8月6日，天風(fēng)證券披露7月母公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營(yíng)收達(dá)6.06億，較去年同期增長(zhǎng)2.3倍，較上月環(huán)比增長(zhǎng)99.34%，創(chuàng)歷史單月營(yíng)收新高；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.23億元，環(huán)比增長(zhǎng)142.4%。天風(fēng)證券負(fù)責(zé)人表示：“受益于資本市場(chǎng)改革，在股市回暖的大行情下，天風(fēng)證券搶抓機(jī)遇，各業(yè)務(wù)條線發(fā)展有序推進(jìn)、全面開花，自營(yíng)投資業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及投行業(yè)務(wù)等主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。” 東部某券商非銀分析師表示，“隨著資管子公司的成立，收購(gòu)恒泰部分股權(quán)完成，天風(fēng)有望向頭部券商再邁一步。”

整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，財(cái)富管理加快轉(zhuǎn)型

數(shù)據(jù)顯示，7月上證綜指漲幅為10.9%，滬、深兩市全月成交金額環(huán)比增長(zhǎng)108.09%，同比增長(zhǎng)229.93%，兩市日均成交額環(huán)比增長(zhǎng)82.86%，同比增長(zhǎng)221.88%。

在活躍的市場(chǎng)行情下，天風(fēng)證券新客戶穩(wěn)步增長(zhǎng)。一方面，通過金融科技賦能保證零售客戶服務(wù)質(zhì)量，在公司大數(shù)據(jù)中心線上監(jiān)控開戶流量，適時(shí)調(diào)配后臺(tái)審核人員，提高審核效率；另一方面，公司通過強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)研究驅(qū)動(dòng)力，加快零售業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。據(jù)介紹，今年上半年，天風(fēng)證券累計(jì)新增客戶同比增長(zhǎng)27%，累計(jì)股基交易量同比增長(zhǎng)38%，公司客戶托管資產(chǎn)較2019年末增加23%。“下半年，我們將多措并舉，繼續(xù)在零售業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型方面持續(xù)發(fā)力，加強(qiáng)對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶的挖掘和積累。”

自營(yíng)方面，天風(fēng)在當(dāng)前‘資本市場(chǎng)改革+流動(dòng)性寬松’的驅(qū)動(dòng)下，投資收益同比得到進(jìn)一步提升。值得一提的是，天風(fēng)新三板做市團(tuán)隊(duì)投資的芯朋微，今年7月在科創(chuàng)板上市，“加上其他的幾支在科創(chuàng)板上市的，新三板做市浮盈收入可觀。”

獲市場(chǎng)改革紅利，投行業(yè)務(wù)快速發(fā)展

伴隨著資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板均為券商投行業(yè)務(wù)提供了大量機(jī)會(huì)。另外，在融資新規(guī)下，預(yù)計(jì)定增業(yè)務(wù)占再融資業(yè)務(wù)規(guī)模的比重也將有較大提升，并購(gòu)重組的活躍度將顯著提高。

“沒有頭部客戶就沒有頭部券商”，天風(fēng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，挖掘服務(wù)好頭部客戶是天風(fēng)大投行的具體打法，天風(fēng)近年來正通過加強(qiáng)公司內(nèi)部外資源整合，向客戶提供有價(jià)值、一體化、全生命周期的大投行業(yè)務(wù)服務(wù)。據(jù)悉，2020年上半年天風(fēng)證券債券承銷總規(guī)模位居行業(yè)第15位，其中企業(yè)債和公司債承銷規(guī)模分別位居行業(yè)第5和第10位。“債券承銷一直是公司優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)之一，呈現(xiàn)大規(guī)模、開先河、民企示范和綠色債券等特點(diǎn)。”股權(quán)類業(yè)務(wù)方面，天風(fēng)證券今年以來已完成凌志軟件科創(chuàng)板發(fā)行上市，同時(shí)協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)IPO、東山精密及雙塔食品定向增發(fā)、多倫科技及潔美科技可轉(zhuǎn)債、同成醫(yī)藥及流金歲月精選層掛牌等項(xiàng)目獲批，“在專業(yè)團(tuán)隊(duì)的努力下，公司已服務(wù)的客戶包括比亞迪、TCL、遠(yuǎn)東租賃和國(guó)電電投這樣的頭部客戶，未來將繼續(xù)挖掘并服務(wù)好更多頭部客戶。”

在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方面，天風(fēng)證券IPO項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已呈現(xiàn)常態(tài)化發(fā)展態(tài)勢(shì)。“大投行品牌定價(jià)及銷售能力決定了對(duì)投行資源的把控程度，而研究能力連接著資金和資產(chǎn)兩端，是券商品牌溢價(jià)最核心的板塊，也是打造專業(yè)化一流投行的重中之重。”關(guān)于投行項(xiàng)目資源與定價(jià)能力之間的關(guān)系，上述分析師如上表示。事實(shí)上，近年來天風(fēng)證券研究所在行業(yè)中迅速崛起，并在研究領(lǐng)域保持了領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)地位，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，其研報(bào)閱讀量、深度報(bào)告閱讀量及影響力均位居行業(yè)最前列。關(guān)于投行業(yè)務(wù)的具體打法，天風(fēng)證券負(fù)責(zé)人表示：“一方面，我們要深化區(qū)域化戰(zhàn)略，深耕區(qū)域內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶，形成示范效應(yīng)；另一方面，我們堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，認(rèn)真考慮客戶的需求，服務(wù)好集團(tuán)客戶和大客戶及其他各類有融資需求的實(shí)體企業(yè)。”

資管子公司穩(wěn)步推進(jìn)，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

8月5日晚間，天風(fēng)證券公告稱，董事會(huì)同意為擬設(shè)立的全資子公司天風(fēng)資管出具擔(dān)保承諾函。市場(chǎng)人士表示，券商母公司為資管子公司提供擔(dān)保屬于行業(yè)通行做法。5月18日，國(guó)投資本同意為安信資管新增提供最高額度為人民幣3億元的凈資本擔(dān)保承諾，而當(dāng)前安信證券對(duì)安信資管提供的累計(jì)凈資本擔(dān)保總額為18億元。此外，海通證券為海通資管提供了不超過40億元的凈資本擔(dān)保承諾，招商證券為招商資管提供了不超過35億元的凈資本擔(dān)保承諾。該人士說，天風(fēng)證券此舉是為了增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，或?qū)⑼苿?dòng)天風(fēng)證券整體實(shí)力進(jìn)一步提升。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)1月修訂后的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)普遍提高。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測(cè)“設(shè)立天風(fēng)資管后，天風(fēng)證券或不再重復(fù)計(jì)算天風(fēng)資管的凈資本占用，而以實(shí)際出資和凈資本擔(dān)保承諾的形式體現(xiàn)，有利于持續(xù)優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。”自資管新規(guī)全面落地實(shí)施以來，天風(fēng)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)回歸業(yè)務(wù)本源，積極提升主動(dòng)管理能力。根據(jù)公開披露信息，截至2019年末，天風(fēng)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主動(dòng)管理月均規(guī)模約為768億元。接近天風(fēng)證券人士表示，此次天風(fēng)資管凈資本擔(dān)保承諾以穩(wěn)健審慎、優(yōu)化投向的測(cè)算原則，將有效提升凈資本的使用效率，同時(shí)為資管業(yè)務(wù)未來發(fā)展預(yù)留一定空間。

券商行業(yè)馬太效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，資源集中度亦將愈來愈高，對(duì)此某東部券商非銀分析師認(rèn)為：“頭部券商資本金較高，優(yōu)質(zhì)客戶儲(chǔ)備豐富，費(fèi)用類業(yè)務(wù)拓展能力較強(qiáng)。在政策優(yōu)勢(shì)的加持下，在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中具有明顯競(jìng)爭(zhēng)力。”今年以來多家券商通過發(fā)行證券公司債、證券公司次級(jí)債、短期融資券及可轉(zhuǎn)債的形式補(bǔ)充資本。上述分析師認(rèn)為， “天風(fēng)今年2月以來頻頻資本運(yùn)作，一方面是抓住當(dāng)前市場(chǎng)公司債、次級(jí)債利率持續(xù)降低，市場(chǎng)較為寬松的紅利，另一方面可以為下一步發(fā)展補(bǔ)充彈藥，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。”