美東時間3月12日，全球IoT云平臺涂鴉智能向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新后的招股書，計劃以“TUYA”為證券代碼在紐交所掛牌上市。

涂鴉智能本次IPO發行價格區間為每份美國存托股票（ADS）17美元到20美元，預計發行4359萬ADS，按最高區間定價且全額行使“綠鞋機制（超額配售選擇權）”后，本次IPO募集資金規模將達到10億美元，估值為126億美元。

據更新后的招股書披露，公司基石投資人陣容華麗，分別為CPPIB（加拿大養老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投資公司）、老虎環球基金（Tiger Group）、騰訊投資及高瓴資本，均為國際知名頂級投資機構，合計意向認購5億美元。

所謂“基石投資人”（cornerstone investors），通常是一流的機構投資者、大型企業集團、知名富豪或所屬企業，出于對公司基本面和發展前景的肯定，以發行價格購買一定量的股票，并承諾鎖定6-12個月。

基石投資人本身在資本市場上就具備大的相當影響力，又掏出真金白銀購買股票，相當于以自身信譽為投資標的背書，提升市場信心。

一般而言，基石投資人只會承諾購買20%的發行股票，本次認購卻高達50%——足可見它們對涂鴉智能的認可。

到底這批投資人有什么來頭？為什么他們都齊聲押注涂鴉智能？以下讓我們一一來解讀。

催生移動互聯網時代的基石投資者

資本圈內，這六家基石投資人早已名聲在外，以精準眼光布局投資版圖，收獲巨額回報。

高瓴資本自不必多說，作為專注于長期結構性價值投資的頂級資本，投資了騰訊、京東、滴滴出行、美團和快手等一大批移動互聯網時代的巨頭，如今已經是亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一。

騰訊投資是全世界規模最大的科技投資機構之一，持有包括拼多多、美團、京東及快手等公司的股份。據公開報道，騰訊去年通過持有所投資公司的少數股權，總計獲得約1200億美元的收益。

值得注意的是，騰訊投資除了作為基石投資人參與IPO認購，還參與了涂鴉智能D輪融資，持有約10%的股權。

CPPIB是全球十大退休基金之一，以長線投資策略為主，主要尋求高回報、風險低的項目，基金管理規模高達15603億人民幣，投資了快手、美團及螞蟻集團。

GIC是來自新加坡的主權投資基金，主要任務是管理新加坡的外匯儲備，目前管理的資產超過千億美元，曾投資美團及快手。

老虎環球基金也是全球上市和私營科技公司的最大投資者之一，投資公司包括滴滴出行、字節跳動和京東等多個賽道的頭部企業。

Dragoneer是一家以長期增長為導向的公共與私人投資機構，盡管在公開媒體上相對低調，但管理資本高達80億美金，投資了包括Uber、阿里巴巴、Airbnb和聲網等一眾科技公司。

縱覽這六大基石投資人的投資成績單，不難發現它們的投資項目多有交叉，經常攜手參與特定公司的同一輪次投資，普遍屬意SoLoMo（social，local和mobile）類型的移動互聯網公司并從中獲利頗多。

更重要的是，它們總能在行業爆發前精準預測風口。

2006年，高瓴資本看好社交軟件潛力而買入當時市值只有20億美元的騰訊，如今騰訊市值已經超過6萬億港幣，整體投資的平均年回報率超過40%；2016年，當外界普遍看衰拼多多是假貨平臺時，騰訊看好下沉電商的廣闊空間而投資拼多多，2018年追加投資后，拼多多估值約200億美金，如今拼多多市值已經接近2000億美元。

而老虎環球基金也是科技行業著名的“鐵口神算”，2015年就入股音樂串流平臺Spotify，成為其第四大股東，三年后Spotify成功上市，其獲取了超過12億美元的回報。其他還包括2011年參與了美國第三方支付公司Square的C輪融資。那一年，它還引領了直接面向消費者的眼鏡創業公司Warby Parker的A輪融資以及Eventbrite的5000萬美元的E輪融資。憑著2013年的兩項投資，它的投資額翻了一番。

如今，它們的投資目光從移動互聯網轉向物聯網，投資版圖也補上了一塊新的拼圖——全球IoT云平臺涂鴉智能。

下一個萬億市場是IoT云平臺

涂鴉智能成立于2014年，定位為IoT云平臺，連接品牌、OEM廠商、開發者和連鎖零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物聯網的PaaS級解決方案。

據招股書公開數據，截至2020年12月31日，涂鴉智能的IoT云平臺累計注冊超過26.2萬物聯網設備和軟件開發者，日語音AI交互超1.22億次，每天處理超過840億次云端設備請求，Powered by Tuya賦能超25.2萬設備SKUs，產品和服務覆蓋超過220個國家和地區，輻射全球超10萬個線上和線下銷售渠道。

無論是后端開發支持還是前端營銷賦能，招股書所披露的數據都足夠華麗，這也解答了為什么涂鴉智能能夠同時吸引六大頂級投資機構作為基石投資者——上一個獲得這么多頂級投資機構認可的，是在本地生活賽道上生生殺出一條血路，如今市值高達近2萬億港元的美團。

除了數據亮眼以外，促使騰訊、高瓴和老虎基金等機構聯手認購涂鴉智能股票的原因，還在于物聯網具備從根本上改變現有商業模式的可能性。如果說過去十年是移動互聯網的大時代，那未來十年則可以看做是智能物聯網（AI+IoT）取代移動互聯網，立足舞臺中心的大時代。

移動互聯網的興起很大程度上源于智能手機的全面普及，以及繼承了上一階段的科技紅利。物聯網所對應的則是下一輪科技革命——IoT、AI、Cloud、5G，以及針對物聯網設備的操作系統。

現階段物聯網設備的連接數量其實已經超過了手機、電腦等傳統智能終端。根據IoT Analytics數據，2020年全球包括智能手機、電腦等在內的非物聯網設備連接數為100億臺，而物聯網設備連接數量已達到117億臺，預計2025年更將增長至309億臺——2010年這個數字僅為8億臺，增長速度不可謂不迅猛。

如此龐大的設備數量和增長潛力，亟需能夠全盤打通的操作系統和管理平臺，以實現跨品牌、跨品類的聯動管理，為用戶帶來效率和體驗的全面升級。與PC和智能手機操作系統不同的是，由于物聯網設備的非標化與設備芯片的輕量化，操作系統和AI能力的下發往往需要云端，這就需要一個足夠強悍可靠的IoT云平臺以提供支持。

Windows打造了微軟在PC時代的王權，iOS和Android幫助蘋果和谷歌在移動互聯網時代二分天下，那么物聯網時代誰會是在操作系統拔得頭籌的玩家？盡管局勢尚未明朗，但六大頂級投資機構聯手在涂鴉智能身上下注，也可以說明一些趨勢。

極大概率會成為全球IoT云第一股的涂鴉智能，最大的特點有兩個：其一，幫助企業和開發者快速完成產品智能化；其二，完全中立開放的第三方IoT開發者平臺。

同樣據招股書內容，涂鴉智能的IoT云平臺提供低代碼或無代碼開發工具、中立且高度兼容的基礎架構，可以極大降低物聯網設備的開發成本，使開發周期縮短90%。同時，終端用戶可以通過一個簡單、直觀且聚合的用戶界面，與多個品牌的多款智能設備進行交互，而無需在不同品牌和設備的App之間來回切換。

開放中立的平臺定位，讓涂鴉可以聚攏大量開發者和終端用戶，培育出自成體系的商業生態，讓合作伙伴不會受到來自平臺的競業威脅，進一步拓展了IoT云平臺未來的可能性——現階段涂鴉智能大部分營收來自智能家居業務，未來在智慧工廠、智慧商業、智慧交通和智慧城市等領域還存在巨大業務增量。

過去十年，移動互聯網依靠手機解決了“SoLoMo”的需求，從而創造了數十萬億的產值。就潛在市場來看，IoT豐富的應用場景將帶來遠超移動互聯網十倍、百倍的社會價值。隨著涂鴉智能作為IoT云平臺第一股登陸紐交所，六大頂級投資機構聯手下注，物聯網波瀾壯闊的大時代或許才剛剛開始。