近期，科沃斯股東減持事項引發市場高度關注。7月13日晚間，科沃斯發布公告稱，公司股東泰怡凱因自身資金需求擬減持1028萬股，預計減持不超過公司總股本的1.80%。

首發原始股東已多次減持 背后實為投資機構IDG

減持公告披露后幾個交易日中，科沃斯股價出現明顯波動，也引發外界對泰怡凱減持原因的各種猜疑，其中就有聲音認為泰怡凱可能并不看好科沃斯的未來發展。

資料顯示，泰怡凱為科沃斯首發原始股東，曾持有科沃斯IPO前股份3284.75萬股，占總股本的8.21%。自2019年5月28日所持限售股上市流通后至此次減持計劃公布前，泰怡凱已三度減持科沃斯，減持數量分別為893.31萬股、1379.59萬股、1297.79萬股。

前兩輪減持期間，科沃斯股價均處于下行階段，而第三輪減持期間科沃斯股價則已進入高速上行階段。從業績表現來看，科沃斯2019年由于戰略性收縮并逐步停止服務機器人ODM業務，導致業績出現下滑，而隨著其對兩大自有品牌科沃斯和添可業務產品技術升級的進一步加大，科沃斯業績也在2020年實現復蘇并邁入高速增長階段，而從今年一季度的表現來看，科沃斯業績的高增格局仍在延續。

可以看出，不管科沃斯的股價走勢向上還是向下，業績情況是好是壞，泰怡凱在過去兩年多時間中一直在有“規律”的進行減持，持股比例也已下降至1.80%，單獨因為此次減持去猜測泰怡凱對科沃斯的發展抱有何種看法顯然并無必要。

另據相關媒體報道，泰怡凱曾是科沃斯為海外上市搭建的紅籌架構下的公司，背后是知名投資機構IDG，科沃斯2013時曾考慮在境外上市，并在當時與IDG接洽后共同搭建了紅籌架構。但隨著此后國內資本市場快速發展，科沃斯最終決定在A股上市，并因此拆除紅籌架構，重新調整股權結構，IDG在科沃斯最終發行前持有3284.75萬股，占發行前總股本的9.12%，發行后持股變為8.21%。

一般而言，IDG此類的私募股權基金在設立基金時都會有存續期，IDG作為風險投資機構持有科沃斯的時間已并不算短，在上市解禁后選擇逐步退出也是正常行為。而之所以此次減持受到如此高的關注，除了與科沃斯近一年來優異的市值表現有關外，也與近年來國內掃地機器人市場規模的高速發展有關。

掃地機器人、洗地機滲透率提升 研發創新將是成功關鍵

早期掃地機器人產品多為隨機類清掃模式，功能的不完善嚴重影響了消費者體驗，因而掃地機器人“必需品”屬性始終難以得到認可。但自2015年以來，規劃類產品的推出以及清潔能力的提升讓掃地機器人產品認可度越來越高，“必需品”趨勢加強下使得掃地機器人市場規模迎來快速提升。中怡康發布的數據顯示，國內掃地機器人市場線上2020年零售額較去年增長26%，其中全局規劃類產品的線上零售額占比提升至85%。東方證券在研究報告中指出，掃地機器人產品由最初的隨機碰撞升級至由SLAM算法支撐的局部規劃、全局規劃，2020年前后行業內公司開始將AI識別、3D結構光等技術應用于掃地機器人，提升其智能避障能力，解決消費者痛點。

此外，洗地機產品實現了吸塵、拖地、自清洗一體化，對于勞動力的解放程度相對更高，自2020年科沃斯旗下子品牌添可推出智能洗地機芙萬后，洗地機得到市場認可，市場份額迅速提升。據奧維云網數據，2020年洗地機整體市場規模已達到14億元。

科沃斯在2017年時前十大客戶中有6家是代工客戶，服務機器人OEM/ODM業務在當時還是科沃斯業務收入中的重要組成部分，而科沃斯也是在當時洞察到了行業發展風向，開始主動收縮服務機器人OEM/ODM業務，推進落實基于科沃斯家用服務機器人、添可高端智能生活電器兩大自有品牌業務的雙輪驅動戰略。而自2018年開始加速推廣中高價位全局規劃類產品起，科沃斯在中高端市場的產品份額隨之快速提升，其業績表現也在經歷2019年的短期調整后逐步邁入高速增長階段。

在技術研發創新方面，科沃斯不斷探索人工智能等尖端技術在產品上的應用，為用戶帶來更好的使用體驗，用創新推動行業的高質量發展。科沃斯在掃地機器人產品上應用搭載dToF傳感器的導航系統、性能卓越的3D結構光避障技術、高頻振動擦地系統、自動集塵座等，使得產品功能性、智能性均得到了極大提升；添可旗下智能洗地機芙萬則通過自研電機及智能感應技術，打破地面清潔固有模式，完美平衡清潔程度和續航時間，并在完成地面清潔后，可實現一鍵式自清潔，免除拆洗滾刷的麻煩，帶來革命性的用戶體驗。東方證券研報數據顯示，科沃斯近年來持續加大研發投入，2020年研發費用達3.38億元，2015-2020年研發費用年均復合增長率達到32%。今年以來，科沃斯也是繼續推出搭載了其最新研發技術的產品，N9+掃地機器人做到了集掃、吸、拖、洗為一體，添可旗下洗地機芙萬二代則是集合了業內首創的吸塵、洗地二合一功能，兩款產品推出后廣受市場好評，并在“618”中取得優異銷售成績。

據iRobot最新公告，2020年美國市場掃地機器人滲透率為15%，未來有望提升至30%。東方證券測算，目前國內掃地機器人滲透率不足5%，對標美國、日本等國家有著巨大的市場提升空間；而若2030年洗地機成為清潔電器第三極，占據國內清潔電器的份額由12%提升至30%，未來市場具有很大的發展空間。科沃斯等企業需要做的是繼續在研發創新上進行突破，持續針對消費者需求痛點迭代創新各類新技術，進一步增強產品實用性、改善消費者體驗。