2021年10月28日晚間，康恩貝（600572.SH）發布三季度報告，公司前三季度實現營業收入46.21億元，同比增長1.72%；第三季度實現營收15.01億元，同比增長11.41%。前三季度公司實現歸母凈利潤2.15億元，同比下降60.52%；實現扣非后歸母凈利潤3.72億元，同比增長135.62%。

相關人士認為，康恩貝已基本消化了近兩年來貴州拜特公司核心產品銷售歸零、疫情影響和奧美拉唑及鹽酸坦索羅新產品集采降價等多重沖擊的影響，主營業務穩中有進，發展態勢良好。

主營業務增長強勁 扣非凈利增長135.62%

公司前三季度實現營業收入46.21億元，若剔除貴州拜特公司的丹川注射液銷售歸零以及該公司停產因素影響，前三季度公司營業收入同比增長4.59%。

公司實現歸母凈利潤2.15億元，較上年同期下降60.52%。期內公司所持有嘉和生物境外上市主體Genor Biopharma（原JHBP(CY) Holdings Limited）市值下降，造成公司公允價值變動收益-2.38億元，扣除此項公允價值變動因素，公司實現扣非后歸母凈利潤3.72億元，同比增長135.62%。

產品結構繼續優化 盈利能力不斷提升

業內人士認為，公司積極消化多重沖擊的影響，盈利能力得以持續提升，主要得益于自身產品結構優化和大品牌大品種工程持續發力。

據介紹，2021年以來公司持續積極拓展非醫保和醫院依賴性市場，加強布局包括非處方藥品和健康消費品在內的自我保健產品業務，并注重線上DTC銷售為主的新零售市場。2021年前三季度，公司自我保健產品類業務收入達到23.8億，占主營收入比重達51.83%。康恩貝健康消費品業務收入在去年高速成長的基礎上繼續保持19.87%的增長，非處方藥業務收入受去年疫情高基數的影響，同比小幅回落7.17%。

此外，公司大品牌大品種工程持續推進，前三季度累計實現銷售收入33.05億元，占營業收入的比重71.53%，同比增長4.68%。其中，珍視明品牌系列、龍金通淋膠囊、乙酰半胱氨酸、康恩貝腸炎寧系列等產品均保持了良好增長態勢。

謀篇布局 聚焦中藥大健康產業

值得關注的是，根據打造中醫藥健康產業主平臺的戰略定位和加快高質量發展的“十四五”規劃要求，今年以來，康恩貝公司在資產處置、產品引進等項目推進方面加快了步伐。

繼8月份康恩貝公司完成公開掛牌轉讓蘭信小貸公司30%股權之后，9月份，公司再次披露股權轉讓公告，擬以16.8億元底價在浙江產權交易所以公開掛牌方式轉讓所持子公司江西珍視明藥業42%股權，以引進新的投資者和戰略性資源，為珍視明公司發展帶來新發展機遇。公司表示，本次珍視明股權轉讓后，康恩貝仍為珍視明的單一第一大股東，轉讓所獲資金將主要用于中藥大健康主業的研發創新和并購，加快打造浙江省中醫藥健康產業主平臺，持續提升公司價值。此外，公司擬轉讓貴州拜特公司100%股權項目也已在浙江產交所公開掛牌，預計年底之前完成股權轉讓相關事項。

同月，公司還發布公告稱，全資子公司杭州康恩貝出資1億元收購黃蜀葵花總黃酮提取物及黃蜀葵花總黃酮口腔貼片相關全部知識產權。康恩貝公司表示，受讓黃蜀葵花總黃酮提取物及黃蜀葵花總黃酮口腔貼片相關權益，是公司聚焦發展中藥大健康業務、打造浙江省中醫藥健康產業主平臺的重要步驟，對豐富公司產品線、提升市場競爭力起到重要積極作用。 

    據筆者了解，黃蜀葵花始載于《肘后備急方》，有“清濕郁，解熱毒，活血通絡”之功效。從現代藥理試驗看，黃蜀葵花總黃酮提取物對醋酸誘發、機械損傷和細菌誘發的口腔粘膜潰瘍具有明顯的治療和修復作用，抗菌譜較為廣泛，同時具有明顯的鎮痛和抗炎作用。通過查詢米內網等相關數據，筆者留意到，目前我國獲批上市的中藥產品中尚無口腔貼片劑型，黃蜀葵花總黃酮口腔貼片作為口腔潰瘍領域的中成藥獨家新藥，將填補中藥口腔貼片市場空白，具備成為該領域中藥大品種的潛力。

可以預期，隨著近幾年中醫藥政策利好逐漸落地，中醫藥發展將迎來黃金時期。康恩貝作為一家老牌中藥企業，在中藥大健康領域優勢顯著，通過一系列舉措在該領域加大深耕力度、優化資源配置、拓展發展空間，必將抓住機遇實現快速增長，走向高質量發展。