10月27日，步長制藥（股票代碼：603858，以下簡稱“公司”）發布公司三季報，公司2020年前三季度實現營收112.44億元，同比增長9.78%，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.96億元，同比增長3.46%。

步長制藥成立于2001年，并于2016年成功上市。在多年的發展中，公司始終秉承“聚焦大病種、培育大品種”戰略，以專利中成藥為核心，致力于中藥現代化，主要產品在心腦血管和婦科用藥領域具有較強的競爭力。公司以“腦心同治論”為理論基礎，充分發揮中藥在心腦血管用藥領域中的重要作用，形成了立足心腦血管市場、覆蓋中成藥傳統優勢領域、聚焦大病種、培育大品種的立體產品格局。

行業利好政策不斷加持，中醫藥產業迎來發展“黃金期”

黨的十九大報道也提出了"實施健康中國戰略"號召，明確指出"堅持中西醫并重，傳承發展中醫藥事業"。6月，國務院辦公廳關于印發《深化醫藥衛生體制改革2020年下半年重點工作任務》的通知指出，促進中醫藥振興發展，加快建設中醫藥循證醫學中心，啟動國家中醫醫學中心和區域中醫醫療中心建設，開展中醫經典病房建設試點，提高中醫醫院應急和救治能力，發揮中醫藥在重大疫情救治中的獨特作用。

受國家政策引導以及大健康產業的蓬勃發展，中醫藥行業迎來迅猛發展。根據前瞻產業研究院統計數據，2011年-2017年，我國中醫藥大健康產業的市場規模由6,658億元增加到17,500億元，CAGR為17.5%；預計到2020年，產業規模有望突破3萬億元。在行業發展提速情況下，步長制藥正迎來發展新契機。

三大戰略轉型穩步升級，步長制藥投資價值凸顯

2018年，公司正式宣布轉型，從營銷型驅動向產品型驅動、科技型公司轉型；由中成藥向生物藥、化藥、醫療器械、互聯網醫藥等全產業轉型；由中國本土化向全球化轉型，力爭穩步實現生物制藥戰略規劃。報告期內，公司研發費用為2.54億元，同比增長40.50%。高研發投入占比也反映了步長制藥由銷售型公司向科技型公司轉換的決心。

在中藥、化藥與生物藥多領域，步長制藥不斷進行推進研發。在中藥領域，公司以腦心同治論為指導，將創新組方與現代制藥工藝和質控標準相結合，在長期大量臨床實踐中逐步形成了互補的多靶點聯合用藥方案，強化治療效果；在化藥領域，在原研藥中積極投入，積極篩選具有靶點明確的化藥，布局化藥的先進劑型；在生物藥領域，針對腫瘤、心腦血管、骨質疏松等大病種、長期病、慢性病等領域，目前有10項治療用生物制品和2項預防用生物制品（疫苗）正在研發，部分制品已進入臨床II期至III期階段，覆蓋腫瘤、骨質疏松、貧血、關節炎、心腦血管等范圍。

步長制藥總裁趙超表示，從企業發展戰略角度來說，必然要實現一個全方位的發展策略。所以，步長制藥確定了雙輪驅動的戰略，一是繼續做大、做強、做好現有中醫藥板塊，發揮主業優勢；二是加大生物醫藥投入，進入到醫藥治療的主戰場。最終希望通過現代醫藥的選擇和進入，反哺中醫藥的發展。

疫苗研發再獲突破性進展，公司生產結構不斷優化

在新冠疫情還未爆發之前，步長制藥就開始布局疫苗，步長制藥通過控股浙江天元，掌握了葛蘭素史克在中國的疫苗業務。作為全球前三的疫苗公司，葛蘭素史克的專業能力也將為包括新冠肺炎疫苗在內各類疫苗的研發帶來幫助。

據公司最新公告顯示，公司控股子公司浙江天元的“四價流感病毒裂解疫苗”臨床試驗申請獲國家藥品監督管理局的受理，并獲得浙江省藥品監督管理局頒發的《藥品生產許可證》。業內人士表示，“四價流感病毒裂解疫苗”臨床試驗申請獲受理，是步長制藥戰略轉型的重大進展，標志著公司在疫苗等新領域取得突破，打開了更廣闊的市場空間。

天風證券研報認為，新冠疫情下流感防控形勢嚴峻，流感疫苗頭部企業價值凸顯。考慮到新冠疫情下民眾疾病防控意識的提升，疊加今冬明春具有流感疊加新冠爆發的可能性，今年公眾對流感疫苗的關注度和需求或將明顯增加，看好今年流感疫苗超預期銷售，重點推薦四價流感疫苗生產企業。

公司將穩步推進三大戰略轉型，不斷完善大健康產業鏈布局。未來，中成藥將繼續為公司帶來豐厚的現金流，而化藥、生物藥等業務將打開公司的成長空間。公司將踐行全新的生物制藥戰略，最終實現“中國的強生，世界的步長”這一美好愿景。