近日，全球新能源汽車龍頭特斯拉(TSLA.O)宣布以1:5的比例進行股票拆分，隨后首個交易日股票收漲12.57%，創(chuàng)始人馬斯克身價也因此躍居全球第三位，特斯拉在資本市場一時風頭無兩。受利好消息刺激，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上的A股也迎來高光，隔夜多只股票收漲，其中動力電池板塊表現(xiàn)尤甚。

拆股本身能夠擴大股本，進而導致股票價格下降，針對本次高光行情，特斯拉股價上漲的邏輯主要還在于市場對其業(yè)務景氣的預期。諸多數(shù)據(jù)表明，新能源汽車產(chǎn)業(yè)逐漸步入正軌，市場情緒已經(jīng)從對疫情的恐慌轉(zhuǎn)移到對汽車電動化趨勢不可逆的思索。隨著賽道玩家的日益增加，整車廠商加速產(chǎn)能布局，動力電池出貨量不斷增長，配套電池殼亦將迎來業(yè)績收獲期，A股動力電池殼領(lǐng)域后起之秀斯萊克（300382.SZ）蓄勢待發(fā)。

新能源汽車加速市場驅(qū)動，政企合力共促行業(yè)回暖

國內(nèi)來看，原本計劃截止于2020年內(nèi)新能源汽車“零補貼”的政策，由于疫情的突發(fā)影響，現(xiàn)已暫定延緩至2022年，意味著還將有兩年的補貼緩沖期。結(jié)合當下，新能源車市正值政策驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，還需要政策加持和消費者認知雙方面引導。供給側(cè)而言，理想、小鵬近日登陸資本市場募資，各大車企在補貼退坡的壓力之下加大研發(fā)和擴產(chǎn)，“雙積分”制同時倒逼車企提升技術(shù)水平和核心競爭力，產(chǎn)業(yè)良莠不齊狀況已局部改善。

清潔、綠色、可持續(xù)發(fā)展理念本身符合人類共同訴求，在多方的共同努力下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)顯然加速得到市場的接受和認可。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國7月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成10萬輛和9.8萬輛，同比分別增長15.6%和19.3%，實現(xiàn)了今年以來的首次正增長。結(jié)合市場回暖來看，產(chǎn)業(yè)有望在下半年繼續(xù)維持正向增長態(tài)勢。

動力電池十年七倍增長空間，電池殼業(yè)務喜迎重大進展

受益于車企交付放量和新能源汽車的加速滲透，2019年全球動力電池市場規(guī)模已逾1200億元，其中我國動力電池市場規(guī)模已超600億元。根據(jù)華安證券測算，隨著電池技術(shù)迭代、規(guī)模迅速擴大、成本下降，預計2025年全球動力電池市場空間將超過5000億元，2030年將近9000億元，擁有十年七倍的市場空間，將給動力電池行業(yè)帶來巨大的增量收益。

斯萊克在前期積極籌備的基礎(chǔ)上，電池殼業(yè)務已經(jīng)迎來實質(zhì)性的進展。根據(jù)近期公司披露的投資者調(diào)研活動信息表可以發(fā)現(xiàn)，子公司“新鄉(xiāng)盛達”計劃年產(chǎn)量30億圓柱鋼殼，目前已經(jīng)有很多批量訂單，包括力神、億緯鋰能等主要電池企業(yè)；子公司“安徽斯翔”計劃年產(chǎn)量3億鋁殼，新生產(chǎn)線目前已經(jīng)在蘇州斯萊克調(diào)試完成，可以供貨給寧德時代和國軒高科，目前批量生產(chǎn)的少量產(chǎn)品主要用于全面測試。由此可以看出，斯萊克電池殼業(yè)務布局均面向高出貨量和市占率的動力電池企業(yè)，未來將顯著受益于大客戶的成長。

技術(shù)支撐客戶多元化需求，募投助力打開盈利空間

著眼當下，動力電池寡頭格局穩(wěn)定，2019年行業(yè)CR5為81.9%，2020年截至7月為85.1%；放眼未來，頭部市場還將加速集中，行業(yè)馬太效應凸顯。盡管市場上動力電池企業(yè)往不同技術(shù)路徑和外觀形態(tài)發(fā)展，但對于斯萊克而言，由于具備金屬成型技術(shù)和拉伸技術(shù)基礎(chǔ)，因而能夠滿足多個大客戶的需求。

此外，隨著可轉(zhuǎn)債順利發(fā)行，斯萊克動力電池殼業(yè)務將加碼布局，達產(chǎn)年份將對營收和利潤帶來顯著改善，同時更加多元的業(yè)務結(jié)構(gòu)也將提升綜合競爭力、帶來新的經(jīng)濟增長點。