“史玉柱即將收獲一個(gè)IPO！”來源 | 投資家（ID：touzijias）作者 | 馬志杰

被市場漸漸遺忘的58歲“閑人”史玉柱，雖人不在商業(yè)江湖，但江湖上偶爾還會(huì)流出與他有關(guān)的消息。比如近日就有報(bào)道稱，史玉柱即將收獲一個(gè)IPO！

投資家網(wǎng)獲悉，史玉柱曾牽頭花300多億元收購的游戲公司Playtika已向美國證監(jiān)會(huì)遞交招股書。如若Playtika在美順利上市，這位昔日中國極具影響力的富豪將回歸榮耀。

離江湖之遠(yuǎn)的史玉柱，還能締造傳說嗎？

一

史玉柱窮追不舍的Playtika什么來頭？

瞬息萬變的商業(yè)江湖里，史玉柱有些“另類”，喜歡“唱反調(diào)”。

互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，各家都追逐風(fēng)口、搶奪賽道、攻城略地的時(shí)候，他與巨人網(wǎng)絡(luò)卻為一個(gè)以色列游戲公司掙扎了4年。把大把時(shí)間與經(jīng)歷傾注在這家名為Playtika的公司身上。

那么，Playtika到底有何魅力？能讓史玉柱窮追不舍？這一切還要從10年前說起。

一個(gè)名叫Robert Antokol的中年人因發(fā)現(xiàn)Facebook游戲產(chǎn)生的紅利決定在以色列創(chuàng)業(yè)。而在這個(gè)“自強(qiáng)不息”的國度，游戲不受重視，Robert Antokol卻覺得那是一望無際的藍(lán)海。

Playtika剛成立的時(shí)候幾乎沒人看好，因?yàn)樗麄兊纳虡I(yè)模式很特別。其推出的第一款游戲Slotomania，與市面上的“老虎機(jī)”相似。但不同之處是，用戶可購買虛擬籌碼，卻不能真正把錢兌現(xiàn)，也就是說，這是一款只能投入?yún)s不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金產(chǎn)出的博彩類游戲。

這種模式不僅業(yè)內(nèi)人士猜不透，VC/PE投資人也看不懂，導(dǎo)致Playtika很長時(shí)間都拿不到融資。沒人相信，有人愿意玩不能兌現(xiàn)金錢的博彩類游戲，直到Facebook上大熱才引起重視。

2011年，美國博彩業(yè)巨頭凱撒娛樂集團(tuán)（下稱，凱撒）盯上Playtika，旗下賭場品牌Harrah作價(jià)8000多萬美元收購Playtika 51%股份，緊接著凱撒又斥資收購剩余49%股份，Robert Antokol劍走偏鋒，僅創(chuàng)業(yè)1年多時(shí)間公司就被收購，成為億萬富豪！

當(dāng)年P(guān)laytika被凱撒收購曾引發(fā)不小轟動(dòng)，被稱為“以色列史上最快收購案例”。

美國人輕輕松松接了以色列游戲的盤，給予當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)者極大振奮。受此啟發(fā)，以色列博彩游戲公司如雨后春筍般冒出，本來游戲產(chǎn)業(yè)極為不發(fā)達(dá)的以色列因?yàn)镻latika脫變成一個(gè)游戲市場最具投資潛力的國家！全球大量VC/PE涌入其中，在投資同時(shí)，尋找下一個(gè)接盤俠。

收購Playtika的凱撒對這家游戲公司充滿無限厚望，斥以巨資幫助前者橫向擴(kuò)張，開啟買買買戰(zhàn)略，Playtika從一個(gè)小小博彩類游戲公司成長稱一個(gè)龐大的綜合類游戲公司，并常年霸占美國游戲暢銷榜。

商業(yè)模式上，受凱撒影響，Playtika走出一條頗為獨(dú)特的路線：收購便宜的游戲資產(chǎn)進(jìn)行改造，通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段對用戶進(jìn)行不斷分析、理解和學(xué)習(xí)，輸出對游戲的精細(xì)運(yùn)營改造方案，實(shí)現(xiàn)游戲變現(xiàn)能力。

這種模式本來沒什么問題，只要有足夠多資金，就能玩轉(zhuǎn)。

可到了2016年，母公司凱撒自己先扛不住了，過去對外“慷慨撒錢”的凱撒（公司如其名），陷入資金鏈條斷裂危機(jī)，不得已考慮將手中寶貝轉(zhuǎn)手。

彼時(shí)，國內(nèi)風(fēng)頭正盛的史玉柱，不知道哪里來的興趣，盯上了Playtika。他還拉來馬云的云鋒基金、弘毅投資、鼎暉投資等13家國內(nèi)知名VC/PE組成中資財(cái)團(tuán)，欲以44億美元（約300多億元人民幣）作價(jià)將Playtika收入囊中。

凱撒是愿意這個(gè)價(jià)格趕緊賣的，寶貝捂了6年時(shí)間，估值翻了近30倍，還是在其資金鏈陷入危機(jī)的時(shí)候找到接盤俠。史玉柱也想趕緊買回家，注入巨人網(wǎng)絡(luò)，穩(wěn)坐A股游戲一哥王座。一起趕來湊熱鬧的VC/PE們同樣開心，若操作成功，會(huì)獲得不菲收益。

怎么看都是劃算的買賣，更重要的是，大家都很相信史玉柱。

他自己充滿自信，只要再邁出一步，等監(jiān)管通過，就能迎來人生最閃耀時(shí)刻。

二

巨人滑坡，史玉柱亟需新故事，力挽狂瀾

可史玉柱千算萬算，卻沒能算到監(jiān)管不通過！

一方面是，Playtika主營業(yè)務(wù)地區(qū)在國外；另一方面是，其本質(zhì)還是通過“賭博”游戲賺錢。

屢試不成功，史玉柱摸摸光禿禿的腦袋想出一個(gè)變通之法：先由財(cái)團(tuán)成員各自先行以現(xiàn)金收購標(biāo)的資產(chǎn)，再由巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)行股份收購前者持有標(biāo)的股份，完成資產(chǎn)裝入上市公司的過程。

想法很好，但他忽略了兩個(gè)問題：首先，參與中資財(cái)團(tuán)的13家VC/PE，它們手中的資金都是募資而來，不太敢“賭”；其次，隨著時(shí)間推移，Playtika還是不是一個(gè)很好的資產(chǎn)，中資財(cái)團(tuán)成員不得不考慮一些不確定性的風(fēng)險(xiǎn)因素存在，里面充斥著“投機(jī)”屬性。

當(dāng)大家琢磨退出時(shí)，唯有史玉柱堅(jiān)持不肯放棄。此后，他跟Playtika糾纏起來，尋求“滲透”的方式，間接拿下Playtika，從A股轉(zhuǎn)向美股。

根據(jù)Playtika遞交的招股書信息顯示，這家公司目前的控股方為Playtika Holding UK，穿透之后由Alpha Frontier Limited 100%控股。Alpha Frontier Limited的最大股東為重慶賜比（下稱，重慶賜比）商務(wù)信息咨詢有限公司，持股42.05%。

重慶賜比2020年7月被巨人網(wǎng)絡(luò)參股子公司巨堃網(wǎng)絡(luò)增資收購。另據(jù)相關(guān)信息顯示，史玉柱女兒史靜控制的Hazlet Global Limited持有Alpha Frontier Limited 32.95%股權(quán)，也就是說史玉柱父女合計(jì)控制了Alpha Frontier Limited，間接掌控Playtika。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，史玉柱向著魔一般糾纏Playtika，嘗試各種方法將其弄到手主要與巨人網(wǎng)絡(luò)業(yè)績連年下滑有關(guān)。2017年、2018年、2019年，巨人網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)營收29.07億元、37.8億元、25.71億元，同期凈利潤12.9億元、10.69億元、7.62億元，2018年、2019年巨人網(wǎng)絡(luò)凈利潤驟降，史玉柱亟需新故事，力挽狂瀾。

如果從數(shù)據(jù)來看，Playtika這個(gè)新故事的確誘人。招股書顯示，Playtika 2017年?duì)I收11.51億美元，2019年達(dá)到18.88億美元，復(fù)合增長率28.07%，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤為從2017年3.74億美元增長到2019年的6.21億美元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率長期保持在32%左右。

Playtika的收入已經(jīng)超越巨人網(wǎng)絡(luò)幾倍，便不難理解史玉柱為何如此癡迷了。胡潤百富榜信息顯示，史玉柱父女身價(jià)為440億元，僅排在中國富豪榜第102位，外界預(yù)測，一旦Playtika在美成功上市，史玉柱身價(jià)將大幅增長，他很有可能會(huì)借此一雪前恥，笑傲江湖。

三

“閑人”不閑，身在田園，心在江湖

商業(yè)江湖過去20年，來都不缺少史玉柱的傳說——中國賣的最熱、品牌印象最深的保健品腦白金，中國曾經(jīng)大熱的游戲公司巨人網(wǎng)絡(luò)，均由他一手締造。

很多人印象中，史玉柱是一個(gè)“商界奇才”，一個(gè)“打不死的小強(qiáng)”。而在他的創(chuàng)業(yè)軌跡中，也詮釋了什么叫“出道即巔峰”。90年代史玉柱創(chuàng)立巨人公司，僅用幾年時(shí)間就把個(gè)人財(cái)富值做到國內(nèi)富豪第8位，人生最輝煌時(shí)刻，巨人又因資金問題，走向崩盤。

當(dāng)外界覺得史玉柱“完蛋”的時(shí)候，他又二次創(chuàng)業(yè)開展腦白金業(yè)務(wù)，進(jìn)軍保健品行業(yè)，把這個(gè)產(chǎn)品打造成爆款，世人皆知，成為國內(nèi)“洗腦式營銷”第一人?？抠u保健品發(fā)了一波大財(cái)，即便如此，史玉柱仍在琢磨如何讓“巨人”東山再起。

2001年，他在上海申請注冊巨人公司，謀求上市。此后6年時(shí)間，史玉柱始終在為上市做準(zhǔn)備，直到2007年，巨人網(wǎng)絡(luò)成功登陸美國紐交所，助力其個(gè)人身價(jià)突破500億元。

把巨人網(wǎng)絡(luò)推上市，史玉柱正式啟動(dòng)開疆辟土模式：保健品、網(wǎng)游、酒、教育、投資等等，只要他覺得不錯(cuò)的項(xiàng)目都會(huì)投上幾千萬元。但他也越發(fā)暴露出自己“任性”一面。

2013年，高光史玉柱突然宣布辭去巨人網(wǎng)絡(luò)CEO一職。在巨人網(wǎng)絡(luò)《仙俠世界》網(wǎng)游內(nèi)測發(fā)布會(huì)上，他將一瓶酒一口氣喝完，剩下幾滴倒在自己的頭上，當(dāng)眾宣布董事會(huì)已同意請辭?！?5年來兩次創(chuàng)業(yè)，今天決定徹底退出江湖，落得一身輕，已不擔(dān)任任何實(shí)職要把舞臺(tái)留給年輕人。忘掉史玉柱這廝吧。”史玉柱表示。

退出商業(yè)江湖的他，成為一個(gè)喜歡在各類社交平臺(tái)發(fā)觀點(diǎn)的“閑人”。結(jié)果到了2016年，他又回歸巨人網(wǎng)絡(luò)，還要帶領(lǐng)公司高管聚焦精品手游研發(fā)。游戲沒搞多久，他把精力放到民生銀行業(yè)務(wù)上。不過，他自己卻說，只是偶爾“指點(diǎn)江山”，自己還是“閑人”一個(gè)。

最近4年，自稱“閑人”的史玉柱一點(diǎn)兒都沒閑著，只不過從臺(tái)前玩到幕后。表明上他在家“享清?！?，實(shí)際則是配合女兒大搞資本運(yùn)作，盡快把Playtika裝到巨人網(wǎng)絡(luò)或推向美股。

遠(yuǎn)離江湖的史玉柱身在田園，心還在江湖。

當(dāng)越來越多“后浪”崛起，史玉柱三個(gè)字逐漸成為歷史時(shí)，他似乎并不甘心真被江湖遺忘，在給自己60歲送上大禮的同時(shí)，仿佛向世人吶喊：江湖需要史玉柱，“巨人”未垂暮。