導讀：2009年底，中國資本市場迎來一件大事，創業板正式推出。特銳德、神州泰岳、吉峰農機……很多有經驗的投資者，都能對第一批在創業板上市的28家公司名字按順序背的滾瓜爛熟。

金亞科技，代碼：300028，作為第一批上市的28家創業板公司中的光榮一員，也曾經被億萬股民所熟知。

如今，上市8年多之后，金亞科技再一次被億萬投資者所記住，不過這次是以一種恥辱的方式：退市！

一

6月25日深夜，金亞科技突發公告，稱當日收到深交所函件，公司因涉嫌欺詐發行股票等違法行為，已被證監會移送公安機關，公司股票存在暫停上市風險。

6月26日深夜，深交所再補一刀，稱已正式啟動對金亞科技的強制退市機制，公司股票存在被暫停及終止上市的風險。

金亞科技，曾經頭頂第一批上市的創業板公司光環，如今已經走到退市邊緣。

深交所明確金亞科技將被強制退市

金亞科技成立于1999年11月，主營業務包括數字化用戶信息網絡終端產品、衛星直播系統綜合解碼器、電子產品、通信設備等的設計開發、生產、銷售和服務等。

2006年前后，金亞科技法人代表變更為周旭輝。2009年10月30日，金亞科技登陸深交所創業板，作為首批上市的28家企業之一，上市之初就光芒萬丈，迅速俘獲各路資金追捧，成為那一輪大牛市中的“十倍”明星股。

2015年5月，金亞科技的股價飆升至最高價52.43元/股。但是，金亞科技股價登頂后畫風突變，轉而掉頭向下，連創新低。

在退市利空沖擊下，2018年6月27日，金亞科技開盤跌停，當前價格創出歷史新低2.83元。

短短3年時間，金亞科技股價累計跌幅接近95%，當前股價只剩最高價的一個零頭。

最近3年金亞科技股價走勢

二

2016年8月22日，證監會函件顯示，金亞科技因涉嫌欺詐發行股票等違法行為被立案調查。

證監會現已查實，金亞科技在IPO申報材料中虛增2008年、2009年1至6月營業收入，占當期公開披露營業收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別占當期公開披露利潤的85.96%、109.33%。

根據《中華人民共和國刑法》及《最高人民檢察院公安部關于公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規定（二）》的有關規定，金亞科技上述行為涉嫌構成欺詐發行股票罪。

根據《行政執法機關移送涉嫌犯罪案件的規定》（國務院令第310號）及有關規定，證監會于近日將該案移送公安機關。連公安機關都插手了，金亞科技這次真是玩砸了。

翻看金亞科技的檔案不難發現，這并非公司首次造假?？梢哉f，過去多年金亞科技熱衷于造假，甚至造假成癮。

2013年，金亞科技巨虧1.21億元，為避免連虧3年暫停上市，金業科技選擇了財務造假這條“不歸路”。通過虛構客戶、偽造合同、偽造銀行單據、偽造材料產品收發記錄、隱瞞費用支出等方式，虛增利潤總額8049.55萬元，占當期披露的利潤總額的比例為335.14%，從而扭虧為盈。

2014年金亞科技扭虧為盈

憑借財務造假手段，金亞科技“成功”實現扭虧為盈，得以在A股市場存續。嘗到財務造假的“甜頭兒”后，金亞科技再難收手，從此一發不可收。

但是，假的真不了，再狡猾的狐貍也逃不過好獵手，證監會很快盯上了金亞科技，并于2015年6月對其進行立案調查。如今，金亞科技不得不為自己的造假行為買單。

三

2018年6月26日，證監會發布對金亞科技的處罰公告。證監會決定對金亞科技給予60萬元的頂格處罰；對實際控制人周旭輝給予90萬元的頂格處罰；對多名直接責任人員給予處罰。

一般來說，財務造假是一個系統工程，單憑金亞科技一己之力恐怕難以成事，還需要外部機構的配合。

證監會全面調查后發現，金亞科技保薦機構聯合證券、審計機構廣東大華德律會計師事務所、法律服務機構天銀律師事務所涉嫌出具含有虛假內容的證明文件，依法對其進行嚴肅處理。

造假者罪有應得，但資本市場上的投資者何其無辜，他們不應該為金業科技的造假買單。統計發現，截至2018年3月31日，金亞科技的股東戶數為4.4萬。對于投資者關心的問題，深交所給予回應。

被啟動強制退市后，金亞科技按時間順序可能經歷的階段包括：

（1）公司股票自2018年6月27日復牌，交易30個交易日；

（2）深交所作出是否暫停公司股票上市的決定；

（3）公司股票被暫停上市后，在證監會作出移送決定之日起的十二個月內法院作出有罪判決或者在前述規定期限內未滿足恢復上市條件，或者雖然符合恢復上市申請條件但未在規定期限內向本所提出恢復上市申請，本所作出公司股票終止上市的決定；

（4）公司股票進入退市整理期交易30個交易日；

（5）退市整理期結束的次一交易日，本所對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

也就是說，在金亞科技暫停上市階段和終止上市階段之間，投資者還有兩段交易機會：一是金亞科技股票自2018年6月27日復牌，交易30個交易日。二是進入退市整理期后，金亞科技股票交易30個交易日。

值得注意的是，按照《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法》中，對創業板的差異化制度安排規定，創業板不接受公司股票重新上市的申請。這意味著金亞科技根本不可能重新上市，股票已經沒有任何炒作價值。

聯系之前欣泰電氣被強制退市后的股價走勢，作者認為，接下來金亞科技股價還會繼續下跌，真不知道最后會跌成什么熊樣，不幸買入者只能自求多福了。

四

實際上，被強制退市之前，金亞科技已經多次對外釋放出經營不穩的信號。

大概周旭輝自己也知道，財務造假終究不是長久之計，金亞科技能走到哪一天全靠運氣。所以，早在2013年，周旭輝就開始與一致行動人攜手套現，落袋為安。

周旭輝和一致行動人的減持套現過程，處處顯露心機。2013年10月31日，金亞科技發布公告稱，公司實控人周旭輝基于對公司未來發展的信心，在首發限售股到期后，自愿追加鎖定期2個月。

周旭輝自愿追加鎖定期

但周旭輝延長鎖定期只是一個“煙霧彈”，目的是迷惑投資者前來接盤，以推高公司股價，配合一致行動人減持套現。

2013年11月7日，金亞科技再發公告稱，公司第二大股東王仕榮通過大宗交易通道以每股7.63元的均價一次性減持1150萬股，套現約8774.5萬元。加上早前3月至7月以集合競價減持54萬股，王仕榮當年累計減持1204萬股，占公司總股本的4.55%，持股比例降至1.03%。

王仕榮減持套現

這是金亞科技上市4年來最大一筆大宗交易，也即上市以來金額最大的減持操作。公開資料顯示，王仕榮曾擔任金亞科技董事、營銷中心銷售經理等重要職務，是除周旭輝外惟一持股超過5%的股東，與周旭輝互為一致行動人。

更重要的是，王仕榮是周旭輝的姐夫，二人互為密切的家庭關系成員。說白了，周旭輝和王仕榮“穿同一條褲子”，要說王仕榮的減持行為周旭輝一點不知情，不知你信不信，反正我不相信。套用古文《狼》中的一句話總結，不過是“前狼假寐，蓋以誘敵”。

不僅如此，就在今年年初，金亞科技還因2017年年報內容大幅變動，收到深交所的監管函，暗示公司經營并不穩定。

2018年1月31日，金亞科技披露了2017年度業績預告，預計2017年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9500萬元至-9950萬元；

2018年2月28日，即一個月后，金亞科技的業績預報又顯示，預計2017年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-15884.21萬元；

2018年4月25日，在最終的年報報告中，金亞科技2017年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤又變成-18693.95萬元。

短短數月之間，同一份年報，數據出入如此之大，金亞科技的操作，真是讓人醉醉了。

五

除了被證監會強制退市外，金亞科技實控人周旭輝與明星老婆之間的故事，也是吃瓜群眾津津樂道的看點之一。這位明星老婆不是別人，正是曾經的熱播大劇《亮劍》的女主角童蕾。

2014年9月，童蕾在上海某高檔小區懷抱女童玩耍，后被證實該女童為其女兒。2014年10月，童蕾在上海為女兒大擺周歲宴，老公周旭輝的真實身份也被娛樂記者挖了出來。二人大概在2013年前后修成正果。

巧合的是，也是2013年前后，周旭輝成為金亞科技法人代表；巧合的是，也是在2013年底，金亞科技巨虧1.21億元，并在周旭輝的帶領下走上財務造假之路，最終落得被證監會強制退市的悲慘結局。

難怪有投資者曾提出疑問，當一個企業家開始追女明星的時候，你是繼續買他家的股票呢？還是拋空他家的股票呢？

2016年7月，欣泰電氣因欺詐發行，被證監會強制退市，成為創業板首例。如今，金亞科技因類似原因步其后塵，是否會復制欣泰電氣退市前的股價走勢？讓我們拭目以待。

重賞之下，必有勇夫。同樣，只有重罰，才能震懾那些動機不純的造假公司；只有讓其付出慘重代價，才能還資本市場一個清朗空間。

美國股市為何能實現長期牛市，退市公司比上市公司還多是一重要原因。好的公司加入，差的公司退出，只有建立起優勝劣汰的正向機制，中國股市才能實現慢牛、長牛，否則就是不斷循環的“牛短熊長”怪圈。

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