進入6月份，上市公司陸陸續續開始披露2020年中報業績預告。而在過往中，那些在一季報以及中報業績預告中具備業績高成長且估值合理的公司通常會獲得更多機構青睞。

記者獲悉，6月4日浙江眾成在接受機構調研時表示，核心子公司眾立科技在連續兩年的技術投入后新品研發實現突破，相關高端產品陸續實現量產，開始向市場推廣，預計2020年可以實現大幅減虧或盈利。

據悉，眾立科技屬于新材料行業，為浙江眾成控股子公司，通過自主開發的高品質苯乙烯類熱縮性彈性體，性能領先于同行，達到國際先進水平，并成功建立了高端加氫產品制備技術平臺，打破了美國、日本企業的長期壟斷。

資料顯示，熱縮性彈性體被譽為“第三代合成橡膠”，是介于橡膠和塑料之間的一種新型高分子材料，存在良好的加工性、可回收使用等優點，應用領域十分廣泛，目前行業正處在快速發展階段。

華西證券研究員表示，隨著熱塑性彈性材料拐點出現，浙江眾成未來盈利水平將得到顯著改善，有望發展成為新的盈利增長極。

業績增長逐步兌現

“眾立科技將分三步來實現扭虧為盈，目前一期和二期項目已實現滿產，各項成本都已大幅降低，每月單產超過7000噸，收入穩定，本月將實現扭虧為盈。第二步，高端產品研發和工業化以及中檔產品預計會在9月份放量。第三步，一條大線和兩條小線全部更換成高端產品，包括幾大類：潤滑油粘指劑、保護膜、液體橡膠、彈性熔噴料、感光材料等。”6月5日，浙江眾成在接待機構調研時表示。

事實上，隨著子公司眾立科技虧損幅度減小，反應到浙江眾成合并財務報表中的利潤水平已實現回升。根據浙江眾成2019年年報和2020年第一季度報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為6416.17萬元和1926.25萬元，漲幅為78.64%和63.22%。而公司熱塑性彈性體的毛利也由2018年的-4558.34萬元進一步收窄至-6.14萬元。

據透露，浙江眾成目前主營業務已形成POF熱收縮膜產品及熱塑性彈性體產品的研發、生產和銷售兩大主要業務并重的格局，公司POF熱收縮膜產品主要分為POF普通型膜、POF交聯膜、POF高性能膜3大類8個系列，是目前利潤的主要來源，公司在國內率先開發出POF交聯膜等高端產品，2019年營收占比已經突破50%。未來公司將逐步淘汰普通膜產品，集中產能往高端的交聯膜及高性能膜方向發展。

浙江眾成高管向記者表示，相較于同行，公司POF普通膜產品毛利率平均能夠穩定在20%以上，而POF交聯膜、POF高性能膜的毛利在2019年分別達到53.09%和39.68%，為公司整體盈利水平提升做出了重要貢獻，這是公司順應下游行業需求主動調整產品結構的結果。

根據市場預測，預計到2020年，全球POF熱收縮膜市場年均增長率為5-10%，市場規模達到24億美元，產量達55萬噸。而我國POF熱收縮膜保持高速增長，年均增長率在13.4%，預計到2020年，我國市場規模將達到33億元，產量達到23萬噸。

據業內人士介紹，浙江眾成在POF熱收縮膜領域地位突出，從2009年起，公司產品產銷量即排名國內同行業第一位，全球同行業第二位，僅次于美國希悅爾公司。2019年度，公司實現POF熱收縮膜銷量3.6萬噸，占據市場領導地位的同時繼續實現穩定增長，其中，美國子公司實現凈利潤近1,000萬元。

同時，浙江眾成也是全球手機行業收縮膜包裝的最大供應商，公司下游行業涵蓋食品飲料、日化、文教用品、通訊產品、電子產品、汽車零部件、醫療器械等，主要客戶有康師傅、蒙牛、香飄飄、紅雙喜、寧波得力集團、美國3M公司、梅賽德斯奔馳、九芝堂、三九集團、圣和藥業、魚躍醫療等知名企業。

助力新基建 布局5G光纖油膏

2020年是5G大規模建設元年，根據FTTH council測算，5G基站所需光纖數量將是4G的16倍以上，市場光纖需求大增將為光纖油膏用SEP創造巨大的市場空間。而油膏是光纖防潮的必備材料，5G通訊網絡的關鍵材料之一，光纖油膏用SEP是油膏的核心原材料。

據悉，光纖油膏用SEP必須具備加氫技術、重金屬脫除等技術，具有很高的技術壁壘。此前，SEP市場一直被美國科騰、日本可樂麗等國際巨頭所壟斷，美國科騰甚至一度占據了國內SEP市場大約60%以上的份額。

2020年2月29日，浙江眾成控股子公司眾立合成材料生產的光纖油膏用SEP產品已成功實現量產，并向下游企業實現批量供貨。目前，眾立科技光纖油膏用SEP售價約4萬元/噸，相比于同類進口產品低30%以上，且產品綜合性能與國外進口產品水平相當，顯示出良好的性價比。

浙江眾成在接受調研時表示，光纖油膏用SEP在實現量產后目前已經銷售超過了500噸，和國內前4大光纖廠家簽訂了協議，明年在國外廠家退出后將開始全面供貨。目前，眾立公司有超過8個核心產品在進行研發，SEP-1作為5G光纖光纜填充物的重要材料，是我們產品落地的開始。

目前，浙江眾成仍在加緊生產線技改項目，以滿足為國內廠家提供高質量產品的需求。一位在光纖行業從事多年的資深人士向記者表示，目前5G在建的都是5G基站和5G設備，光纖光纜還沒有大規模投入，預計5G光纖光纜的第一個增量應該是在今年4季度。

但從長遠來看，我國對于5G的建設和發展格外重視，圍繞新基建方向尋找投資熱點已形成共識，光纖油膏用SEP作為5G通訊網絡的關鍵材料存在廣闊市場空間大，而眾立作為國內唯一一家可以生產光纖油膏的上市企業，業績將持續受益。

有市場人士分析認為，今年在受到新冠疫情影響下，A股上市公司業績受到不同程度的沖擊，浙江眾成能夠憑借調整產品結構、加速核心產品落地，邁向產業更高端的內生增長方式實現業績增長，體現出公司較強的抗風險能力。截至6月12日，今年以來浙江眾成股價累計上漲14.17%，跑贏滬深300 -2.28%的漲幅，而近期機構的頻繁調研也預示著部分先知先覺的資金已開始為中報行情做好準備。