醫(yī)美板塊正在以肉眼可見的速度狂飆，五一節(jié)前醫(yī)美概念股逆市掀漲停潮，華東醫(yī)藥（000963.SZ）、奧園美谷(000615.SZ)、德展健康（000813.SZ）等多股漲停。

顏值經(jīng)濟(jì)的崛起，使得醫(yī)美行業(yè)成為一個(gè)具備高增長潛力的賽道。據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，2020年中國醫(yī)美市場規(guī)模預(yù)計(jì)為1518億元，2024年有望達(dá)到3185億元，20-24年CAGR約為20.4%。但事實(shí)上，2019年我國醫(yī)美市場滲透率僅3.6%，目前滲透率仍較低，未來市場前景極為可觀。

受益于醫(yī)美板塊具備的長期投資價(jià)值，相關(guān)醫(yī)美概念股強(qiáng)勢(shì)崛起。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今（2021.1.1-4.30）奧園美谷累計(jì)上漲176%、朗姿股份累計(jì)上漲125%、華東醫(yī)藥累計(jì)上漲98%、愛美客累計(jì)上漲71%、華熙生物累計(jì)上漲42%，而早已布局醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的德展健康才累計(jì)上漲11%，當(dāng)前漲幅較小，投資價(jià)值或未被市場充分挖掘。

公開資料顯示，近年來德展健康以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)進(jìn)行多元化布局，在醫(yī)美板塊主要以多肽和工業(yè)大麻為基點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延展。

在多肽開發(fā)領(lǐng)域，德展健康多肽業(yè)務(wù)以漢肽生物醫(yī)藥集團(tuán)為核心進(jìn)行醫(yī)美業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

據(jù)了解，德展健康控股子公司漢肽生物主要從事新型基因重組多肽藥物的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，擁有以海歸及國內(nèi)領(lǐng)軍人物組成的一流研發(fā)團(tuán)隊(duì)，已建成基因編輯、酶工程、多肽高通量合成及質(zhì)量管理與控制實(shí)驗(yàn)室。目前，已開發(fā)了30多種美容肽原料生產(chǎn)工藝，研發(fā)出重組類膠原蛋白、化妝品級(jí)聚谷氨酸、注射級(jí)玻尿酸等功能性生物產(chǎn)品。同時(shí)，已推出凍干粉系列、乳霜系列、冷敷貼系列醫(yī)美產(chǎn)品。未來，隨著多肽系列產(chǎn)品的放量，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)釋放。

在工業(yè)大麻領(lǐng)域，德展健康與國內(nèi)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)漢麻集團(tuán)建立全面戰(zhàn)略合作，現(xiàn)已推出“麻元素”系列化妝品等產(chǎn)品。據(jù)悉，“麻元素”是一款主打CBD成分的國內(nèi)天然護(hù)膚品品牌，上線了具有舒緩皮膚、修護(hù)敏感肌等功能的全品類CBD護(hù)膚品。同時(shí)，麻元素品牌于2020年獲得專注大麻提取成分的護(hù)品牌全國第一稱號(hào)，未來有望成為新銳化妝品品牌，并逐步迎來收獲期。

中航證券表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升刺激了大眾對(duì)美的旺盛需求，顏值經(jīng)濟(jì)的崛起催生了醫(yī)美和美妝行業(yè)的火爆，但國內(nèi)市場相比歐美、日韓國家的滲透率還有較大的提升空間。

隨著德展健康的醫(yī)美產(chǎn)品線不斷豐富，未來幾年，醫(yī)美的業(yè)務(wù)占比預(yù)計(jì)會(huì)不斷提高。醫(yī)美業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，會(huì)讓其未來的利潤和估值隨之上漲，從而產(chǎn)生“戴維斯雙擊”的效應(yīng)。

從估值水平來看，德展健康正處于醫(yī)美板塊里的洼地。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司目前的PE為43倍（愛美客為236倍，華熙生物為145倍，朗姿股份136倍），可見公司的價(jià)值仍未被市場充分挖掘，未來有望逐步迎來價(jià)值釋放。