曾轟動一時的“前海開源資管錦安財富新三板專項資產管理計劃”糾紛終于迎來了終審判決！

投資者代理律師于2021年8月5日收到深圳市中級人民法院的終審判決，深圳中院撤銷了投資者（即原告）一審敗訴的7案判決，改判前海開源、錦安基金賠償全部7位投資者，賠償金額為投資本金的80%至100%不等。經過長達3年的漫長訴訟，一審未獲得法院支持的7位投資者即將獲得賠償。

此前，10名原告分兩批分別訴請前海開源及錦安基金賠償其全部投資損失，但由于風險評估結果的不同，一審判決3人勝訴，7人敗訴。前海開源就3人勝訴案提起了上訴，深圳中院于2020年12月終審判決維持原判。3位投資者已經于2021年3月全部拿到了賠償本金及利息。

禍起前海開源豪賭新三板中科招商

2015年3月，前海開源基金子公司前海開源資產通過錦安基金代銷發行 “新三板資管計劃”，直接或間接投資新三板已掛牌及擬掛牌企業的股份。這只資管計劃成立于2015年3月31日，產品期限2+1年(封閉期2年)，總募集資金為1.58億元，成立時投資者數量為110人，100萬元起投。管理費為1.5%。

該資管計劃成立后，將60%左右的資金重倉后來被摘牌的的中科招商。中科招商2015年3月在新三板掛牌后，由于頻繁舉牌、炒殼、屯殼，市值一度超過1300億元，被不少大型投資機構追捧，2015年3月、5月和8月中科招商進行了多次定增，定增價多為18元/股（除權除息后為2.98元/股）。2017年12月26日，由于未能限期整改達到新增的8項掛牌條件，中科招商被強制摘牌退市，最后一個交易日收盤價僅為0.61元/股，較當時定增價相比虧損近80%。

2018年3月，“新三板資管計劃”產品到期時，產品凈值只有0.08，投資者虧損高達80%。部分投資者由于難以接受巨大虧損，紛紛進行維權，甚至爆發了著名的前海開源的橫幅門事件。

2018年下半年，10名投資者分兩批向深圳市福田區人民法院提起訴訟，以前海開源、錦安基金存在推介欺詐及管理不當為由，要求賠償全部本金、利息的訴求。這起新三板資管計劃委托理財合同糾紛正式進入法律程序。

一審3人勝訴、7人敗訴

福田法院經審理，于2020年6月下發一審判決。

根據當時的判決結果，10名投資者中，3名投資者原告獲得法院支持勝訴；而另外7名投資者原告的全部請求被法院駁回。

根據裁判文書網公布的投資者勝訴的三案一審判決書，由于基金管理人、銷售方錯配了與3名投資者風險承受能力不相匹配的高風險基金產品，認定前海開源、錦安基金在銷售過程中存在明顯過錯，判決前海開源、錦安基金對其投入的本金及利息承擔賠償責任。

根據裁判文書網公布的投資者敗訴的七案一審判決書，由于7名投資者均為積極型投資者，且前海開源已經履行了風險告知義務及合同義務，一審法院從而認定其風險承受能力與產品風險等級相匹配，判決投資者敗訴。

3名一審勝訴的投資者，二審予以維持

前海開源、錦安基金對該3案提起了上訴，2020年12月，深圳中院出具了該3案的二審判決，二審駁回上訴，維持原判。據了解，該3名投資者已經于2021年3月通過執行拿回了全部投資本金及利息。

7名敗訴的投資者，二審全面改判，婁某等7名投資者均獲得賠償

7名未獲得賠償的投資者提起了上訴。近期，深圳中院做出了該7案的二審判決。

記者從10名投資者的代理人廣東深天成律師事務所孔富律師、李豐律師處了解到，二審改判婁某等6名投資者與前海開源、錦安基金按照2:8比例分擔損失，前海開源與錦安基金承擔投資本息80%的賠償責任；改判前海開源、錦安基金賠償投資者鐘某全部本息損失。

至此，10名投資者暨原告全部獲得法院支持，10名投資者均已經或即將拿到80%以及100%不等的投資本金及利息。在這場與著名公募基金子公司維權的訴訟中，10名投資者獲得了全面勝訴。

改判依據：前海開源、錦安基金違反s了適當性義務、合同義務及法定義務

記者從10名投資者的代理人廣東深天成律師事務所孔富律師、李豐律師處了解到，二審改判的7案，主要依據涉及兩方面，其一是適當性義務，其二是前海開源違反了合同義務及法定義務。深圳中院認為前海開源、錦安基金在產品宣傳推介階段和銷售階段均違反了適當性義務，認為涉案資管產品存在夸大業績、未按投資范圍投資、投資經理不一致等誤導性陳述及虛假宣傳，違反了《證券期貨經營機構落實資產管理業務“八條底線”禁止行為細則》（[2015]44號）的規定，并且錦安基金及前海開源資產所受到行政監管措施表明其銷售適當性管理存在漏洞。深圳中院還認為前海開源在投資標的、投資比例等投資行為中存在違反合同義務及法定義務的情形，認為前海開源將60%的資金重倉中科招商的行為違反了“不將所有的雞蛋放到一個籃子里”的普通投資常識，未盡到勤勉盡責的法定和合同義務。

記者了解到，根據九民記要的規定，賣方機構未盡適當性義務，導致金融消費者在購買金融產品或者接受金融服務過程中遭受損失的，金融消費者既可以請求金融產品的發行人承擔賠償責任，也可以請求金融產品的銷售者承擔賠償責任，還可以請求金融產品的發行人、銷售者共同承擔連帶賠償責任。

10名投資者對法院的支持深表感謝

10名投資者的代理人廣東深天成律師事務所孔富律師、李豐律師向記者表示，面對前海開源這個著名公募機構，10名投資者的全面勝訴得來不易，10名投資者對深圳中院的支持表示由衷的感謝。孔富律師、李豐律師表示，該案的核心爭議焦點在于前海開源、錦安基金在推介及銷售產品過程中存在諸多違規情形，違反了適當性義務的相關規定，并且構成了虛假宣傳，未做到勤勉盡責。前海開源在管理產品過程中，未按照路演推介PPT的承諾的投資范圍及投資比例進行投資，將60%的資金重倉后來被摘牌的中科招商則是導致產品發生重大虧損的重要原因。

本案勢必將成為基金行業的又一典型案例，對完善各類基金產品的推介、銷售、管理行為均極具參考意義。伴隨著資管新規全面落地，司法對基金募集、銷售、管理的介入的情形也日趨嚴格，尊重法律、遵守契約則是資產管理行業各方參與者自身利益的最佳保障。