1月1日晚間，新金路（證券代碼：000510.SZ，以下簡稱“公司”）披露《關于簽署戰略合作框架協議的公告》。公告顯示，公司與云南正邦科技有限公司（以下簡稱“正邦科技”）簽署了《戰略合作框架協議》，雙方擬在特種樹脂研發、生產領域開展深度合作。

公告表明，此次合作符合公司經營發展方向及戰略定位，雙方在特種樹脂研發、生產管理方面具有較強的互補性，能夠實現雙方的資源共享和合作共贏；通過合作，旨在進一步加強公司創新研發能力，實現產品結構多元化，提升運行效率，降低運營成本，進一步增強公司產品質量和競爭力，對公司長遠發展有著積極意義。

強強聯合提升研發能力

新金路是一家氯堿化工企業，主要從事氯堿化工產品、電石、PVC軟制品的生產經營及倉儲、物流、成品油經營等業務，公司主營的PVC樹脂作為基礎化工原料，主要用于包裝材料、人造革、塑料制品等軟制品和異型材、管材、板材等方面；燒堿產品則能夠廣泛應用于輕工、紡織、農業、建材、電子等與民生緊密貼合的行業。

持續的投入研發是制造業企業保持競爭力的核心。新金路一直注重產品的研發創新，運用研究所、博士后工作站等平臺開發新技術、新產品，并與四川大學等高校展開合作，確保公司能夠持續實現技術更迭與產品推新。實際上，公司近年持續加大研發力度，新增附加值較高的摻混PVC樹脂和超低聚合度PVC樹脂等在研項目，在特種樹脂產品方面也有布局。此次又與正邦科技合作研發特種樹脂，能夠進一步優化產品結構，拓寬下游市場，提升整體盈利水平。

據了解，“正邦科技”是一家專業服務于氯堿、粘合劑和涂料行業的化工企業，主營業務是生產銷售VAE乳液、PVA分散劑、安定劑、專用PVC等功能性精細高分子相關產品。正邦科技2014年投資建設了一個以開發新型功能高分子相關產品為目的研發技術中心，主要研究氯堿聚合物、高分子有機合成、高壓聚合反應等，在高分子聚合物聚合研究方面已具備世界一流的試驗研發條件。新金路此次與正邦科技的強強聯合，能夠實現雙方的資源共享和合作共贏；在提升公司研發能力的同時，也有利于探索橫向一體化的產業發展模式。

專注內生增長提升規模效益

聚焦主業發展已經成為制造業企業的主基調，公司近年注重內生增長，并取得了一定的成效。2016-2018年間，營業收入從15.34億元增長至20.69億元，CAGR（年均復合增長率）達到了16.14%；扣非后歸母凈利潤也從0.51億元增長至0.96億元，CAGR 為37.2%。截至2019Q3，公司營業收入為17.23億元，同比增長6.18%，根據四季度收入創年度季節性新高的慣例，預計收入水平有望進一步遞增。從產品端分析，第二大主業燒堿屬于現金牛業務，能夠帶來充足的現金流；同時對利潤的貢獻也不可忽視，2016年-2019年H1毛利率從45.65%增長至67.31%，盈利水平顯著提高。

公司在開源的同時也不忘節流，2016-2019年Q3，期間費用率從12.78%降低至9.57%。分析來看，主要由于新金路全資收購的運輸公司抵減了內部的運輸業務費用而產生的并購效益；為優化資本結構，降低財務風險，減少了銀行長短期借款，大幅降低了財務費用。期間費用的降低反映出公司良好的內部控制和經營管理水平，并給利潤騰出提升空間。

未來，公司將根據國家宏觀經濟形勢，結合自身發展戰略定位，科學制定發展規劃，堅持技術領先、創新驅動，強化產品、產業結構調整升級力度，引領企業高質量發展。