3月23日晚間，德展健康（000813.SZ）發布公告稱，已與自然人戴彥榛、北京長江脈醫藥科技有限責任公司（簡稱“長江脈”）簽署相關投資協議，以7.7億元受讓戴彥榛持有的長江脈70%的股權。

業績并表增厚利潤股東增持彰顯信心

德展健康主營藥品的研發、生產和銷售，子公司嘉林藥業為國內調/降血脂藥物龍頭企業。2019年開始，德展健康通過外延并購的方式開啟大健康產業布局，長江脈是其業務布局的重要一環。

根據簽署的股權協議，戴彥榛承諾長江脈未來三年（2020年-2022年）的凈利潤不低于60,000萬元。考慮到消毒產品短期的需求爆發及長期的需求增長，以及長江脈近期的產能擴充計劃，預計完成業績承諾的壓力不會很大。目前股權交易已經完成，長江脈作為德展健康的控股子公司，未來的利潤也將合并進入上市公司的財務報表，增厚德展健康的利潤。

另外，根據協議約定，第一期股權轉讓價款1.9億元將匯入指定的共管賬戶，僅限于戴彥榛在收到轉讓價款之后的3個月內，選擇集合競價、大宗交易和協議轉讓等方式全部依法增持德展健康的股票，并在增持完成之后自愿鎖定不少于3年。該約定可以使得交易雙方的利益趨于一致，利于公司業務長期發展，彰顯了長江脈創始人對于公司未來業務發展的信心。

據業內人士透露，德展健康“產業+資本”的雙輪驅動戰略正在有序推進。公司立足醫藥大健康產業，與漢麻集團合作卡位布局工業大麻產業，收購東方略切入創新藥領域，依托自身研發優勢繼續開發心腦血管相關的新藥物品種。在接下來的一段時間內，德展健康有望迎來基本面和資金面的共振，實現業績持續良性增長。

長江脈主營消毒產品，品牌影響力行業領先

公開資料顯示，長江脈成立于1995年，是我國首家消毒科技創新企業，專注現代消毒科技二十多年，其生產的“健之素”系列消毒用品已成為行業內的主導產品，廣泛用于公共衛生、醫療保健、食品飲料飲水工業、社會服務業、軍隊、鐵路、民航、學校等各個行業及家庭、差旅等民用市場。

堅守“健之素”品牌的高端定位。醫療消毒是消毒產品穩定的需求來源，也是長江脈歷來主打的高端市場。據長江脈官網介紹，以“健之素”為品牌的醫療消毒及感染控制全系列產品已覆蓋全國7000多家二級以上醫院用戶，是我國現代醫療消毒及醫院感染控制事業的奠基人和引領者。未來，長江脈還將以三級甲等醫院為核心，逐步建立起“醫療高端市場+公共衛生高端市場+國家應急系統+中國CDC系統+軍隊防疫系統”的高端市場格局。民用消毒產品方面，艾媒金榜近期發布《2020中國消毒洗手液品牌排行榜TOP15》，“健之素”憑借綜合實力成功上榜，為行內領先品牌。

計劃擴充產能，進入快速發展的新階段。長江脈武漢生產基地現擁有設計產能2.42萬噸，此外，公告稱2019年9月30日以后計劃在武漢生產基地及北京平谷生產基地新增生產線15條，設計產能4.5萬噸。疫情就是命令，新增生產線于2020年2月份已經開工生產，凸顯了長江脈的經營效率。并入德展健康之后，基于自身二十多年的品牌積累，再借助于上市公司的生產管理能力及市場影響力，長江脈有望進入業務快速發展的新階段。

疫情催化，消毒液行業迎來景氣周期

生產端壓力不大，高端品牌供不應求。國信證券研報指出，消毒類化工品主要是消毒液，包括過氧乙酸、含氯消毒液、雙氧水和乙醇等。消毒液產業鏈簡單，生產門檻不高，企業產能十分分散，國內低端消毒液產能過剩，高端消毒液依賴進口供不應求，增速穩定增長。當前市場消毒液原材料產能充足，導致市面上消毒液“一瓶難求”的原因除了疫情影響的復工不及時，開工率低，配套瓶灌生產灌裝不及時外，另一大重要瓶頸就是消毒液的運輸。對于消毒液生產企業來說，復工的效率及自身的品牌影響力是當前獲取市場份額的關鍵。

疫情帶動需求增長，行業規模擴大。數據顯示，截止2019年11月底，全國醫療衛生機構數達101.4萬個，醫院3.4萬個，均是醫療消毒的潛在需求方。短期內，受新冠疫情影響，醫院、學校、工廠等公共場所出于疫情防控的需要會進行大面積、高頻次的消毒工作，驅動消毒產品需求迅猛增長。疫情之后，二線、三線和地方醫院醫療設施有望進一步完善，成為長期支撐消毒產品需求增長的主要邏輯。民用消毒方面，疫情會喚起公眾對消毒液的消費意識，消毒液可能成為家用必備物品。對比歐美國家較高的家庭消毒液使用量，我國還有很大的提升空間。根據迪賽預測，受疫情影響，2020年全年消毒劑產業規模將突破115億元，增長率可達13.7%。

綜合來說，消毒行業可以把握兩條投資主線：需求端改善驅動行業增長，產品和品牌影響具體公司的業績。國聯證券分析認為，預計疫情消退后，廣大民眾和商業用戶會加強對消毒劑使用習慣，消毒劑行業有望步入景氣，稀缺產品和品牌廠商將充分受益，品牌廠商由日化企業、醫療器械甚至醫藥企業主導，化工企業作為原材料提供商，較難成為品牌商。