今年，隨著注冊制推進節(jié)奏加快，市場的劣質(zhì)公司不斷出清。值得關(guān)注的是，今年實現(xiàn)摘帽的15家公司股價表現(xiàn)都很不錯，截至8月21日，15家公司年初至今股價全線“飄紅”，漲幅少則4.65%，多則高達94.34%，其中混改概念股表現(xiàn)強勁值得關(guān)注。

15家摘帽股全線飄紅 混改、借殼概念股漲幅較大

數(shù)據(jù)來源：wind（截至2020年8月21日）

截至8月21日，今年年內(nèi)摘帽的15家上市公司中，年內(nèi)均出現(xiàn)了比較大的漲幅，其中借殼*ST慧球的天下秀和借殼*ST新梅的愛旭股份兩家公司漲幅最大，分別是94.34%和76.89%。值得注意的是，漲幅第3—8名的公司均為央企或地方國企控股的上市公司平臺，其中華電能源、津濱發(fā)展和成飛集成三家公司都是近期出現(xiàn)了比較明顯的上漲，三家公司自7月份以來漲幅分別達到52.41%、46.82%和47.11%。摘帽公司的業(yè)績修復(fù)和國企改革的預(yù)期讓這些摘帽公司受到了市場的青睞，公司價值開始逐步修復(fù)。漲幅較大的幾家國企上市公司中，華電能源和金山股份的控股股東均為央企華電集團；成飛集成的控股股東為中航工業(yè)集團；津濱發(fā)展、大東南和濟南高新的控股股東均為地方國資委。幾家公司所在的領(lǐng)域也各不相同，分別屬于電力能源、軍工、地產(chǎn)和公共事業(yè)領(lǐng)域。值得關(guān)注的是，這幾大領(lǐng)域也是近期國企改革的熱門方向。

近期《國企改革三年行動方案(2020—2022年)》發(fā)布，中共中央政治局會議要求，要實施好國有企業(yè)改革三年行動。國企改革推進順利，逐漸進入深水區(qū)。

對于資本市場而言，新一輪國資國企改革作用絕不亞于2005年股權(quán)分置改革，可堪稱“二次股改”。此次國企改革以混合所有制為重心，為民資進入壟斷行業(yè)提供了機會，努力激發(fā)國企活力。新一輪的國企改革中，有三方面的機會值得市場關(guān)注：一是打破行業(yè)壟斷，民間資本有望在石油石化、電力等能源領(lǐng)域迎來更多投資機會，文化傳媒、金融、醫(yī)療、教育等行業(yè)等也會放松管制。二是在鐵路等交通設(shè)施和公共事業(yè)領(lǐng)域，為民資提供又一投資通道。三是消除國企上市公司一家獨大現(xiàn)象。

下半年混改機會多多 藍科高新值得關(guān)注

十九大以來，混合所有制改革成為了本輪國企改革重要的關(guān)鍵詞，在促進政企分開、打造核心市場競爭能力、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制釋放企業(yè)活力方面的成效逐步顯現(xiàn)。2020年政府工作報告明確提出深化混合所有制改革等改革部署，隨著本輪國企改革三年行動方案的即將落地，國企混改經(jīng)過1+N政策布局，十三五期間蓄勢，將在十四五期間迎來更深層次的突破。

今年成功摘帽的公司中，目前藍科高新和菲達環(huán)保年內(nèi)漲幅均不到30%，仍存在較大的向上空間。其中藍科高新尤其值得關(guān)注。

藍科高新是央企國機集團旗下上市公司之一，控股股東為中國能源工程集團。作為我國石油石化專用設(shè)備行業(yè)技術(shù)歸口單位，藍科高新長期承擔(dān)我國石油石化專用設(shè)備行業(yè)的技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)品研發(fā)任務(wù)。

石油作為工業(yè)發(fā)展的血液，在我國的國民經(jīng)濟中有著舉足輕重的作用。近兩年，中美貿(mào)易摩擦不斷，國外勢力開始在越來越多的重要環(huán)節(jié)為我國發(fā)展設(shè)置阻礙，各個行業(yè)核心環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化應(yīng)用迫在眉睫。

藍科高新作為國內(nèi)重要的專業(yè)石油設(shè)備單位，是中石油、中石化、中海油三大石油企業(yè)的設(shè)備供應(yīng)商，承擔(dān)著能源產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備的自主化的重要作用。此外，藍科高新的控股股東中國能源工程集團在能源領(lǐng)域擁有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是在新能源領(lǐng)域的布局值得期待。市場對這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入充滿了期待。

市場分析認為，目前滬深交易所對業(yè)績虧損的上市公司監(jiān)管要求較高，能夠摘帽的公司大部分都通過資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)整合等方式，提高了持續(xù)盈利能力。對于國企而言，可以利用上市公司平臺推進混合所有制改革進度，市場對這些上市公司也給予了更多的關(guān)注。從2020年半年報來看，很多公司都實現(xiàn)了扭虧為盈，說明這些公司已經(jīng)出現(xiàn)了實質(zhì)上的業(yè)績改善。業(yè)績改善疊加混改預(yù)期，為摘帽的國企上市公司價值修復(fù)提供了支撐。類似藍科高新這種前期漲幅較小的公司，可能還存在一定的上升空間。