8月23日晚，萬潤科技（002654.SZ）發(fā)布2021年半年度報告。報告顯示，2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.23億元，同比增長0.43%；歸母凈利潤6,613.50萬元，同比增長68.49%。

其中，萬潤科技積極把握LED行業(yè)景氣度提升機遇，實現(xiàn)LED業(yè)務穩(wěn)定增長。2021年上半年，萬潤科技LED業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入6.86億元，占比35.68%，同比增長51.72%。分產(chǎn)品來看，LED光源器件收入2.03億元，同比增長50%；紅外線接收頭收入2,634萬元，同比增長101%；LED照明收入4.37億元，同比增長53%，LED業(yè)務是驅(qū)動萬潤科技業(yè)績增長的重要因素。

一、LED行業(yè)景氣上行，LED產(chǎn)品需求強勁

Mini LED有望迎來快速滲透，萬潤科技具備量產(chǎn)能力

天風證券研報顯示，進入2021年后，隨著全球消費需求回暖，照明、背光、顯示和新型應用進一步擴散與提速，LED行業(yè)逐步跨過低點，迎來新一輪景氣上行。

目前，傳統(tǒng)LED照明行業(yè)產(chǎn)品單價相比前兩年已趨于穩(wěn)定。從中長周期來看，高端產(chǎn)品如Mini LED等新興應用領域的市場滲透率正逐步提升，Mini LED的大規(guī)模商用預期顯著加強。華為、蘋果、三星等巨頭先后被曝將在各自的新一代消費類電子產(chǎn)品中應用Mini LED作為顯示方案，這意味著Mini LED已經(jīng)完成了前期技術積累和量產(chǎn)準備，接下來即將進入產(chǎn)能爆發(fā)和商用落地的收割階段，整個LED行業(yè)有望迎來“二次發(fā)光”的絕佳契機。

由于Mini LED相較OLED的獨特性價比優(yōu)勢，機構普遍預計，未來至少五年內(nèi)，Mini LED細分賽道的市場規(guī)模將以“肉眼可見”的速度實現(xiàn)持續(xù)增長。另外，Mini LED在未來的快速滲透與市場規(guī)模提升也將帶動封裝市場需求進一步提升，帶來更廣的行業(yè)前景。

萬潤科技作為國內(nèi)早期研發(fā)Mini LED的企業(yè)之一，堅持市場引領、創(chuàng)新驅(qū)動，Mini LED背光與國內(nèi)主流電視機廠商開展合作并實現(xiàn)供貨，儲備的Mini LED技術和產(chǎn)品已具備批量生產(chǎn)能力，可用于電視背光、游戲電競高端顯示器背光等領域。在LED行業(yè)景氣度上升、Mini LED快速滲透在望的大趨勢下，隨著行業(yè)需求量上升，預計萬潤科技Mini LED產(chǎn)品應用也有望迎來提升。此外，萬潤科技還密切關注Micro LED的技術發(fā)展，并進行相關技術的研發(fā)和儲備。

紅外產(chǎn)品行業(yè)出貨量提升，萬潤科技實現(xiàn)量產(chǎn)

除了在Mini LED相關技術和產(chǎn)品上已具備批量生產(chǎn)能力，萬潤科技在紅外、車用產(chǎn)品等細分領域也取得了持續(xù)性突破。

紅外LED，是一種將電能轉(zhuǎn)換為光能的近紅外發(fā)光器件，它具有體積小、功耗低、指向性好等一系列優(yōu)點。根據(jù)Global Market Insights的報告，紅外（IR）LED市場規(guī)模在2019年超過5億美元，預計在2020年至2026年之間的復合年增長率將超過10％；到2026年，全球行業(yè)出貨量預計將達到80億個，市場估值將超過10億美元。資料顯示，萬潤科技紅外不可見光產(chǎn)品可廣泛應用于智能家居掃地機器人、消防安防的光幕、煙感、智能門鎖等領域，已為iRobot及科沃斯、智意、石頭科技、小米、美的等國內(nèi)外知名品牌的掃地機器人提供紅外不可見光產(chǎn)品，煙感、光幕等消防安防應用客戶已實現(xiàn)量產(chǎn)，未來有望持續(xù)放量，成為業(yè)績貢獻增長極。

車用LED市場快速增長，萬潤科技成長新動能

LED車燈，是指采用LED為光源的車燈，鑒于LED具有亮度高、顏色種類豐富、低功耗、壽命長等特點，LED被廣泛應用于汽車內(nèi)外照明、顯示指示等領域。據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)，2021年，預計LED將憑借其節(jié)能環(huán)保、亮度及光色可調(diào)、壽命長、安全性高等優(yōu)勢，進一步提升車用LED滲透率，市場規(guī)模有望達到29.26億美元，同比增長13.76%。未來，隨著汽車技術升級，產(chǎn)品換代，新車銷量增長，車燈市場空間有望持續(xù)擴張。

據(jù)了解，上半年，萬潤科技車規(guī)級LED（2214、2835系列）產(chǎn)品順利通過國際汽車電子協(xié)會AEC-Q102可靠性質(zhì)量驗證規(guī)范認證，此前公司已獲得IATF16949汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認證，加強了車載外照燈、氛圍燈及側(cè)光系列等車載產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，已與吉利汽車、比亞迪、北汽、江淮汽車、長安汽車等車企建立合作。隨著新能源、無人駕駛的發(fā)展，車用LED市場需求有望迎來新一輪快速增長，有利于萬潤科技開拓車用LED市場，提高市場份額。

二、萬潤科技雙主業(yè)并駕齊驅(qū)，高質(zhì)量發(fā)展可期

近兩年疫情對宏觀經(jīng)濟造成一定程度沖擊，使得廣告主廣告預算及投放也相對縮減，廣告?zhèn)髅绞袌龈偁幐鼮榘谉峄Ｔ诹髁考t利見頂后，多個細分賽道已經(jīng)轉(zhuǎn)入存量用戶深耕階段，內(nèi)容成為消費決定性因素，通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容引入流量，精化內(nèi)容提升用戶粘性，成為廣告?zhèn)髅叫袠I(yè)競爭的“新戰(zhàn)場”。

萬潤科技與時俱進，及時洞察市場變化，帶領旗下各廣告?zhèn)髅阶庸痉e極轉(zhuǎn)型升級，布局高質(zhì)量發(fā)展，使得2021年上半年毛利率穩(wěn)中有升。如旗下信立傳媒與廣告主合作開發(fā)定制化綜藝IP，創(chuàng)新豐富創(chuàng)意策劃的內(nèi)容，在浙江衛(wèi)視熱播的由老板電器獨家冠名的國內(nèi)首檔創(chuàng)意美食比拼真人秀節(jié)目《聽說很好吃》中融入了“競演元素”、“競技概念”，第五期CSM63城市組收視率2.284，穩(wěn)居第一，強勢領跑周六檔，收視五連冠，斬獲全網(wǎng)熱搜100次，全網(wǎng)短視頻播放量接近7億；旗下億萬無線組建了專業(yè)化視頻團隊，自行組織導演和拍攝各類創(chuàng)意性、多元化短視頻廣告投放素材，通過豐富多樣的素材賦能廣告投放效率和效益，實現(xiàn)更為精準的數(shù)字內(nèi)容營銷，以提升用戶打開次數(shù)、用戶留存率和增加用戶使用時長，不斷提高服務的附加值和客戶黏性。

整體來說，隨著LED行業(yè)逐步復蘇，市場需求回暖，疊加Mini LED、紅外不可見光、植物照明、車用LED等需求增長，LED產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷提升，有望迎來新一輪景氣周期。萬潤科技有望憑借其深耕LED行業(yè)近20年的研發(fā)技術優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同配套優(yōu)勢，在LED業(yè)務板塊迎來成長新動能。同時，隨著廣告?zhèn)髅疆a(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級，萬潤科技雙主業(yè)雙輪驅(qū)動也有望迎來高質(zhì)量發(fā)展之路。