清這一變化的同時，也會讓大的創業環境更加創新導向，從更長遠來看，可以推動孕育國際化的、有價值的公司。對于早期創投機構如何平衡政府出資人的訴求和想法，歐陽翔宇表示，每個地區都有獨特性，有不同的發展階段、產業基礎和背景。通州是北京城市副中心，可以非常好地利用到北京的獨特資源優勢，在一些新的技術領域，如果有配套的產業政策支持，可以獲取彎道超車的機會。

熊飛表示，信息技術是未來產業發展的核心領域，在行業認知方面，技術要到產品，產品要到商品，很多事物的落地周期比想象中要長。經緯以既樂觀又謹慎的態度，以比較負責任的長期投資原則，在合適的投資節點以合適的價格進行投資。在產業落地方面，北京匯集了一流的院校，擁有更多偏硬科技或者偏企業服務的公司，對于此類公司，相關的政策配套是非常重要的。作為中早期投資為主的機構，經緯對創始人的影響力是比較大的，可以對接和推動企業在區域的落地，實現多方共贏。

談到產業背景的投資人如何協助區域政府進行產業布局，扈與同表示，一是要加大對被投企業的賦能能力和影響力，產業資本可利用其對項目的搜尋、判斷和投后賦能的產業優勢，往早投，才能更好地影響和引導企業，并利用政府資源助力企業發展，最終幫助政府實現區域內產業集聚。二是產業公司本身也可以幫助政府導入優質生態資源，如商湯在區域生態內提供人工智能基礎設施服務，或開展人工智能論壇、智庫研究等生態活動，可帶動周邊AI產業生態的發展。

政府引導基金發展新變局研討會暨北京城市副中心產業引導基金LP&GP發展論壇（第一期）圓滿完成，并將作為固定的溝通機制在今后持續開展。政府引導基金是工具、是抓手，為創業企業提供資金支持，扶持企業發展，推動科技成果轉化和產業化，從而推動經濟不斷發展。首鋼基金作為橋梁，將圍繞副中心產業引導基金LP與GP關系，以論壇、研討會、座談會等多種形式，呈現豐富的交流主題，將政府、社會出資人、投資機構、企業、金融平臺等相關方鏈接到一起，構建大生態，共話大發展。