5年前，被稱為“百度七劍客”之一的王嘯離開這家工作十一年的公司，轉(zhuǎn)型早期投資人，創(chuàng)立九合創(chuàng)投，始終將目標(biāo)聚焦在互聯(lián)網(wǎng)/移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

5年間，36氪、下廚房、新片場(chǎng)、堆糖網(wǎng)、日食記、考拉迷你倉、91金融，ZEPP、青云QingCloud等一批優(yōu)秀企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大潮中逐漸崛起。

5年后，創(chuàng)始人王嘯帶領(lǐng)九合創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)首度公布了堪稱靚麗的投資成績(jī)單：基金總規(guī)模8.7億元，一期基金年化復(fù)合增長率90%，66%的項(xiàng)目都走入了A輪，賬面回報(bào)達(dá)13倍，向LP交出了一份滿意答卷。

九合創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)

在“九合創(chuàng)投五周年OPEN DAY”上，王嘯首次提出效率經(jīng)濟(jì)等新概念，發(fā)布了九合團(tuán)隊(duì)出品的智能互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告《跨入智能互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代：從連接到數(shù)據(jù)，從流量經(jīng)濟(jì)到效率經(jīng)濟(jì)》，為下一個(gè)5年做好準(zhǔn)備。

8.7億元基金規(guī)模，一期復(fù)合年化收益90%

據(jù)投資家網(wǎng)了解，從九合創(chuàng)投成立至今募集共三期基金，規(guī)模分別為7000萬元、3億元與5億元。

其中，一期基金投出了36氪、下廚房、新片場(chǎng)、堆糖網(wǎng)、日食記、考拉迷你倉、91金融，ZEPP、青云QingCloud等一系列優(yōu)秀企業(yè)。從7000萬元到近10億元基金規(guī)模，九合一期為以BAT高管為主的LP群體帶來了13倍的賬面回報(bào)。

“中國Top IRR收益率為30%，表現(xiàn)強(qiáng)于全球市場(chǎng)的20%。九合一期基金年化復(fù)合增長率已高達(dá)90%左右，二期年化復(fù)合增長率也達(dá)到64%左右。”王嘯向投資家網(wǎng)透露。

僅2016一年，九合創(chuàng)投就獲得了“早期投資機(jī)構(gòu)第七名”、 “最天使Top10”等多項(xiàng)行業(yè)大獎(jiǎng)，這是市場(chǎng)對(duì)九合創(chuàng)投的另一種肯定。

五年磨礪，使九合創(chuàng)投在團(tuán)隊(duì)和管理方面不斷精進(jìn)，從最初零散作戰(zhàn)到現(xiàn)在的專人專職，打法逐步系統(tǒng)化。

與傳統(tǒng)早期機(jī)構(gòu)不同，九合團(tuán)隊(duì)成員來自各行各業(yè)深扎的產(chǎn)業(yè)人群。早期投資“去金融化”則是王嘯多年倡導(dǎo)的用人理念。

他強(qiáng)調(diào)，打過仗的人才有可能真正理解創(chuàng)業(yè)者。“我判斷，只有上過戰(zhàn)場(chǎng)的人才能在創(chuàng)業(yè)早期實(shí)戰(zhàn)中真正起到教練作用。一家好VC對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，絕非簡(jiǎn)單的資本運(yùn)作關(guān)系（起碼在早期）。”

押注智能互聯(lián)網(wǎng)，數(shù)據(jù)正在發(fā)生，預(yù)演未來

近兩年，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、“互聯(lián)網(wǎng)+”、工業(yè)4.0的風(fēng)口概念火熱，技術(shù)變革快速進(jìn)行。

王嘯認(rèn)為，技術(shù)變革底層意義是作用于社會(huì)生產(chǎn)形態(tài)的進(jìn)步。九合創(chuàng)投綜合過去五年經(jīng)驗(yàn)把下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)賽道概念提煉為“智能互聯(lián)網(wǎng)”。“互聯(lián)網(wǎng)已從傳統(tǒng)時(shí)代跨入一個(gè)全新的智能互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，其核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)力由連接發(fā)展為數(shù)據(jù)，從流量經(jīng)濟(jì)走向了效率經(jīng)濟(jì)時(shí)代”。

實(shí)際上，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期“互聯(lián)”的特性逐步克服了信息不對(duì)稱、消解時(shí)間和空間障礙，實(shí)現(xiàn)以連接為核心的價(jià)值創(chuàng)造和商業(yè)變革。

人與信息的連接先后創(chuàng)造了門戶網(wǎng)站、搜索大鱷；人與人的連接帶來了線上社交的革命，孕育出 Facebook、騰訊等以社交起家的巨頭；人與物的連接讓電商蓬勃發(fā)展，阿里巴巴、亞馬遜借勢(shì)而起；人與人的物品所有權(quán)之間的連接，揭起共享經(jīng)濟(jì)的浪潮，誕生了滴滴、Airbnb等大體量公司。

“這一時(shí)期，人是連接動(dòng)作的絕對(duì)主動(dòng)方，物品僅作為人類的所有權(quán)標(biāo)志存在。”王嘯如是說道。

智能互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，連接所作用的社會(huì)生產(chǎn)方式改變已發(fā)展到一定成熟階段，積累在此基礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)發(fā)揮了核心作用，帶來新一輪的效率變革與社會(huì)生產(chǎn)形態(tài)變遷。

人與信息的連接不再只是人的主動(dòng)尋找，推薦系統(tǒng)能夠發(fā)出動(dòng)作給予信息匹配；人與人的連接除了社交動(dòng)作，所沉淀的行為軌跡還作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，通過征信等多種方式產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)或效率價(jià)值；人與物的連接中，物不再只是單純的所有權(quán)標(biāo)志，而是承載人的數(shù)據(jù)軌跡并給予定制化服務(wù)的機(jī)器、被喂養(yǎng)了智力的“數(shù)字雙胞胎”（digital twin）；物與物的連接并非僅作為烙印所有權(quán)的分享，還包含“萬物互聯(lián)”的自動(dòng)化價(jià)值。

按照他的解釋，當(dāng)數(shù)據(jù)成為價(jià)值創(chuàng)造的核心驅(qū)動(dòng)力，智能互聯(lián)網(wǎng)中擁有數(shù)據(jù)價(jià)值的機(jī)器也被賦予了作為獨(dú)立數(shù)據(jù)體的存在意義，平行于傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期擁有絕對(duì)主動(dòng)控制權(quán)的人。

傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的載體相對(duì)統(tǒng)一且載體遷移對(duì)原有商業(yè)格局影響較大，智能互聯(lián)網(wǎng)載體分散并將呈現(xiàn)越來越離散的特征，而載體的變遷則帶來新的用戶洗牌和商業(yè)變革。

數(shù)據(jù)的收集可以來源于物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)頁爬蟲、電信運(yùn)營商數(shù)據(jù)等多種渠道；通過數(shù)據(jù)產(chǎn)生智能價(jià)值的應(yīng)用，可能是智能手機(jī)的App，也可能是擁有核心算法SaaS軟件；用戶可以選擇手機(jī)端 Siri下達(dá)指令 ，也可以使用智能家居/家庭機(jī)器人承擔(dān)虛擬助手的角色；企業(yè)可以將算法軟件內(nèi)嵌于生產(chǎn)機(jī)器，也可以使用移動(dòng)端控制。

智能互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值鏈條包含，數(shù)據(jù)輸出決策，決策提高效率，效率作用于資源最大化利用和時(shí)間成本的節(jié)約。

對(duì)應(yīng)這個(gè)鏈條看下來，人工智能是智能互聯(lián)網(wǎng)智能價(jià)值的重要表現(xiàn)形式；深度學(xué)習(xí)、機(jī)器學(xué)習(xí)是智能互聯(lián)網(wǎng)的核心技術(shù)工具；物聯(lián)網(wǎng)是智能互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)層的連接基礎(chǔ)。

凡是通過連接與數(shù)據(jù)產(chǎn)生價(jià)值的形式皆屬于智能互聯(lián)網(wǎng)的范疇。

這也正是九合創(chuàng)投提出“智能互聯(lián)網(wǎng)”概念的思考角度。從底層去理解技術(shù)變革的運(yùn)作機(jī)制和價(jià)值鏈條。

“做個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋热纾绻悄芑ヂ?lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有同等解釋力的化，人工智能就只是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的IPHONE。”王嘯表示。

他也希望，未來五年九合創(chuàng)投專注在智能互聯(lián)網(wǎng)，通過數(shù)據(jù)分析挖掘和幫助這一領(lǐng)域的早期創(chuàng)業(yè)者，投出更多像36氪、下廚房這樣對(duì)行業(yè)及社會(huì)發(fā)展有益、有價(jià)值的公司。

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