通脹重回“1”時(shí)代！央行又要出大招了？！

政策寬松窗口期已打開(kāi)！央行又要“出招”了？資本市場(chǎng)將迎來(lái)一番震動(dòng)？

6月CPI從“2時(shí)代”回落到“1時(shí)代”，而且還是“二師兄”發(fā)揮著食品價(jià)格的拉抬作用。

再看PPI數(shù)據(jù)，6月份同比降2.6%， 5月份同比降2.8%，雖然降幅收窄，但已是連續(xù)下降52個(gè)月！

由此可見(jiàn)，當(dāng)前通縮的壓力很大，經(jīng)濟(jì)下行的壓力也依然不小，正驗(yàn)證了此前權(quán)威人士所言的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“L型”走勢(shì)。

 

“通縮”將再現(xiàn)？！

中國(guó)今年通脹控制目前是3%左右，美國(guó)是2%。可見(jiàn)，目前中國(guó)的CPI指數(shù)連美國(guó)通脹控制目前都沒(méi)有達(dá)到，距離中國(guó)目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)！

這種情況如果持續(xù)，就是通縮再現(xiàn)！“1時(shí)代”的通脹率尚在政策面預(yù)期之內(nèi)，但必須未雨綢繆，加大市場(chǎng)流動(dòng)性。

對(duì)付通縮，當(dāng)然需要更加寬松一些的貨幣政策。然而用短期工具的微調(diào)已經(jīng)意義不大，而應(yīng)適當(dāng)采取降準(zhǔn)乃至降息來(lái)應(yīng)對(duì)。

 

“降準(zhǔn)”預(yù)期再起！

實(shí)際上自6月人民幣大跌以來(lái)，關(guān)于降準(zhǔn)的呼聲就沒(méi)停止過(guò)。

摩根大通、渣打等多家投行認(rèn)為，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，政府將維持?jǐn)U張性財(cái)政政策和中性稍偏寬松的貨幣政策，并會(huì)在下半年降準(zhǔn)。

甚至有的投資者早就等不及了，他們的最新押注是上周五（7月8日）。當(dāng)天上午，美元兌離岸人民幣一度出現(xiàn)廣泛買(mǎi)盤(pán)，從6.6955漲至6.7011元，但隨后回落。

外媒稱，有不愿具名的投資者正在押注中國(guó)周五收盤(pán)后降準(zhǔn)。但此事最終并沒(méi)有發(fā)生。

商道君認(rèn)為，此次CPI回落只是大家猜測(cè)央行將有大動(dòng)作的首要條件，還有另外兩個(gè)重要條件不容忽視：

1、英國(guó)脫歐之后，英、歐、日等經(jīng)濟(jì)體都傾向于更加寬松，英國(guó)降息在即。

2、美國(guó)加息的可能性至少在12月份之前不大。

這些都給中國(guó)央行降準(zhǔn)、降息提供了條件！所以我們猜測(cè)央行在下半年會(huì)降息一次，幅度為0.25%，同時(shí)還會(huì)降準(zhǔn)二至三次，每次50個(gè)基點(diǎn)。

 

央媽一旦放大招，對(duì)你的錢(qián)包會(huì)有什么影響？

最直接的影響是銀行理財(cái)收益率會(huì)降低。從過(guò)去幾次的經(jīng)驗(yàn)看，在降準(zhǔn)/降息啟動(dòng)3個(gè)月之后的銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。

央行行長(zhǎng)周小川也說(shuō)過(guò)，中國(guó)的貨幣政策是“穩(wěn)健略偏寬松”。

在此替大家解讀了下，其實(shí)就是說(shuō)，會(huì)適時(shí)通過(guò)降準(zhǔn)或者降息來(lái)增加流動(dòng)性，未來(lái)的資金成本將下降，那相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品的利率也勢(shì)必難以逃脫繼續(xù)下滑的命運(yùn)，預(yù)計(jì)近期銀行理財(cái)市場(chǎng)收益將跌破4%。

除此之外，債券利率將下行。就降準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營(yíng)賬戶增加的資金未必會(huì)放貸款，但肯定會(huì)去買(mǎi)債券，債券利率必然會(huì)大幅下降。

 

國(guó)債一直以來(lái)是“抗降”的良藥

7月的國(guó)債各位寶寶們搶到了嗎？

之前在《中國(guó)已進(jìn)入干啥都不掙錢(qián)的時(shí)代！》一文中跟大家聊過(guò)國(guó)債，里面還有一張今年的國(guó)債發(fā)布時(shí)間表，沒(méi)有收藏的看官可以戳回去看看。

一旦預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)央媽可能降準(zhǔn)或者降息的話，入手國(guó)債等固定收益型的理財(cái)產(chǎn)品，能夠鎖定未來(lái)的收益，而且接下來(lái)如果央行真的降準(zhǔn)，理財(cái)產(chǎn)品降收益的話，你手里持有國(guó)債肯定不會(huì)錯(cuò)。

 

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